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创业   2024-10-17 06:02   上海  
今天给证监会写了一封信,回应市值管理制度建议。
提出了重大创新的三点。
其实,市值管理一词从2014年国九条首次提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”到现在已经过去了10年时间。

而10年里,从市值管理开始的叶飞之流,到被监管打压。

再到2023年底开始提倡央企分红为指引的市值观。市值管理这个词从正面到负面再到被正常对待,也经历了一个完整的周期。
但并没有基础上的市值理论创新。
如何定义市值管理?

讲的机构一夜之间如春竹出炉似乎都变成市值专家。无外是:分红、回购、并购重组、信息披露等等。
然而我五年前悟道一二级资本试产估值之差、一级投资与二级价投思维方式之差——我开始跨一二级资本市场估值与打法的研究与实践。

我认为:
  • 不仅研究市值增长重要,研究市值失败路径更重要。
  • 不仅研究二级估值运动,研究一级和一二级融合在中国市值观必不可少。
  • 不仅市值管理是做增长,更是注重长远股东价值回报和提升ROE,需要德才兼备的市值研究和资本人才。

以上,才有了这堂一百亿市值研究所独家设计的:《顶级市值路径解密》培训豪华课程。

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我们设计了20个市值心智模版。因为市场上讲并购,讲创新,讲投融资的课很多,但市值课并不多。

而只有从创新战略到买方投研观,市值的勾稽路线变化,是稀缺的。

从中小市值案例,才是对企业真正有帮助的。

从理论到从业者的能力实践,也是市场上唯一一个多维象限归类,从不一样的角度先验性看懂企业市值方向。

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公司市值
=利润*PE倍数,利润的问题很实在,自己利润增长加上并购利润。但是PE倍数是个相对虚的东西。         
 
为什么同样的上市公司,有的PE倍数是10-20倍,有的却可以给40-50倍?
为什么同一个企业市值50亿,另外企业技术还没有你领先扎实,市值150以?
这里除了流动性溢价之外,公司给投资人的想象空间是最重要的原因。这正是叫#一百亿市值心智!
本次证监会提倡#收购未盈余资产,正是给众多中小型市值公司最大的契机,把握新主题,凌厉的提升市值领空。
A股资本市场的新一轮行情在酝酿中,也有很大的可能复制2014年轰轰烈烈的并购市行情。


当然,这并不是让你一味炒概念。
新的概念的公司都是亏损的(否则也不是新了),比如当前最火的AI、大模型、人形机器人、自动驾驶等。
同样如左侧布局价值投资标的一样。

只有把握一级市场的估值低迷期,或能大浪淘沙识别对我们有用的核心资产,就有机会用地板价捡到金子——用一级在二级市场焕发新的光彩市值心智!
       
不仅对于上市公司,对于北交所上市公司,由于募集资金规模不大,
所以,CVC规模也不会特别大,初期1亿左右是比较适合的规模。
上市公司只要出30%左右,剩下的70%可以找一个合适的地方政府与民间资本。
如果上市公司自身投资能力强,可以自己成立管理公司来管理CVC
或直接找到熟悉公司产业的投资人一起合作,合作同时培养内部的投资团队。   
通过1-3年的时间,让上市公司实现5-10X的市值提升!由表及里,实现质的飞跃。        
一个典型的10亿市值的北交所上市公司,如果自身利润5-6000万,上市募资2亿。那么可买的标的其实是不多的。          
我们认为,和上市公司相关行业的1-3000万利润的公司,是比较舒服的并购标的利润范围。
如果一个标的是1-3000万,那么并购估值可能在1-4亿之间。如果收购51%,就是5000万—2亿之间。
假设全部现金收购,也就是说只能买最多3000万的利润。
假设全部增发收购,需要增发20%的股份,如果上市公司实控人股份低于40%,那就有些尴尬。
假设部分现金部分发股,那么可选择空间更大一些,有可能买到4-5000万的利润。
如果您希望投资优质战略投资标的,参与上市公司的增发和配售,希望投资港股高潜力高弹性的标的,欢迎联系。
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当下的资本市场不需要悲观,估值普遍分位数还在底部,
而不论是资本卖方还是买方,有眼力的伙伴们,都在为下一个资本市场牛市来临前积累内功、提升能力。
我也希望通过持之以恒的努力,见证中国未来真正的伯克希尔式价值市值观的出现,需要有你有我,同仁们一起努力!

近期A股资本市场与巴菲特股东信会员活动:


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