今日聚焦
牛市的特点是轮动速度非常快，这也演化出了股民的三种境界。
一是天选之子，每步都踩到点上，节奏堪比风火轮，赚钱如呼吸般容易；二是蹲守派，无视花花世界的风生水起，我自岿然不动，选好标的就死拿等风来；三是乐善好施派，杀跌+追涨，不断为牛市注入活力，为别人贡献利润来源。。
无责瞎猜，散户对应上述三种身份的比例是1:3:6，这都是比较客气的比例了，至少天选之子不可能10个里面有1个，瞎鸡儿操作的乐善好施派可能也不止这些，大概看个意思就好。
对于大多数投资者来说，只要保证不当第三种人，就能大概率从牛市中赚到钱。但也不要过分追求当第一种人，因为很多人就是在试图成为第一种人的路上沦为了第三种人。。实际上只要自己的持仓估值位置合理且有一定的逻辑，那么便都有补涨轮动的机会，不必太过急躁。
昨天在科技补跌的背景下，此前相对滞胀的价值方向得到资金青睐，包括中字头、红利、消费都有较好的表现。所谓的价值，其实可以用两个简单的指标量化，一是股息率，二是市净率。
以中证红利为例，昨天上涨前，指数的股息率依然有5%，显著优于银行理财。而中字头扎堆的基建工程，昨天上涨前，PB只有0.72，即便在近乎涨停之后，距离摆脱破净依然路漫漫。
这一轮点燃情绪的几个资本市场政策，无论是鼓励上市公司市值管理、引入长期资金，还是增持再贷款和互换便利，理性看均更有利于价值方向。
市值管理主要针对的是破净的央国企，或者说他们才有动力和能力；社保为代表的长期资金，需要稳健的回报率，首选无疑是高分红；增持再贷款本身有2.25%的利率成本，互换便利也涉及费率和质押成本，所以这类"杠杆"资金大多也会着眼价值方向。
昨天盘前央行正式创设5000亿互换便利，时点超预期，这或许也是引发切换的一个契机。
当然，科技成长方向向来是牛市最为重要的参与者，也是当下鼓励新质生产力和并购重组的重要载体，必然不能忽视。但这类方向需要注意轮动节奏，否则就是七伤拳的效果。
价值方向是实，科技成长更像是虚，目前的行情需要我们虚实结合，才更加进退自如。昨天的发车逻辑我简单写了一小段关于虚实的内容，里边也浅谈了调仓的思路，大家可以参考：
市场近期巨震，情绪推升的天量成交恢复常态后，市场有望进入结构性行情为主的生态中，指数会通过震荡，等待进一步的催化。下一阶段，1-2万亿成交的市场生态，会更加看重基本面，所以对我们来说虚实结合显得更重要。
今天点睛部分调仓卖出的均为近期涨幅较大的方向，包括科创、芯片和券商，调入的方向则是红利、短债、消费等实处更扎实的方向，但也保留了前者的多数底仓，换以牛市继续发酵的想象力。
实处代表了长钱的潜在投向，比如依然有5%股息的红利指数是未来社保为代表的增量资金首选的方向，是长牛的基石；而虚处代表了牛市带来的爆发力，是情绪的载体，是博弈弹性资金的首选。那么所谓虚实结合，也可理解为攻守有道。
不过虚处会随着上涨而愈发空虚，所以我们会随着上涨而逐步减仓，实处弹性虽然不足，但只要牛市延续，便可以小火慢炖，持续给净值做贡献，同时回撤小的特点也能帮我们做防守，因此只要不贵我们便可以保持关注和定投。
具体的调仓细节可以识别下方二维码进一步查看。
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下面来个大家分享下10月金股的内容，先说明下，金股是各大券商研究机构每月常规提供的，不代表我们的观点和投资建议，我们只负责收集和整理，并尝试发现一些机构的思路和共识，结果仅供大家参考。
10月金股重合度超过4家的公司包括：美的集团10、宁德时代9、立讯精密7、比亚迪7、中际旭创5、五粮液5、腾讯控股5、贵州茅台5、阿里巴巴5、紫金矿业4、伊利股份4、阳光电源4、新华保险4、香港交易所4、卫星化学4、万华化学4、牧原股份4、泸州老窖4。
这次金股重合度高的方向较为集中，放眼看去一水的行业龙头，包括家电、电新、Ai、白酒、互联网、乳业、保险、化工等行业龙头。其中大消费占据较多席位，此外，港股标的重合度罕见提升，【十月金股】清单中含港量也比较高。
进一步复盘与金股一同出炉的策略，机构的态度非常乐观，9月24日一揽子政策出炉后，市场经历了一波快速修复，后面随着一揽子增量政策陆续落地，国内外资金有望继续增加A股配置。
策略方面，机构们大体给出了四个方向，一是"补涨"逻辑，关注低价股的估值修复；二是外资寻机补配中国资产，港股走势或成A股的风向标，关注受益于政策发力的消费、互联网、医药等板块；
三是从政策维度来看，关注长期破净公司和并购重组主题；四是关注三季报业绩预期改善或增速较高的领域，可能涉及白酒、消费电子、半导体、家电、汽车、证券等行业。
最后，清单照旧安排，感兴趣的小伙伴可以在消息栏回复【十月金股】，就可以获取近50家机构的金股汇总清单，品品机构的态度。
每月金股的每个股票都是手动肝出来的，整理起来确实很费功夫，所以大伙多多点赞&在看鼓励下，对你们而言是随手一点，对我们来说则是无可取代的精神食粮。
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热点新闻
1、民营经济促进法意见稿发布，明确鼓励、支持、引导民营经济发展。意见稿共计八条，着重强调了公平对等原则，改善投融资环境，降低制度性交易成本。这点对民企非常重要，落实到位，民企会迎来新的发展机遇。
产业方面，特别提到了支持科技创新，鼓励民企参与国家科技攻关，支持有能力的民企牵头承担重大技术攻关任务。这事之前有一定的预期，后面正式立法后，相信会有很多优质民企受益于此。
2、美国9月CPI同比上升2.4%，高于预估值2.3%，随后交易员增加了11月降息25个基点的押注。应当看作是预期内的操作，对咱们影响不大，降息周期开启就很难停下，无非是节奏进程的波折。
3、工行、交行、招行等多家银行发布存量房利率调整常见问答，表示当前房贷利率高于LPR-30BP的，统一调整为LPR-30BP。首套、二套房都会调整，工行在10月25日调整，其他银行在10月31日前完成调整。存量降利率落地，调降后基本和当下房贷利率看齐了。
4、上交所再次举行券商座谈会，表示将支持服务上市公司用足用好并购重组政策工具，尽快推动一批标志性、高质量的产业并购案例落地。这个表态体现了一定的紧迫性，后面可能会有标杆性的并购案例落地，值得期待。
5、据悉，从10月开始，杭州将陆续发放总额度为4.3亿元的消费券，具体包括餐饮专项消费券、商超消费券和手机平板穿戴设备等消费电子产品消费券。这个力度蛮大的，杭州带头发券刺激消费，后面一二线城市应该会陆续跟上。
6、至正股份拟置入主要从事半导体封装材料行业的相关资产，预计构成重大资产重组，股票停牌。并购重组浪潮才刚刚开始，特别是涉及新质生产力的方向，会有很大的想象空间。
公司观察
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【公司调研】
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盘前必读
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【新股申购】
六九一二专注于特种装备的研产销，主要产品已发展成为细分领域引领者，主要产品直接交付中国电科、中国航天等客户。从历史统计来看，公司各项指标对应破发率相对较低。
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【限售解禁】
今天合力科技、电投能源等有大额可售解禁。
数据来源：iFinD
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