我们以每年中央经济会议后20个交易日内各申万一级行业（共31个）的涨幅最高值视作市场对每个行业下一年的“押注”，这一超额表现越高，则说明市场对行业下一年成为主线越“看好”。对比各行业在第二年截至Q1、Q2、Q3和Q4的年内涨跌幅，我们发现有以下结论：
1）大部分下一年的主线板块，在当年的中央经济工作会议后20交易日内都会有超额表现。以2020-2021年为例，2021年的市场主线主要是新能源（电力设备）+周期类（有色、煤炭），这三个板块在2020末中央经济会议定调后20交易日内超额表现分列第2、第3和第5。
2）市场也会“选错”，错误有两类：一是下一年显著占优的方向，市场在当年中央经济会议定调后并未引起重视，例如2019-2020的食品饮料和社会服务、2015-2016年的有色金属、2016-2017年的家电；二是中央经济会议后表现具备较多超额的方向，下一年并未有理想超额表现，例如2021-2022的传媒、2017-2018的房地产和家电、2016-2017的商贸零售。
3）交易节奏来看，在中央经济会议走强后，相应板块在下一年的Q1可能休整，但Q2-Q3往往这类板块会“卷土重来”，抹平Q1的调整后全年累计超额仍显著；Q3后，市场又会开始展望年底的中央经济会议和再下一年的主线，因此Q4后这类板块逐渐走弱。
中央经济会议后的占优行业统计上在下一年具备超额，但也有反例
1）市场可能“选反”。2014年中央经济会议后，市场风格偏大盘蓝筹，银行、钢铁和公用事业占优；但2015年全年主线是TMT，虽计算机行业在2014年会议后也有较好表现（31个行业排名第7），但远逊于价值类板块。
2）市场可能“选对了大方向，选错了小方向”。2016年中央经济会议后，美容护理和商贸零售在会后表现优异。2017年表现最好的主线确实是消费类，但具体行业是食品饮料和家电，美容护理和商贸零售表现相对一般。
3）市场也有可能“选漏”。2020年消费类（社会服务、食品饮料）表现亮眼，分列2020年全年第一、第二；但2019年会议后20日内食品饮料表现排名申万31个行业第29、社会服务排名第24。“漏选”也有客观原因：2020年疫情的突发性和疫后消费服务逻辑的演绎都是难以在2019年底预判的。
