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这是第222篇原创文章
一，新“国九条”的背景与意义
新“国九条”是对过去高速金融化错误的纠偏，旨在阻塞利益集团通过金融手段掏空社会财富的路径，推动中国经济进入恢复周期。
标志着A股市场向法制化、正常化的全面回归，对资本市场长期健康发展具有重大意义。
1，发行上市准入关：完善发行上市制度，强化全链条责任，加大发行承销监管力度。
2，上市公司持续监管：加强信息披露和公司治理监管，完善减持规则体系，强化现金分红监管。
3，退市监管力度：严格强制退市标准，畅通多元退市渠道，削减“壳”资源价值。
4，证券基金机构监管：推动证券基金结构高质量发展，培育良好的行业文化和投资文化。
5，交易监管：促进市场平稳运行，加强交易监管，健全预期管理机制。
6，中长期资金入市：建立长期投资市场生态，完善适配长期投资的基础制度，构建支持政策体系。
7，改革开放：着力科技金融、绿色金融等领域，完善多层次资本市场体系，统筹高水平制度型开放和安全。
8，法治建设与合力形成：加强资本市场法治建设，提升违法违规成本，深化协调联动，打造监管铁军。
三，新“国九条”与之前两个“国九条”相比，有哪些区别？
1，时代背景与发展阶段不同
老“国九条”（2004年和2014年）：主要针对当时资本市场的发展不足问题，着重于扩大市场规模、改善市场结构、促进市场发展。
新“国九条”（2024年）：在资本市场经历了前期高速发展后，更加注重市场的“质”的提升，强调法制化、规范化和市场透明度。
2，政策重点与导向不同
老“国九条”：侧重于推动资本市场的基础建设和规模扩张，如鼓励各类企业上市、发展多元化的金融产品和服务。
新“国九条”：侧重于加强监管、防范风险、促进高质量发展，更加强调市场的稳定性和投资者保护。
3. 监管理念与措施不同
老“国九条”：虽然也提出了加强监管的要求，但相对来说，监管措施和手段较为初级，市场监管体系尚在不断完善之中。
新“国九条”：提出了更为严格和细致的监管措施，如建立中介机构“黑名单制度”、强化信息披露和公司治理监管、加大退市监管力度等。
4. 对待投资者权益保护的态度不同
老“国九条”：虽然关注投资者保护，但相对来说，对于投资者权益的保护措施不够具体和系统。
新“国九条”：明确提出要更加有效保护投资者特别是中小投资者的合法权益，强调了投资者教育和服务，以及提高违法违规成本等措施。
5. 服务实体经济的侧重点不同
老“国九条”：着重于通过资本市场发展促进实体经济融资，支持实体经济的发展。
新“国九条”：更加强调资本市场服务实体经济的质量和效率，如推动科技金融、绿色金融、普惠金融等与国家战略紧密结合的领域。
总的来说，新“国九条”在继承和发扬老“国九条”的基础上，更加注重市场质量的提升、风险的防控、法治的建设和投资者权益的保护，体现了资本市场发展的新理念和新要求。
五，资本市场研究员怎么看？
南开大学金融发展研究院院长田利辉提到，新“国九条”的出台意义重大，是资本市场发展的一个重要里程碑。它体现了党中央、国务院对资本市场的高度重视和对资本市场高质量发展的坚定决心。
中国人民大学财政金融学院教授郑志刚提到，新“国九条”在交易监管方面提出增强稳定性，围绕交易管理这个重点，在以往监管基础上对异常的交易进行了细节方面的进一步优化。
猫头鹰基金研究院研究总监伍彦妮提到，资本市场中机构参与者的占比很大程度会影响市场特征。新“国九条”有望为公募基金行业发展带来积极影响，包括上市公司质量的提高。
中山大学岭南学院教授韩乾提到，新“国九条”尤其突出要发展适合中国市场的业务模式和监管机制。
V总说到，村长上任三把火，国九条刚发布，今天权重普涨。
未来上市公司将受到更严格的监管和更高的透明度要求，需要更加注重质量和合规性。金融机构将面临更严格的监管要求，需要提升业务能力和服务质量，以适应市场发展新要求。
新“国九条”的出台是中国资本市场发展的重要转折点，它将推动资本市场向更加成熟、规范的方向发展，吸引长期资金入市等措施。
最后，很多人说美国有价投，A股没价投。其实这句话是有误解的。
价投的根本是在于是否能挖掘资产的内在价值和非共识处进行投资。并不以国别为转移。
而是和自身能否穿透自下而上投资、铆钉重点企业和估值有关。
很多人因为过去的市场太混沌、意见纷争，容易人云亦云，其实还是还没有史观的阅读、跨资本市场的领略。
在我们的巴菲特精英班中，有很多职业投资人都来受系统训练。
通过领读，我们看到了1958年美国开启蓝筹大牛市时，机构跑步进场，直到涨了10年管理百亿基金的基金经理公开叫嚣，要以分钟为单位研究；当时人人情绪亢奋。可见美股与A股的人性不曾不同。
而后美股经历萧条大熊市，而巴菲特早已嗅觉到估值气味不对，在最顶峰时关闭了有限合伙，蛰伏等待下一个大周期，“积极入市”。
放在当下，A股极度结构化轮动的市场，是全世界最难操作的资本市场。但正因为如此，它不仅需要对企业研究深刻的人，还需要对估值严苛要求非常高的人才能存活。
更考验意志坚定和对投资彻底认知。
V总反复强调，A股这样的绞肉机市场，才恰恰是真伪投资的照妖镜。
而只有彻底的投资、或投机才能存活。坦白说，以我的市场和投资人阅历之见，后者要比前者更难得多。
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