芒格和巴菲特说：我们永远无法教会新狗老把戏，因为这些老狗都是在大屠杀中幸存下来的。
2024年股东大会期间，CNBC对伯克希尔旗下的一众大牌企业的CEO进行单独采访。
访谈中，这些“老狗”对自己的经营逻辑和行业洞见滔滔不绝，纯电vs混动vs油车、家具业务背后的供应链重塑、利率vs车贷房贷、手机置换周期更长、互联网时代下奢侈品展店选址、可可豆暴涨对喜诗糖果的影响、天然钻石vs人工钻石……
观察优秀的“老狗”们如何应对这些问题的同时，这每一个问题背后都有中国人的焦虑、都能让我们对号入座。
当然，他们也会诉说自己对芒格的怀念，我们直接开始吧！
（本文提及企业的收购时间表）
1
伯克希尔汽车经销业务CEO
——杰夫·拉乔（Jeff Rachor）
哇，这位老哥是所有人中最让作者惊艳了，无论是消费者视角还是生产商视角的逻辑都能条理清晰且简短精悍地阐述出来，并且各种数据信手拈来。
贝基：现在买辆车比之前贵了很多，现在的汽车行业是什么情况？
杰夫：很高兴能在今天回答这个问题，因为行业刚刚公布了月度数据，整个行业经历了一个辉煌月份，销售数据出现了一系列改善，4月份销量为1600万SAAR（seasonally adjusted annualized sales经季调的年化销量）。整体上，销量的上涨是由于可供销售的新车变多了，这刺激了销量；但是，由于过去4-5年通胀所导致的价格上涨，汽车销量面临压力。
贝基：过去几年中，标价上涨了多少？
杰夫：过去5年中，标价上涨了接近25%，现在新车的平均销售价格在45000美元左右。当然最近几个月我们稍稍得到了喘息，还是因为新车供应的增长，汽车生产商提供了更多的刺激政策推动销售，而我们这样的经销商也愿意为客户提供更多的折扣，以降低他们的月供。
贝基：在汽车销售指导价的上涨幅度中，有多少是因为零部件的价格上涨，还是因为现在汽车包含了更多的电子产品、给消费者提供了更多的功能？
杰夫：这是一个思虑周全的问题。
首先，所有的部件价格当然都因通胀涨价了。但现在的汽车中有了更多的远程信息处理部件、尖端的行驶安全部件、以及消费者喜欢更多的警报装置。所以车辆内部的组件变多绝对导致了平均价格的上涨。
另一方面，经过了多年的消费习惯变迁，原来的（新车）销售中50%是轿车，另外50%是皮卡和SUV，而现在皮卡和SUV的占比要接近80%。它们的价格显然要比小轿车更高。
贝基：这（种消费习惯的变化）是不是也是由于汽油零售价格下跌了？如果汽油零售价格超过4美元/加仑，你不会去购买SUV？
杰夫：这是一个符合逻辑的结论。很幸运，我们国家的能源价格相对来说较低，并且已经稳定了很多年；毫无疑问，如果能源价格大涨的话，消费者们会倾向于选择更加省油的车型。
贝基：高利率对汽车行业意味着什么？
杰夫：高利率的影响重大，自2020年初以来，新车车贷的月供上涨了大概30%，平均月供在735美元左右；二手车的平均月供上涨幅度略微超过了30%，平均月供在546美元。所以高利率的影响是巨大的。
要知道85%的车主负有车贷，而车贷由两部分组成；一部分是车价，我们刚才已经说了通胀让所有的汽车零部件价格都上涨了，另一部分就是利率。所以，这些因素阻碍了汽车行业在疫情之后的复苏，整个汽车行业的销量还没完全恢复到疫情前的水平，当然现在积极的因素是整个行业已经建立起了健康的新车待销库存。
总而言之，车贷的月供仍然是消费者最关心的问题，这也是阻碍汽车行业复苏的关键问题，汽车销量同比仍在上升，但涨幅只有个位数，且没有恢复到疫情前水平。
贝基：新车和二手车销量的占比是怎样的？
杰夫：二手车市场是一个大得多的市场，二手车市场每年要销售4000万辆，而今年新车的销量大概会在一千五百大几十万辆的水平。但是，二手车市场有三个销售渠道：
1.像我们这样的汽车经销商会销售二手车。
2.独立二手车经销商也会销售。
3.还有个人之间也会有二手车交易。
二手车是一个更大的市场，而且我们的汽车保有量大概是在2.75亿辆。
贝基：你刚才说4月的季调年化销量是1600万辆，但你预测今年的年度销量大概在1500大几十万辆，你是认为之后的汽车销售会面临压力吗？
杰夫：4月的销量数据是（年化）1600万辆不到（实际是1590万），行业内的大多数分析师认为年销量会在1550-1600万辆，我认为实际销量会在这个范围的上沿，而且4月的销量是鼓舞人心的。
并且，我们还看到一些大牌的新车还没有足够的可销售新车库存，所以它们正在建立健康库存的趋势会促进新车的销量。
贝基：好吧，让我们来讨论一下电车。政府在推动电车（EV）的普及，也提供了购置电车的补贴政策，但近几个月我们也看到了电车销量的疲软，可能消费者并不喜欢电车。
杰夫：毫无疑问的是，汽车的未来是纯电的天下；但是，纯电普及的速度和广度显然被太多的人大幅高估了。
事实上，我们今年看到的数据是，真正的BEV（纯电池车，battery electric vehicles）的销量是同比持平的，然而插混（plug-in）同比上涨了40%，然后这两种类型电车综合来看，整体电车市场销量上涨了9.5%。
所以，就像媒体报道的那样，电车的销量是停滞的，消费者们意识到了自己有更多的选择。就像你之前告诉我的，你买了一辆混动车。
贝基：我的体验非常棒。
杰夫：这种车的好处在于，车箱内有电机和内燃机，并且它们都有独立的电池系统，消费者能因提高能效节省用车成本，但他们也同时减少了排放。很多消费者也了解了更多混动车知识，他们认识到混动能更好地满足他们的需求。
贝基：我不需要有任何用车习惯的改变。
杰夫：是的，你也没有里程焦虑。
电车普及的障碍在于：
1.它们的售价比油车贵，也比混动车贵。
2.消费者们关注充电基础设施的便捷性和里程焦虑。
3.还有对于电池寿命的未知性、在未来更换电池的成本会是多少，以及电池回收相关的问题。
汽车行业也在非常努力地解决、应对这些问题，但是对于伯克希尔汽车公司和一些聪明的车企想要销售的是能够满足消费者需求的产品，我们自己不会在油车、纯电、插混或现在的氢能车之间做抉择。
今年混动车的销量上涨了36%，而真正的纯电车销量仅上涨了个位数，这种变化非常重要。混动车正在风口，但实际上1997年丰田就发布了混动车型丰田普锐斯，这款车型自1997年以来在北美销售了超过1500万辆。
而当纯电车进入市场、当特斯拉进入市场的时候，才倒逼消费者去思考，我们是不是应该后退一步，好好考虑纯电和混动的问题，混动可能是更好的解决方案。
贝基：但特斯拉仍然是电车销量的大头。
杰夫：他们仍然是，但是，今年以来，特斯拉的销量只占电车销量的50%，实际上4月份的数据中特斯拉的销量占比还首次低于了50%。4-5年之前，他们的占比要接近100%。
传统的车企和OEM车企都至少推出了一款电车车型，他们在挤压特斯拉的市场份额，并且特斯拉的绝对销量也同比下降了。
我想传统汽车经销商模式的一个优势在于我们在销售汽车之后，能为车主提供一系列后续服务，经销商和车企之间真正建立了合作伙伴关系。而特斯拉放弃了4S模式，选择了直销模式，他们没有经销商，我想在一段时间之后，市场会意识到消费者不仅仅是被车型所吸引，他们还在意维修、保养等等后续服务，如果他们需要任何帮助，我们可以满足他们的一系列需求。
并且这些传统车企也有很多了不起的车型，丰田是上个月的销冠，然后是福特，第三名是现代，这些车企都具备完善的经销商体系。
2
内布拉斯加家具城主席——
艾文·布鲁姆金（Irv Blumkin）
B夫人作为《滚雪球》中浓墨重彩的案例，不需要多介绍了吧！
B夫人后来将内布拉斯加家具城交给了儿子路易斯掌管，而现任CEO艾文就是路易斯的两个儿子之一，也就是B夫人的孙子。
当然，可能很多人不知道的是，巴菲特后来一直和布鲁姆金一家保持着非常密切的联系，伯克希尔之此后在家具业务中的一系列收购（星牌家具Star Furniture，乔丹家具Jordan’s Furniture，邵氏地毯Shaw Carpet）背后都有布鲁姆金兄弟的参谋，并且巴菲特一家的年度旅行都会邀请布鲁姆金兄弟。
贝基：（数据显示）在疫情期间，消费者购买了太多家具这类商品；这让消费者们现在有些乏力了。现在家具市场是怎样的？你如何看待现在的消费者市场？
布鲁姆金：你的描述非常恰当，过去一年是极具挑战性的一年，消费者们在此前的疫情期间已经进行了大量采购。所有的研究和消费者报告都显示，我们所在家装、家具、电器和电子产品市场在过去的一年中都面临挑战。
消费者们因通胀和住房市场下降的原因而购买力不足。我们只能找到保持增长的方法、找到扩大市场份额的方法。
贝基：是的，我觉得（你说的住房市场）是个很主要的原因，现在新的抵押贷款利率太高了，他们倾向于守住老房子的3%，而拒绝因换房而承担更高的利率。这也就意味着没有更多的需求。
布鲁姆金：完全正确。
整体市场的人流量（包括住房市场的换手率）下降了。我们总有机会，像这周末的伯克希尔股东大会就为我们提供了大量的人流，对于我们来说就是圣诞节或者黑色星期五。
本周我们的销量非常好。
贝基：哪些品类相对来说销量更好？消费者现在相对来说对哪些品类的购买力没怎么被透支？
布鲁姆金：家用电器现在的销量还不错，但这是由置换周期驱动的，抵消了新建房屋的下降；现在还有一些特定品类的床垫销量非常好。但我会说整体来说，我们身处的行业中没有一个行业是正增长的。
贝基：你这么讲总是让我想到苹果。因为巴菲特公开地讲述过，他在内布拉斯加家具市场看到了苹果的产品力，并且这是促使他买入苹果的原因之一。我想更深入地问下这个问题，因为近期AT&T和Verizon（北美两大电信运营商）都在说：手机的置换周期在拉长，消费者倾向于在使用更长时间之后再进行更换。
布鲁姆金：这也是我们观察到的事实，但是它是个伟大的产品，消费者非常喜欢它；它的粘性极高，你一旦用了它，你基本上就和它结婚了。并且，它的品牌力极强，如果有产品能够抵御市场的低迷期的话，苹果肯定是其中之一。
贝基：说起通胀，它持续的水平更高、时间更长了，它如何影响你的成本结构？
布鲁姆金：我们的大多数产品的价格在下降。海运价格大幅下跌，而且大多数的制造商和经销商（在备货方面）稍稍有点激进，因为现在企业的运营效率比较低。所以，我们所处的行业并没什么通胀表现。
但我们对食品、住宿和其他行业的通胀感同身受，而且人们也会忧虑地缘政治局势，所有这些挑战都对人们的心理产生了影响，让他们的对自己的消费能力信心不足。
贝基：还记得我和你第一次相识是在17年之前，当时你正要前往中国进行采购，疫情之后，供应链产生了什么变化？你现在会去哪里进行采购？
布鲁姆金：我们现在大多数采购来自于越南、马来西亚，有些是来自柬埔寨，来自中国的产品变少了，但有些产品仍然来自中国。
海外的制造商现在非常渴望我们的采购，现在做生意很难。在供应系统重塑之后，现在供应链正在稳定下来，我们在采购方面始终保持苛刻，以为我们的消费者提供真正的价值。
价值是消费者现在真正想要的。
贝基：罗斯·布鲁姆金，B夫人，是你的奶奶，而你的一位孙子现在也已经在内布拉斯加家具城工作。也就是说，你们家已经有5代人在这里工作，这对你来说意味着什么？
布鲁姆金：没有什么比一家人共同经营生意更好的了。他们带来了新的想法、新的活力，能看到他们对事物的洞见让我很开心。
我的孙子昨天才从加州赶过来，他想要参加伯克希尔大会，看到他在我们的销售展位工作让我高兴至极，没有什么比一家人在一起工作、一起交流更幸福的了。
贝基：（但）你没有退休计划（让孩子、孙子接手）对吗？
布鲁姆金：经营内布拉斯加家具城给我带来太多乐趣了。我每天起床，就想巴菲特说的，跳着踢踏舞去上班。只要它还给我带来快乐，只要我还能为客户们带来价值、为客户们服务，我还会在这里呆很久。
贝基：这是第一次没有查理·芒格的股东大会，你从查理那里学到了什么？
布鲁姆金：他给予了我们所有人重要的很多重要的教育：
保持在自己的能力圈之内、理解自己的差异化、让自己被自己敬仰的人包围，还有一往无前的战士精神，这是你对他的采访：他说你必须挨过煎熬的时刻。
这些只是我现在脑中最先浮现出来的原则，他对于我们是位了不起的导师和英雄。
我们会非常想念他。
3
克雷顿房屋CEO——
凯文·克雷顿（Kevin Clayton）
（2003年）田纳西大学的一群大学生来到位于基威特大厦15层的云厅参加巴菲特举办的讲座。那天，他接受提问的时间长达几小时，活动最后他讲述了他最近非常热衷的住宅建造行业。安排这次学生活动的阿尔·奥克西尔教授（Al Auxier）派学生送上了一份礼物——一本《追梦》（First a Dream），克雷顿房屋公司的创始人吉姆·克雷顿的回忆录。（书中，创一代克雷顿着重表述了自己让穷人能够买得起房的创业初衷。）
后来，巴菲特打电话给克雷顿时，克雷顿把电话转给了儿子凯文——凯文于1999年继承了父亲的首席执行官职位。
（以上内容来自《滚雪球》）
2003年8月，伯克希尔在历经一番周折之后终于完成了对克雷顿房屋的收购，简单来说，有些股东认为克雷顿父子私下与巴菲特达成了有损克雷顿股东利益的交易，廉价卖出了公司。当然，后来的故事是，巴菲特非但没有低估克雷顿房屋，在很长一段时间内，克雷顿都是一项亏本买卖。下文中，凯文也提及了一些当时的情况。
在此之前，作者还要先说一下2个问题：
1.克雷顿房屋的主营业务是预制房屋
预制房屋（manufactured housing）（在美国通常称为移动房屋）是一种预先制造的房屋，主体部分在工厂组装，然后运输到使用地点。美国联邦法律对该术语的定义为：“预制房屋是建筑面积至少为320平方英尺（30平方米）的住宅单元，并带有永久底盘，以确保房屋的安装和持续的可移动性。
讲到这里，很自然想到芒格吧？
芒格捐赠的两所没有窗户的大学宿舍和教学楼就用的是预制的材料，并且对这种建筑方式大加赞赏，认为让建筑工人进入狭小的寝室浇筑混凝土是不合逻辑的，只有预制才能保证建筑物的质量（像金字塔一样千年不倒）。（下文，凯文也会提及质量问题。）
作者手上没有任何资料显示芒格重度参与了这项交易，但我认为以芒格对建筑学的了解程度，各位自行脑补一下他俩对这笔交易的讨论是非常合乎逻辑的。
2.凯文·克雷顿也为巴菲特牵线搭桥
2017年，伯克希尔买入了Pilot旅行中心38.6%的股份；2023年1月，伯克希尔买入其41.4%股权；2024年1月，伯克希尔买下了剩下的20%。（详见《2023年巴菲特的第一笔股权收购》）
这项交易中，巴菲特说是：凯文·克雷顿在双方之间的牵线搭桥起到了至关重要的作用。2017年的致股东信中，巴菲特写道：是凯文·克雷顿对伯克希尔的评价，以及他对Pilot创始人家族的褒奖才让这笔交易盖棺定论。Kevin Clayton’s comments to the Haslams about the advantages of a Berkshire affiliation, and his admiring comments about the Haslam family to me,helped cement the (Pilot)deal.
事实上，克雷顿房屋和Pilot的创一代是田纳西大学时期的同学，后来都由二代经营，两家也是世交。
额，然后让我们来欣赏一下，凯文·克雷顿和巴菲特无缝连接地一唱一和吧。
凯文：我们的所有创新都是为了成为最好的廉价住房供应商。
巴菲特总是提及，我们的房贷付款计划是多么地让普通人都负担得起，这也是为什么我们为客户提供房贷计划之后，他更倾向于保持这份计划（而不是提前还款或用替代方案）。现在月供方案从疫情前的650美元大幅上涨到了现在的950美元。
贝基：费率上升了多少？建造成本上升了多少？
凯文：建造成本大概在30%左右，总价上涨了45%。
这种涨价幅度促使我们对所有的建造设施进行了“0能耗准备”（0 Energy Ready，意为无需能源即可投入使用）认证，我们去年就谈论过这个方案，今年我们生产的5万套预制房屋的每一套都是零能耗准备房屋。这让普通家庭每月的能耗费用最多能节省一半。
在实行这种最高能源标准建筑企业中，我们是规模最大的。
巴菲特：我妻子和我的女儿，其实也包括我自己，都想让我把现在的房子拆了，然后放一套克雷顿房子进去，这样我的房子就只有一层楼了，她们不希望我跑上跑下的，我对此也会非常非常非常开心。但我担心这一系列操作会引起邻居的不满。
凯文：在我们国家房屋造价越来越贵的情况下，我们的这套1860平方英尺（172.8平方米）的房子只需要23.6万美元，每平方英尺只有127美元（大概每平方米造价8200元人民币）。而且，（以0能耗准备的标准下）平均每月的电费只要155美元，我们的房子能为住户每月节省大约90美元的电费。这是能源问题解决方案中重要的一部分。
巴菲特：是的，但显然每个地方都有反对的声音，很多人觉得预制房屋的建造方式不对，哈哈哈。
凯文：是的，我们将这套预制房屋成为“豪华的廉价房屋”（Luxury Attainable），传统现场施工的所有高端品质我们都具备，瓷砖、厨房防溅墙、淋浴间、石英台面，我等不及要向你展示它们了。在奥马哈，现场施工房屋单套的造价平均在44.3万美元，而我们这套房子就算包含现场安装费用在内也只要30万美元不到。
巴菲特：我有30万美元，我实际上真的准备买，但我不确定邻居会不会上门提意见。但是，这个行业在过去21年间的转变是难以置信的。
凯文：是的，我们现在受得起“现代房屋建筑商”这个称号，但二三十年前，这种建筑方式建成房屋还很简陋。
我们现在这套房子就像坦克一样坚固，非常抗造。
巴菲特：2008-2009年，其他人都放弃了，只有我们始终满足客户的要求。
凯文：你买下我们的时候，你是以超过当时行业市值的价格买下了我们。我们非常高兴你当时能这么做。
巴菲特：我很高兴我这么做了，哈哈哈。我总会时不时后悔，但克雷顿没有让我后悔。
凯文：廉价房屋对这个国家非常重要。
巴菲特：对此，我感到自豪。
凯文：预制房屋在造价低于20万美元的新建独立家庭住房市场中，份额超过9成。这就是我们的重要性。
（巴菲特询问克雷顿是否买下了他们此前讨论过的收购项目，克雷顿给与了肯定的回答。）
我们现在占据了250亿美元的市场，40万消费者向我们支付月供，从500美元到900美元不等，这是相当廉价的贷款方案。并且在我们的0能源准备标准下（他们能够省钱），他们完全有能力不被房贷压垮，走向成功。
巴菲特：我们的保险业务覆盖了300亿美元的相关保额，所以你无需担心飓风的威胁，当然飓风一定会让我们蒙受损失。
凯文：巴菲特对保险业务了如指掌，所以我们很高兴能够参与其中。
（作者：之后，克雷顿介绍了在股东大会展出的房屋：有几间卧室、怎么灵活满足用户需求，也提供现场施工建筑服务，巴拉巴拉巴拉……
巴菲特也调侃道：当时内纳西大学的学生绝对是第一个给与他投资建议的大学生……）
4
黑尔斯博格钻石公司CEO——
布拉德·汉普顿（Brad Hampton）
贝基：你如何看待现在的消费者情况？
布拉德：我认为消费者的购买力还是很坚挺的，消费者信心保持在比较高的水平，尽管经济指标可能有些疲软。但我同时认为，消费的压力正在开始显现，通胀对低收入群里的压力要更大一些。
就我们自己的消费者群体而言，我们看到了消费者，特别是低收入群体，对价格和折扣非常敏感，所以我们看到平均客单价体现出了一些价格压力，我看到了理性的血拼趋势。
幸运的是，即使在经济不景气的光景里，人们仍然会经历人生的重大里程碑、仍然会订婚，这让珠宝行业在经济困难时期仍能与消费者产生共情。
所以，我会说现在的情况好坏交织。现在全球经济环境有很多不确定性，而且今年也是美国的大选年，天知道会发生什么。
展望未来，我们会保持谨慎，但整体来讲我们做得不错，消费者也很坚挺。
贝基：当消费者感受到价格压力，他们在挑选商品时会倾向于消费降级吗？他们在挑选订婚钻戒时会退而求其次，还是说只在其他商品上偏爱低价商品？
布拉德：在我们整个商品矩阵上，我们都看到了消费降级。对于高收入消费者而言，消费降级的表现不明显，但低收入群体绝对存在消费降级。
有意思的是，由于人造钻石的兴起，我们行业现在正处于降价潮。所以，这也是消费者偏爱低价商品的原因之一，但消费者无疑表现出了消费降级。
贝基：你在没有专业设备的情况下，能分辨出人工钻石吗？
布拉德：你绝对不能分辨得出。它们的化学特性完全相同，人工钻石是在地表上通过令人赞叹的科技生产出来的，而天然钻石是生长于地下的。但它们都是美丽而独特的产品。
贝基：但人造钻石更便宜。
布拉德：它们更便宜，我想这也是它们能在当前经济环境下深受消费者喜爱的原因。你能有和天然钻石同样漂亮的钻戒，但价格却友好得多。
我们看到了消费者乐于拥抱人造钻石的趋势，一开始是在订婚钻戒市场上，而现在这种趋势在时尚珠宝领域同样开始显现。
贝基：你们在人工和天然钻石上的毛利率是相同的吗？
布拉德：这是个有趣的问题。实际上，人工钻石的毛利率更高。所以，这对珠宝行业来说也是一个重要的驱动。
贝基：所以，人工钻石的流行对珠宝行业是件好事！
布拉德：是的。
贝基：大众也会关心挖掘天然钻石的社会问题。
布拉德：我认为，天然钻石确实存在一些社会问题，行业做出了很多努力让开采更具社会责任。
但同样的问题也存在于人工钻石，我们正在与供应商合作，让供应商越来越多地使用清洁能源生产人工钻石。人工钻石需要消耗巨大的能源。
我们正推出全美首个可循环订婚钻戒生产线，其中使用到了循环利用的黄金。
贝基：你如何看待消费者消费方式的转变？在疫情之后，你们关闭了20%的商场铺位。
布拉德：我们实际上利用疫情完成了门店重构。
它让我们有机会后退一步，思考清楚我们的店铺组合，让我们在疫情之后站在更加游刃有余的地位。我们现在着眼于更具竞争力的实体店面；同时对电子商务进行了重度投资，因为这显然是疫情带来的消费趋势变化，并且这种趋势仍在持续。所以，未来我们会看到这方面有更多的增长。
贝基：你们现在只驻扎在你们想驻扎的一线商场内，这是核心策略吗？
布拉德：是的，没错。
贝基：你们现在仍在寻找展店吗？还是只关注线上？
布拉德：我想现在，我们只关注于提升门店经营效率和对电子商务的大幅投资，这包括线上销售渠道的投资，以及通过互联网驱动实体店销售，比如当我们没有客户想要的珠宝款式时，他们会想要通过互联网设计自己的珠宝样式，互联网上能促成各种各样的消费体验。
我正在对这种数字提升消费体验的东西进行大力投资。
贝基：你们也是依靠这种让消费者DIY的方式来提高单店盈利能力的？
布拉德：完全正确。
或者，我想要同样的样式但不同颜色；或者，我想要同款样式的3克拉而不是2克拉，客户需要的不同组合，我们都希望通过互联网来解决。
贝基：在这个属于伯克希尔的周末，我知道你们这些伯克希尔下属的CEO们也会有自己内部的活动，这些活动对你们的意义是什么？（你作为伯克希尔珠宝生意的主管已经两年了？）
布拉德：一年半，去年是我第一次参加这个活动，这是一个绝佳的机会让伯克希尔下属企业的主管会面，互相交流，共同进步，甚至找到可以相互合作的机会。
我们和喜诗糖果就在母亲节合作了一把。
伯克希尔是一个非常特殊的企业让每家下属企业可以独立运作，但同时也是一个拥有共同企业文化的大家庭。
这种体验对我来说是无与伦比的。
5
喜诗糖果CEO——
帕特·伊根（Pat Egan）
贝基：今年的人更多了吗？
帕特：是的，今年拿到股东会入场资格的人更多了，人们还在不断涌进来，我们店铺的排队人数就没减少过。
贝基：你们带了多少糖果过来？
帕特：我们带了11.5吨糖果，我们还带了一些纪念品，比如蜡烛和T恤，股东们都要求很多年了。
贝基：你预计你们会卖光11.5吨？
帕特：是的，我们会卖完的。如果卖不完，我们会捐给这里的食物银行，不会带回加州。
贝基：你们卖得最好的产品是什么？
帕特：永远都是花生脆（peanut brittle），特别是今年的包装上有查理和他的一句至理名言。伯克希尔礼盒也不错，包装上有巴菲特和喜诗糖果的创始人玛丽（Mary See）。
贝基：这里是你的主场。
帕特：当然，到处都是粉丝。我的意思是说，我们的店铺总是挤满了人，但这里不一样，这些人实际上是喜诗真正的所有者。
贝基：我们来谈谈现在的消费者情况，我们现在正处于通胀阶段，经济整体情况看上去不错，但消费者对于非刚需商品的消费意愿怎么样？
帕特：我们无疑感受到了消费意愿的减退，好消息是糖果对于消费者是必不可缺的，因此他们肯定需要喜诗，所以我们的销量是有保障的；但同时我们感受到了消费意愿的疲软，每个时间点的销量、礼盒的销量都表现出了疲软的态势。
但我们仍然做得不错，事实上，我们刚刚完成了历史上最出色的季度销量，当然这部分归功于复活节，通常情况下复活节是在二季度，但今天它在一季度。
贝基：大多数大宗商品价格下降了，但可可豆并非如此……
帕特：本周我们终于看到了可可豆的回调，我一直在密切跟踪它的价格；但我们也通过很多方式对自己进行了保护，我们是个百年企业，所以有很多比我聪明得多的人在我们发展历程中已经做出了相关的商业策略。
通常来说，我们有12-18个月的长协合同，所以可可豆的价格上涨不会对我们今年大部分时间的价格造成影响，但今年年底，它还是会对我们有所影响。
贝基：你们产品可可豆的用量是多少？
帕特：显然花生脆里没有可可豆，但普通糖果中接近50%都是可可豆，所以它是我们很重要的原材料。
贝基：所以你们会涨价吗？
帕特：作为伯克希尔一员的好处在于，我们拥有这个星球上最有耐心的资本作为依靠；尽管最终我们必须基于原材料价格做出调整，但我们可以基于长期做出决策（而非短期价格波动）。去年是白糖价格，今年是可可豆价格，但我们可以通过时间平滑价格涨幅。
不过，是的，我们肯定会在今年晚些时间调整价格。
贝基：你们现在线上和线下的业务比例是怎样的？
帕特：65%线下，15%线上，剩下的是我们的批发业务。
贝基：我们刚刚采访了黑尔斯博格钻石公司的CEO布拉德，他说你们在母亲节合作了一把？
帕特：这是个广告噱头，他们用金耳环，我们用我们的一些糖果在社交媒体上做了一把跨界营销。
我们不会仅仅因为都是伯克希尔旗下的公司而组队营销，但如何有好的合作机会，我们一定会行使这种优势。
贝基：你们现在面临最大的挑战是什么？
帕特：可可豆价格绝对对我们的生意产生了重要影响，这对我们来说是不言而喻的，这其中肯定存在一些供应问题，但可可豆价格已经稳定在那个水平15年之久了。
另外，大宗商品的上涨会影响所有公司，人力成本也在上升。但同时，我会说我们做得很好，我们的门店销售在增长，我们的线上销售也在增长。说到底，我们可是喜诗糖果！
贝基：让我们聊聊芒格，芒格教会了你什么？
帕特：简单化，简化问题，有能力抓住问题的关键，不要过虑。只考虑：你想去到哪里，以及怎样去到那里。将你所面对的问题简单化。
看看他的至理名言，他总能将如此多的智慧浓缩进仅仅几个单词，我想他对于商业的思考同样如此。我不会说我在这方面非常出色，但他在这方面真的是一位伟大的导师。
当然对我们来说，这也让我们能够理解喜诗给消费者们带来的快乐，你知道他总是当着所有人的面在股东大会上津津有味地吃着花生脆。他是在说：这是个伟大的产品。
我有太多的东西要向他学习，我的办公桌上就有他的名言录，我还将它打印出来分发给我们的部门经理。
他也是为伟大的领导者，他也是喜诗能够成为伯克希尔一员的重要原因，巴菲特今天早上也提到了。
对于芒格，我们可以说的实在太多的，但他也是如此简单。
END
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