先说下周六的发布会。
老樊是全程看完的，这里给大家“圈一下重点”：
1. 地方化债，大超预期。
原话是，这次化债规模，是近年来支持力度最大的一次。
这个最大，怎么来理解？
2015年以来，历史上一共有3轮化债，最大一轮是2015-2018年，分别发行置换债3.2、4.9、2.8、1.3万亿，合计约12.2万亿，平均每年大概是3万亿。
既然说是“力度最大一次”，那这一次至少大于3万亿。
至于说空头担忧，具体数字没公布，主要是“要等到月底的人大会议通过”，没通过之前自然不会讲。
2. ZY加杠杆的“火箭筒”，直接搬出来。
居民和地方，都没钱，也不想加杠杆。
但这次会议，明确表态逆周期调节：
不仅包括已经进入决策程序的Z策，还有其他Z策工具也正在研究中。比如ZY财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。
这也是为何早盘圈子上，老樊就喊出：
本周市场，看剧烈调整后的反弹行情！
后面Z策刺激频率，还会加快，基本上是“每周一个发布会”，月底还有人大。
当然，疯牛阶段过去了。
大概率，会呈现出“一个宽幅震荡的行情”。
围绕在3100-3500点区间，在区间的上沿，要减；在靠近区间下沿时，可加。
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来聊聊，化债这条主线。
周六发布会过后，市场迅速形成一条主线-化债受益链。
涨幅最猛的，当属AMC（不良资产公司），光大嘉宝等品种均是一字涨停板的动作。
市场的逻辑，很粗暴：
AMC，简单理解就是“坏账处理专员”。
从央妈拿钱，从地方银行手里收走不良资产，把地方的“债务压力”一次性转移到特定主体身上。
其目的就是作为欠款人的地方城投，可以慢慢还钱，最后结果就是很多还不上的，也都不了了之。
但你细想，如果化债成功，那地方城投违约可能性就更低，越没有不良资产包了。
况且目前AMC不良资产包中，债务对象95%以上还是民营企业和个人。
但AMC游资已提前布局，锁定筹码，所以即便利空也能逆势拉升，但没上车，这个位置别追了。
真正受益化债的，基建、工程机械、资源股，倒是名副其实的。
逻辑很直观：
化债成功，城投平台的现金流就会改善，就会有新一轮的投资拉动，那对于顺周期的品种，会是利好。
以基建为例，城投有钱了，就可以把“欠的建筑工程款还了”。
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最后，说回“结构性主线-科技成长”。
上周调整行情中，老樊就说，当前能承接住资金的，当属“科技成长”。
核心逻辑，可以2个关键词概括：
1）科技成长，估值的天花板更高；
2）科技成长，故事不可证伪性更强；
一个有故事，又能抬高估值的品种，自然成为踏空资金的首选。
科技成长这班车，目前“坐在商务舱”的，当然是“科技国产化”。
原因很简单，【群众基础好】，说直白点就是筹码跟风意愿更强。
讲国产化的故事，从来都是能够脱离估值运行的，2019年的半导体/2023年上半年的国产AI算力，都是很好的佐证。
在国产化中打头阵的，当然是华为链/鸿蒙，但上述分支，当前要么是跟风市场最强的，纯博弈；要么就是选位置低的，老樊倾向于后者。
当然，老樊强调的科技股，也在领跑。
以半导体的SOC为例，板块整体暴涨，原因无他，其是半导体唯一连续2个季度超预期的品种，业绩拉着股价在跑。
叮嘱一句：
当前阶段，只要维持1万亿+的量能，就不缺结构性主线品种。
