本周上证指数下跌2.2%，沪深300下跌2.2%，创业板指下跌0.2%。欧洲央行降息落地，叠加部分美国数据如PPI催化，黄金价格续创新高，8月出口数据韧性推动出口链阶段回暖。本周市场热点较为分散，摩托车指数上涨5.9%，光模块指数上涨3.5%，特高压指数上涨1.4%。
❖欧洲央行再度降息，现货黄金再创新高。9月12日欧洲央行公布最新利率决议，将关键存款利率下调25个基点，主要再融资和边际贷款利率均下调60个基点，符合市场预期。欧洲央行不承诺未来会继续降息，并警告称下半年通胀可能再次反弹。同时，欧洲央行全面下调今后三年的经济增长预期，整体通胀预期保持不变。在欧洲央行降息及美国PPI数据催化下，黄金再创历史新高，纽约尾盘现货黄金涨至2560美元/盎司，部分分析指出，黄金大涨的背后，或受到了美国降息预期影响，因美国数据表明经济放缓，市场预期美联储下周将降息，也带动了今日A股市场黄金板块行情。
❖国内出口链阶段回暖。当地时间9月10日晚，美国民主党总统候选人哈里斯与共和党总统候选人特朗普的首场电视辩论结束，双方围绕关税、地缘冲突等展开讨论，辩论结束后海外市场交易哈里斯相较于特朗普的竞选优势扩大，前期出口链受到加关税担忧影响，9月10日公布8月出口数据韧性录得接近9%增长，部分出口品类如机电产品、汽车仍然表现优秀，叠加美国总统辩论选情，对于A股市场出口链情绪或亦有一定正向作用。
展望后市，近期A股市场震荡下行，市场成交金额偏弱，股权风险溢价或已升至可比位置，市场情绪也持续处于较低位。政策层面，7月政治局会议进一步稳定市场预期，后续逆周期政策或可期，8月下旬至今部分行业中游开工率企稳回升。市场风格可能由红利高股息扩散至红利+，港股高股息及互联网、部分制造及消费类高股息或值得关注。
以上数据来源：wind，截至24/9/13；政策来源：中国政府网-24/7/30。
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