像巴菲特式收购企业,FA们都要失业?​

创业   2024-09-27 07:05   上海  


【本篇主题】
伯克希尔如何招揽并购标的?
怎么能赚到股神巴菲特的钱?




1,做伯克希尔的FA都赚不到钱?


巴菲特和芒格都对FA可是嗤之以鼻,他们经常在股东信里提到,买家企业递给他们一打厚厚的几百页投行做的材料,巴菲特放到一旁,说“我不看这些”,同时简单明了的沟通起来。


芒格也是。

不仅行为上DISS,动作上也是很不屑。因为他们普遍认为,投行是为了包装美化、做高价格,失去对标的交易的客观,更重要背后的原因是失去买方审美的判断,不懂投资、不了解伯克希尔的真谛。



可真酷啊。

那每个投资基金如果都学巴菲特,岂不是投行FA们都要失业了?



不用担心。股神并不傻,他只是不喜欢“卖羊头挂钩肉”的BANKER们。


作为投行和FA,PPT还是很有用的。巴菲特不喜欢的是过度粉饰,还请自净其意。


总有入他法眼的人。




2,怎么能赚到股神巴菲特的钱?


巴菲特和芒格可是火眼金睛,对于真懂价值的投行撮合交易,也是不吝啬赞美。

比如他曾表扬过高盛执行董事BYYRON TROTT,此人给他推荐了MCLANE,其实这个标的并不性感,是做零售店、药妆店的三方物流服务;

然而对于深懂零售消费的巴菲特来说,是恰如其分。

虽然这家公司利润率爆低,税前利润才1%,但是能扩充伯克希尔的营收和资产规模啊,巴菲特只和财务总监见了两小时就拍板了。


就是那么随性。






那么伯克希尔现金储备丰富,谈交易又爽快,

2001年一口气就并购了8家,还不算旗下子公司单独做的并购。


如此高密度的而有规模的并购,看着真是垂涎欲滴,怎么才能搞定像巴菲特这样的买家?

为什么像这位BYRON能屡次推荐成功而且深受巴菲特喜欢?


BYRON可是从伯克希尔身上赚了3个DEAL了!巴菲特还说期待第四个。



能让巴菲特倾心和信任,因为BYRON不仅是为卖方交易而服务,更懂得巴菲特看项目的审美、也从骨子里领会吃透了伯克希尔的文化。


而其他FA不入巴菲特的法眼,因为鲜少有买方投研审美,更不懂伯克希尔的风格。


所以,一旦领略了伯克希尔精神,和巴菲特这样的顶级高手谈项目是简单直接,开门见山,直达本质。不用几百页PPT就能搞定。





3,巴菲特并购案子的来源有哪些?


巴菲特的并购和投资案子路数很广,由于他丰富的人脉,推荐给他项目的有银行家、投行家,有私交朋友。


他也反复喜欢让已经被并购的标的,推荐他们的同行给他,


比如家居行业,都是靠口口相传推荐。内布拉斯家居推荐了RC WILLEY摩门家居;RC又推荐了后面星辰家居。星辰又推荐了乔丹家居。


收购珠宝最有意思,马路上有人和巴菲特打招呼,结果另外一个人听到了是巴菲特,直接和他说“要不要看下他们珠宝店”?后来很快就促成了。


这个马路上和巴菲特打招呼的人,就是赫尔兹伯格珠宝店二代,也参加过巴菲特股东会,持有4股伯克希尔。



并购的来源,最重要的还有几乎每一年股东信,巴菲特都不厌其烦的在最后“打硬广”,讲出他并购的偏好、标准,


在当时的沟通风格属于一种前卫的互联网营销,让大家主动联系PITCH。真不亚于现在短视频顶流IP之风啊!





4,虽然抠门,但也很会大方!


别以为巴菲特只会抠门省钱,实际上他对人有大方的时候。


克莱顿房屋,他很满意,特别奖励了推荐这个标的的教授和学生团。田纳西大学的教授每年有个习惯,带上几十个学生参访奥马哈,吃吃喝喝聆听一顿。


然而 ,那次2003年却是命运齿轮转动的一年。


学生里有一个是克莱顿房屋的实习生。


恰好克莱顿创始人写了一本非常燃的个人奋斗传记,这位实习生代表参观团送了巴菲特这本书:《FIRST A DREAM》




巴菲特看完之后很上头,加上之前就收购了房地美等房产服务,看完之后只是电话了一次,不久之后就达成了克莱顿房屋的交易。



交易完了之后,才去现场看了这家做装配式建筑的企业。


而作为回报,AI教授得到了一股当时价值5万美金(2003年,50498美金一股);


学生团每个同学得到了一股B股(1996年终于应要求拆分,B类股=1/30的A类股价格)。



作为教授和学生团,仅仅因为一本书的缘分,有机会受到如此尊重和礼遇。巴菲特非常有儒家风范。


还不忘幽默了一下:请同学们记得告诉他今年又看了什么新书?





虽然之后几年由于美国金融危机和次贷,经营业绩下滑很久都没缓过来,他依然认为克莱顿是“很伯克希尔的企业“,懂得行业经营本质。






以上,是不是你很少从这个角度去思考?


如果你从事投行和FA,有机会和巴菲特这样的投资人打交道会如何做?


伯克希尔数以百计的高频并购中,到底有多少案子是经人介绍,有多少是自行挖掘,多少是通过广告主动找上门的?


就这些DEAL,够别人弄上一年半载,怎么巴菲特每次都能吃个饭、打个电话,甚至面都不见,就那么快的秒级判断,神速签合同?


伯克希尔的钱是大风刮来的吗?










市场越低估越是兴奋。别人只等涨起来热闹,我们只会提前布局看热闹。


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