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截至1月17日，已发行上市基础设施REITs 58只，已获批待上市基础设施REITs 5只，已反馈基础设施REITs 13只（含扩募4只），已受理基础设施REITs 2只（含扩募1只）。截至1月17日收盘，已上市58只REITs总市值（除权后）总计1,615.91亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.77%；总权益（除权前）为1,799.49亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为8.38%。
本周打新提示：
基金全称：华夏金隅智造工场产业园封闭式基础设施证券投资基金基金发售时间：2025年1月17日至2025年1月20日公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为4.00亿份，初始战略配售基金份额数量为2.98亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.40亿份；网下发售的初始基金份额数量为 0.71亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.30亿份。截至1月17日收盘，已上市58只REITs总市值（除权后）总计1,615.91亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为-0.77%；总权益（除权前）为1,799.49亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为8.38%。上周招商基金蛇口租赁住房REIT市值涨幅最大，为4.26%；中金印力消费REIT市值跌幅最大，为-5.87%。自上市交易以来，华夏北京保障房REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达62.42%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-41.27%。![]()
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。2025年1月13日至2025年1月17日，REITs市场整体上涨，走势情况如下图所示：![]()
2025年1月13日至2025年1月17日，合计成交量7.5904亿份，成交额30.3652亿元，区间换手率1.0079 %。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计2.5916亿份；水利设施REITs成交量最低，共计0.0529亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（26.29%）排名较高，水利设施REITs（0.71%）排名较低。图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
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图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
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截至1月17日收盘，已上市58只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
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数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2025年可供分配预测金额（年化）/截止2025年1月17日收盘基金市值。如未披露2025年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。截至1月17日，已获批待上市REITs共有5只，情况如下表所示：
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数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管2025年1月13日，九州通医药REIT陆续发布基金合同及招募说明书提示性公告、基金合同、基金份额询价公告、招募说明书、托管协议公告及产品资料概要。
2025年1月13日，国泰君安城投宽庭保租房REIT发布了基金份额解除限售的公告。公告显示，本次解除限售份额为423,880,000份，其中场外解除限售份额为12,870,000份，场内解除限售份额为411,010,000份，本次战略配售份额解禁后，可流 通份额合计为660,000,000份，占本基金全部基金份额的66.00%。2025年1月13日，百联消费REIT发布了关于举办投资者开放日活动的公告。公告显示，本次投资者开放日活动将于2025年1月24日（星期五）15:30-17:30在上海市杨浦区淞沪路8号上海又一城购物中心举办。2025年1月14日，金隅制造工厂REIT陆续发布了战略投资者之专项核查报告及基金份额发售公告。2025年1月14日，国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金发布了基金合同生效公告。公告显示，募集有效认购总户数为16,253户，募集期间净认购金额为14.96亿元。2025年1月15日，国泰君安东久新经济产业园封闭式基础设施证券投资基金陆续发布了基金产品资料概要更新及招募说明书更新的公告。2025年1月15日，重庆两江REIT陆续发布了运营管理统筹机构人员变动情况公告及购入基础设施项目交割审计情况公告。2025年1月15日，安徽交控REIT发布了2025 年第一次分红公告。公告显示，公告显示，本次分配人民币183,000,000.00元，约占截至本次收益分配基准日尚未分配的可供分配金额 的99.75%。2025年1月16日，京能光伏REIT发布了运营管理机构信息披露事务负责人变更情况的公告。公告显示，运营管理机构信息披露事务负责人由刘东升先生变更为王若涛先生。2025年1月16日，中国电建清洁能源REIT发布了关于2024年第4季度经营情况的临时公告。公告显示，2024 年第4季度，五一桥水电站发电量12,754.2970万千瓦时，上网电量为12,578.1757万千瓦时，结算电费合计2,885.13万元。2025年1月17日，深高速REIT发布了关于基础设施项目2024年12月主要运营数据的公告。公告显示，2024 年12月，该项目日均收费车流量为 49,765.00 辆次/天，同比减少 7.7%，截至 2024 年 12月 31 日，2024 年累计路费收入为 40,217.21 万元，同比减少 9.2%。2025年1月14日，华威市场REIT陆续发布基金份额限售公告及基金合同生效公告。2025年1月14日，和达高科REIT发布运营管理机构公司名称变更及经营范围更新的公告。公告显示，经杭州市钱塘区市场监督管理局核准，孵化器项目运营管理实施机构杭州和达科技服务有限公司名称变更为“杭州和达新智园区管理有限公司”，同时根据市场监督管理部门最新经营范围规范表述，同步更新了经营范围内容，工商登记变更手续已于 2025 年 1 月 14 日办理完毕。2025年1月16日，华威市场REIT陆续发布基金份额限售公告及基金合同生效公告。2025年1月16日，华威市场REIT发布基础设施项目公司完成权属变更登记的公告。公告显示，本基金已认购专项计划全部份额，专项计划管理人代表专项计划已取得福州易威农产品市场有限公司（以下简称“SPV”）全部股权，SPV已取得福州华威智慧农产品有限公司（以下简称“项目公司”）全部股权，有关权属变更工商登记手续已完成。本次权属变更登记完成后，本基金通过专项计划、SPV和项目公司已合法拥有基础设施项目资产。待交割审计完成后基金管理人将及时公告有关情况。2025年1月16日，绍兴原水水利REIT发布关于暂停及恢复网上交易、客户服务系统相关业务的公告。公告显示，基金管理人）将进行系统升级改造，网上交易系统、客户服务系统将于2025年1月18日10:00至2025年1月18日18:00期间暂停服务。2025年1月17日，华威市场REI陆续发布了开通跨系统转托管业务公告及产品资料概要更新的公告。
A：（一）基金托管人负责基础设施项目运营收支账户的开立和管理，运营收支账户应在基金托管人或其指定的银行开立。（二）基础设施项目应通过基础设施项目运营收支账户进行日常收支。基金托管人在付款环节，对基础设施项目运营收支账户的款项用途进行审核监督，基金管理人或其委托的第三方运营管理机构应当予以配合。
Q2：基础设施基金的财务报表包括哪些组成部分？
A：（一）合并及个别资产负债表；
（二）合并及个别利润表；
（三）合并及个别现金流量表；
（四）合并及个别所有者权益（基金净值）变动表；
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公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
