本周上证指数下跌1.5%，沪深300下跌1.6%，创业板指下跌2.6%。海外市场经历巨幅波动的一周，日股、韩股、美股走出类V型走势，对A股亦有传导影响。7月出口数据保持增长，但内需关注度边际回升，地产链表现回暖。本周市场偏向消费类行业，教育指数上涨4.8%，维生素指数上涨4.5%，白酒指数上涨4.0%。
◈本周全球市场巨幅波动，美国、日本、韩国股指均出现大幅下跌，涉及政治、经济、政策、公司等多层面因素，对于A股或产生阶段影响。美联储7月会议声明多处提及美国经济的边际变化，非农数据公布后市场认为降息周期开启的急迫性更强。7月底日本央行宣布加息至0.25%，并给出央行缩表计划。美日央行的表态背离引发日元快速升值，对全球套息交易模式的强烈反向紧缩信号。全球市场波动率放大，可能意味着金融杠杆需要压降，偏拥挤的交易头寸或有降低仓位需求，涉及日元、美股、有色金属等资产。本周日本央行副行长内田真一发表讲话，表示如果市场波动影响到前景展望，那么利率路径将发生转变，日本央行不会在市场不稳定的时候加息。讲话后全球金融市场波动性收敛。前期波动对A股市场也有影响，但表现相对韧性。
◈出口数据意外低于预期，内外需板块切换。8月7日海关总署公布7月出口金额同比增长6.5%，低于市场预期，引发市场对于内外需展望的再平衡。从海外市场来看，7月中国对欧美出口读数改善，对东盟和日本出口则边际走弱，在美国经济处于逆风的背景下，下半年出口总量可能仍有压力，近期海运价格持续下跌，可能也在反映外需走弱。内需角度，近期房地产政策仍在继续推进，深圳开展地产收储工作，用来做保障房。广州市花都区买房送人才绿卡，享受政策性照顾入学待遇。房地产政策仍处于宽松期，对于相关地产链及消费板块产生日内拉动。
展望后市，近期A股市场表现仍然承压，市场成交金额中枢回落，顺周期资产有阶段性表现。政策层面，三中全会强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，7月政治局会议进一步稳定市场预期，后续逆周期政策可期。随着国债收益率低位区间运行，比价效应下部分红利类资产或具备较优配置价值，新兴产业成长资产可能受益于产业转型。
以上数据来源：wind，截至24/8/9；政策来源：广州市花都区住建局-《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》-24/8/6，深圳安居-24/8/7。
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