杨 宇
汇泉基金
调研时间：2024/11/8 15:30
代表基金：汇泉匠心智选一年持有混合A（016091）
个人简介：杨宇先生，经济学硕士。曾任万家（天同）基金管理有限公司投资管理部总经理，金贝塔网络金融科技（深圳）有限公司联席CEO，嘉实基金管理有限公司董事总经理、指数及量化首席投资官、基金经理。现任汇泉基金管理有限公司基金经理。自2003年3月起至2004年7月，任万家上证180基金经理；自2005年8月起至2016年1月，任嘉实沪深300ETF联接（LOF）基金经理；自2012年3月起至2014年5月，任嘉实中创400ETF基金经理；自2012年3月起至2014年5月，任嘉实中创400ETF联接基金经理；自2012年5月起至2016年1月，任嘉实沪深300ETF基金经理；自2013年2月起至2014年6月，任嘉实中证中期企业债指数基金经理；自2013年2月起至2016年1月，任嘉实中证500ETF基金经理；自2013年3月起至2016年1月，任嘉实中证500ETF联接基金经理；自2013年5月起至2014年6月，任嘉实中期国债ETF联接基金经理；自2013年5月起至2014年6月，任嘉实中证中期国债ETF基金经理；自2013年5月起至2014年6月，任嘉实中证金边中期国债ETF联接基金经理；自2014年3月起至2016年1月，任嘉实深证基本面120ETF联接基金经理；自2014年3月起至2016年1月，任嘉实基本面50指数（LOF）基金经理；自2014年3月起至2016年1月，任嘉实H股指数（QDII-LOF）基金经理；自2014年3月起至2016年1月，任嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）基金经理；自2014年3月起至2016年1月，任嘉实深证基本面120ETF基金经理；自2021年7月起至2022年7月，任汇泉策略优选混合基金经理；自2022年9月起至今，任汇泉匠心智选一年持有混合基金经理；自2023年9月起至今，任汇泉启元未来混合发起式基金经理；自2023年9月起至今，任汇泉安盈回报债券基金经理；自2024年1月起至今，任汇泉中证同业存单AAA指数7天持有基金经理；自2024年3月起至今，任汇泉安阳纯债基金经理；自2024年8月起至今，任汇泉智享量化选股混合基金经理。
总结
调研总结
基金经理杨宇先生是国内第一批FOF基金经理，也是指数行业的元老之一，投资经验较为丰富。
投资观点
A500指数可以理解为行业分布更均衡的龙头指数，更能反映新质生产力。相比来看，沪深300前四只股票就有1万亿的规模，未来相关指数基金在投资运作和指数成分股的调整上或会有很大难度。针对主动和被动基金之争的问题，从长期来看，主动基金是有Alpha的，但具备周期性的特点。之所以投资者对主动基金产生不赚钱的印象，本质是因为部分投资者买在山顶，导致没有获得感。而购买指数基金的投资者对于Beta下跌有接受度。基金经理认为拥抱指数化有两种方式，一种是通过指数增强，另外一种则是通过Smart Beta。
内容
投资框架
通过传统的多因子指数增强框架，结合杨宇先生丰富的经验筛选基金经理以获得对alpha的双重增强。
量化投资
偏股基金指数增强产品的投资框架包括两个步骤：第一步是优选基金，基金经理杨宇是国内第一批做FOF的投资经理，经验较为丰富。通过FOF优选基金经理的方式，力争实现跑赢偏股基金指数，这部分的alpha可以弥补无法实时获取指数成分股而带来的损失；第二步是使用传统的多因子方法实现指数增强。通过两步双重的Alpha来力争获取超额收益。
在管产品
基金经理目前在管6只产品，代表性产品为匠心智选一年持有混合，力争业绩跑赢偏股基金指数。汇泉智享量化选股混合是今年新发的红利Smart Beta产品，基金经理认为红利类资产具备相对长期稳定的收益属性，具备配置价值。汇泉基金未来考虑在指数增强领域逐渐丰富产品线。
风险管理
产品做到仓位中性、行业中性、风格中性。
公司团队
量化团队有传统的头部基金公司和保险资产管理公司背景的量化基金经理。团队具有传统的公募基金做主动量化Alpha的能力，同时也了解客户的风险偏好和投资需求。
