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截至12月27日，已发行上市基础设施REITs 57只，已获批待上市基础设施REITs 6只，已反馈基础设施REITs 10只（含扩募3只），已受理基础设施REITs 4只（含扩募2只）。截至12月27日收盘，已上市57只REITs总市值（除权后）总计1,554.13亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为+1.73%；总权益（除权前）为1,728.61亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+4.72%。
本周打新提示：
基金全称：国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金基金代码：508087
询价区间：6.750元/份-7.880元/份
询价时间：2025年12月31日9:00-15:00
发售时间：2025年1月6日至2025年1月7日
网下认购时间为：9:00-15:00
战略投资者认购时间为：9:30-15:00
公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00
公众投资者场外认购时间：以相关销售机构规定为准
发售份额：基金份额总额为2.00亿份，初始战略配售基金份额数量为1.50亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.02亿份；网下发售的初始基金份额数量为0.35亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.15亿份。基金全称：易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金询价时间：2025年12月30日9:30-15:00公众投资者场内认购时间为：9:30-11:30，13:00-15:00发售份额：基金份额总额为5.00亿份，初始战略配售基金份额数量为3.766亿份，其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.70亿份；网下发售的初始基金份额数量为0.8638亿份，公众投资者认购的初始基金份额数量为0.3702亿份。
截至12月27日收盘，已上市57只REITs总市值（除权后）总计1,554.13亿元，总市值（除权后）较上周五市值涨跌幅为+1.73%；总权益（除权前）为1,728.61亿元，总权益（除权前）较已上市REITs总发行市值涨跌幅为+4.72%。上周华安外高桥REIT市值涨幅最大，为11.65%；富国首创水务REIT市值跌幅最大，为-2.05%。自上市交易以来，中金厦门安居REIT涨幅最大，总权益（除权前）较总发行市值涨幅达52.45%；华夏中国交建REIT跌幅最大，总权益（除权前）相较于总发行市值跌幅达-41.71%。![]()
注2：除权前现价，指在基金份额现价的基础上加回其自发行以来对应分红金额后的价格。由于公募REITs高分红的特征以及特许经营权类REITs“分红兼还本”的本质，除权前现价可更好的体现REITs产品的二级市场交易情况。注3：产品期间内涨跌幅，反映产品总市值（含首发及扩募）与产品总募集金额（含首发及扩募）对比的涨跌情况。2024年12月23日至2024年12月27日，REITs市场整体平稳，走势情况如下图所示：![]()
2024年12月23日至2024年12月27日，合计成交量6.4951亿份，成交额23.8860亿元，区间换手率0.9157。各资产类型方面，上周园区基础设施REITs成交量最高，共计2.2076亿份；水利设施REITs成交量最低，共计0.1152亿份。另外在成交额占REITs总成交额比重中，交通基础设施REITs（27.52%）排名较高，水利基础设施REITs（1.85%）排名较低。图表4▼上周成交量、成交额与换手率情况
图表5▼上周REITs成交量及交额情况
图表6▼上周REITs换手率情况
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图表7▼分资产类别交易情况
图表8▼分资产类别交易情况
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截至12月27日收盘，已上市57只REITs的收益率情况如下表所示：
图表10▼已上市REITs收益率统计
数据来源：Choice、国泰君安资管
注1：以市值计算预期收益率=基金招募说明书公开披露基础设施项目2024年可供分配预测金额（年化）/截止2024年12月27日收盘基金市值。如未披露2024年全年可供分配预测金额的基金，以其招募说明书披露的最后一年可供分配预测金额为基准，仅供参考。注2：市值包括产品首发市值及扩募市值。基础设施项目可供分配现金流包括产品整体资产组合（首发项目及扩募项目）可供分配现金流。截至12月27日，已获批待上市REITs共有6只，情况如下表所示：
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数据来源：各产品招募说明书、上海证券交易所、深圳证券交易所、国泰君安资管12月23日，河北高速 REIT发布了关于 2024 年 11月主要运营数据的公告。公告显示，2024 年11月，该项目日均收费车流量为 13,246.00 辆次/天，同比增加 0.60%，截至 2024 年 11月 30 日，2024 年累计路费收入为 50,686.52 万元，同比减少 9.44%。12月24日，中国铁建REIT发布了关于2024年11月主要运营数据的公告。公告显示，2024年11月，该项目日均收费车流量为 22,045.00 辆次/天，同比减少 7.56%，截至 2024 年11月30日，2024年累计路费收入为 67,741.43 万元，同比减少 2.59%。12月25日，中国交建REIT发布了关于2024年11月主要运营数据的公告。公告显示，2024 年11月，该项目日均收费车流量为 24,071.00 辆次/天，同比减少0.2%，截至 2024年11月30日，2024年累计路费收入为 39,339万元，同比减少 7.70%。12月25日，沪杭甬REIT发布了关于2024年11月主要运营数据的公告。公告显示，2024年11月，该项目日均收费车流量为 27,472.00 辆次/天，同比增加1.18%，截至2024年11月30日，2024年累计路费收入为 68,850.35万元，同比减少 0.86%。12月25日，越秀高速REIT发布了2024年11月主要运营数据的公告。公告显示，2024 年11月，该项目日均收费车流量为 31,830.00 辆次/天，同比增加1.50%，截至 2024年11月30日，2024 年累计路费收入为20,815.00万元，同比减少 6.90%。12月24日，易商仓储物流REIT发布了认购申请确认比例结果的公告。公告显示，截至2024年12月19日，战略配售有效认购基金份额数量为59,208万份，网下有效认购基金份额数量为158,230,000份，公众投资者有效认购基金份额数量为65,469,001份。12月25日，易商仓储物流REIT发布了基金合同生效公告。公告显示，募集有效认购总户数1,563户，募集期间净认购金额2,102,400,000.76元，认购资金在募集期间产生的利息650,392.98元。12月24日，国家电投新能源REIT发布了关于基础设施项目参与电力市场交易进展情况的临时公告。公告显示，2025 年基础设施项目电力市场年度交易总成交电量6.718亿千瓦时，加权均价 410.27 元/兆瓦时，较2025年江苏省风电年度交易加权成交均价高约0.80%。其中，从交易方式来看，年度双边协商总成交电量2.0424亿千瓦时，加权均价410.18 元/兆瓦时；年度挂牌交易总成交电量4.6756亿千瓦时，加权均价410.31 元/兆瓦时。12月25日，外高桥REIT发布了开通上海证券交易所基金通平台份额转让业务的公告。公告显示，本基金自2024年12月25日起开通上海证券交易所基金通平台份额转让业务，具体业务按照各销售机构及上海证券交易所的相关规定办理。同日，外高桥REIT发布了上市交易提示性公告。公告显示，截至2024年12月24日，本基金本次上市交易份额数量为83,115,939份，本基金上市首日涨跌幅限制比例为30%，非上市首日涨跌幅限制比例为10%。12月25日，科创孵化器REIT发布了关于基础设施项目公司完成权属变更登记的公告。公告显示，本基金已认购资产支持专项计划全部资产支持证券份额，项目公司上海科汇智创项目管理有限公司交割审计已经完成，专项计划管理人招商财富资产管理有限公司代表专项计划已取得上海科汇智创项目管理有限公司全部股权，有关权属变更工商登记手续已经完成。本次权属变更登记完成后，本基金通过专项计划已合法拥有基础设施项目资产。12月26日，河北高速REIT发布了投资基金分红的公告。公告显示，本基金2024年6月18日至2024年9月30日期间的可供分配金额为人民币 473,254,423.31 元，本次拟分红金额为 426,000,001.74 元，分红比例为90.02%。12月27日，普洛斯REIT发布了2024年第四次分红公告。公告显示，本基金自2024 年1月 1 日至本次收益分配基准日2024年9月30日期间的可供分配金额为人民币267,142,898.68元，截至2024年12月已分配2024年可供分配金额174,366,655.75元，本次基准日公募REITs可供分配金额为92,776,242.93 元。12月27日，湖北科投光谷REIT发布了2024 年第四次分红的公告。公告显示，本基金自2024年1月1日至本次收益分配基准日2024年9月30日期间可供分配金额 为人民币58,781,708.35 元，前期已分配人民币39,618,011.94元，截止本次收益分配基准日尚未分配的可供分配金额为人民币19,163,696.41元。12月26日，招商高速公路REIT发布了收益分配的公告。本基金自2024 年 10 月17日（基金合同生效日）至收益分配基准日2024年11月30日期间的累计可供分配金额为人民币207,091,923.42元，截至本次收益分配基准日，本基金的可供分配金额为人民币207,091,923.42元。12月26日，华润有巢REIT发布了原始权益人变更回收资金投向的公告。公告显示，原始权益人拟将不超过15%的净回收资金用于补充流动资金等用途，拟调整上海马桥项目、南京江心洲项目、深圳龙岗项目拟使用募集资金规模，同时拟将净回收资金用于资产类型为租赁住房的存量资产并购。12月27日，南京建邺REIT发布了关于购入基础设施项目交割审计情况的公告。公告显示，该基金发售并购入基础设施项目事项，已由中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）完成对购入项目公司南京金鱼嘴项目管理有限公司的交割审计，并出具了上述购入项目公司的交割审计报告。12月27日，特变电工新能源REIT发布了关于基础设施项目公司完成吸收合并的公告。公告显示，本基金已认购资产支持专项计划全部份额，专项计划已取得哈密市旭辉光伏发电有限公司全部股权、SPV公司已取得哈密华风新能源发电有限公司全部股权，有关权属变更工商登记手续已完成。12月27日，深高速REIT发布了关于基础设施项目经营相关进展情况的公告。公告显示，益常北线高速公路已于2024年12月26日通车运营，其1类客车通 行费收费标准为0.5元/车·公里，并按1.1的调整系数收费，同时对过往资水 特大桥和沅水特大桥的车辆实行叠加收费，客车按车型收费为1类客车20元/ 车次。12月25日，蛇口租赁住房REIT发布了关于基础设施项目经营情况进展的公告。公告显示，根据运营管理机构近日反馈，现已正式确认企业租户一将在2024年12月25日租赁合同到期后正式退租，涉及退租的房屋为143套。12月27日，广州广河REIT发布了更换交通量预测机构的公告。公告显示，原交通量预测机构为广东省交通规划设计研究院集团股份有限公司，新任交通量预测机构为苏交科集团股份有限公司，更换日期为2024年12月26日。同日，广州广河REIT发布了更换养护规划预测机构公告。原养护规划预测机构为中路高科交通检测检验认证有限公司，新任养护规划预测机构为苏交科集团股份有限公司，更换日期为2024年12月26日。12月27日，合肥高新REIT发布了关于基金原始权益人增持期间届满暨增持计划实施情况的公告。截至本公告披露日，合肥高新股份累计增持本基金基金份额2,594,431份，占本基金已发行基金总份额的0.37%。本次增持计划实施完成后，本基金原始权益人合肥高新股份合计持有基金份额比例从25%增加至25.37%。12月27日，大悦城商业REIT发布了关于运营管理机构董事长及高级管理人员变更情况的公告。公告显示，魏学问先生接替田维龙先生出任大悦城运管董事长兼董事、经理及法定代表人。Q1：对于交易结构中安排的其他对投资人收益有重大影响的机构，应当进行哪些调查？A：如交易结构中安排了其他对投资人收益有重大影响的机构，应对上述机构的设立程序、股权结构、组织架构、治理结构及财务状况等进行必要的调查。
Q2：对于基金招募说明书等相关文件中的内容，根据有无中介机构出具的专业意见，分别有哪些特殊要求？
A："对基金招募说明书等相关文件中无中介机构出具专业意见的内容，尽调实施主体应当在获得充分的尽职调查证据材料并对各种证据材料进行综合分析的基础上进行独立判断。对基金招募说明书等相关文件中有中介机构出具专业意见的内容，尽调实施主体应当结合尽职调查过程中获得的信息对专业意见的内容进行审慎核查。对专业意见有异议的，应当要求中介机构做出解释或者出具依据；发现专业意见与尽职调查过程中获得的信息存在重大差异的，应当对有关事项进行调查、复核，并可聘请其他中介机构提供专业服务。"![]()
公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金）采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下：一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80％以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、管理费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90％；三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受邀约。
投资基础设施基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
（二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
（三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。
（四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
（五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要可通过基金管理人网站https://www.gtjazg.com/进行了公开披露。中国证监会对本基金募集的注册和证券交易所同意本基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
