张夏 S1090513080006
陈星宇 S1090522070004
杨晨 研究助理
本周景气度改善的方向主要在中游制造、金融地产和公用事业领域。上游资源品中，钢材、贵金属价格上涨；中游制造领域，11月重卡销量三个月滚动同比跌幅收窄，10月太阳能发电装机容量维持较高增速。信息技术中，10月智能手机出货量三个月滚动同比转负，电信主营业务收入累计同比持平。消费服务领域，生猪养殖利润回暖。增量政策持续助力下11月份制造业PMI持续扩张，服务业和建筑业景气分化。推荐关注景气度较高的电气机械、汽车，以及边际回暖的医药、地产等领域。
核心观点
【本周关注】增量政策持续助力下11月份制造业PMI持续扩张，服务业和建筑业景气分化。结构上特征主要有：1）增量政策有效刺激企业生产预期积极修复，产需两端均表现出改善迹象。生产指数延续扩张、生产经营活动预期大幅改善，构成本月制造业PMI主要支撑项，全球周期上行叠加“抢出口”拉动外需回暖，价格指数在前期猛冲后因需求拉动不足向下调整；2）制造业细分行业中PMI多数回落，仅石油加工、有色金属景气提升；行业景气分化明显，装备制造领域PMI多位于荣枯线以上，景气度明显高于消费品领域；3）下游服务业细分板块PMI分化，部分受益于“双十一”促销景气改善，居民消费相关领域因行业淡季影响等景气明显回落；4）受天气转冷户外施工进入淡季等影响，建筑业商务活动指数再创新低，房地产仍然较弱。11月PMI连续三个月回升，稳增长政策效果持续显现，内需稳定修复下企业生产经营活动呈现全面恢复态势，宏观经济温和回暖。近期推荐关注景气度较高且有改善的电气机械、汽车制造、医药制造、互联网信息、电信广播等领域。
【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。8GB DDR4、16GB DDR5 DRAM存储器价格环比均下行。NAND指数与上周持平，DRAM指数环比下行。10月智能手机出货量三个月滚动同比由正转负。1-10月电信主营业务收入累计同比与上月持平。
【中游制造】本周六氟磷酸锂、正极材料价格上涨，钴产品价格下跌，锂原材料价格表现分化。本周光伏产业链中硅片、组件价格均与上周持平。1-10月全国太阳能发电装机容量累计值同比增幅收窄。11月重卡销量三个月滚动同比跌幅收窄。本周中国港口货物周吞吐量同比增幅收窄，集装箱周吞吐量同比由正转负。CCFI、CCBFI上行， BDI 、BDTI下行。
【消费需求】食糖综合价格下行；生鲜乳价格下行，名酒批发价格总指数下行；猪肉价格上行，仔猪批发价、生猪均价均下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均上行；肉鸡苗价格下行，全国鸡肉市场价下行；蔬菜价格指数、棉花期货结算价均下行，玉米期货结算价上行；本周票房收入上行；中药材价格指数下行；白卡纸指数下行，白板纸指数上行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值上行；本周螺纹钢、钢坯价格均上行；主要钢材品种合计库存、唐山钢坯库存、国内铁矿石港口库存均下行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价周环比下行，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比均下行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存与上周持平，京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存周环比均下行。Brent国际原油价格上行；化工产品价格基本持平，有机化工品期货价格涨跌分化，其中天然橡胶、沥青、纯苯涨幅居前，DOP、二甲苯、PVC跌幅居前。本周工业金属价格涨跌分化，库存涨跌互现，铜、锡、镍、铅价格上行，铝、锌、钴价格下跌。贵金属方面，黄金、白银期现价格上行。
【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。6个月/1年期/3年期国债到期收益率下行。A股换手率上行，两市日成交额上行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积当周值上行，同比增幅也较前一周扩大。
【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
目录
01
本周行业景气度核心变化总览
1、本周关注：制造业PMI景气上行，非制造业暂时性回落
11月制造业景气继续回升，PMI录得50.3%，环比上行0.2个百分点，实现自8月份以来连续三个月景气上行；非制造业录得50.0%，前值50.2%，环比小幅下行，经营活动保持平稳运行。从三个月滚动趋势上来看，制造业PMI重回扩张区间；非制造业有所下滑，但运行在荣枯线以上。
制造业PMI分项来看，增量政策有效刺激企业生产预期积极修复，产需两端均表现出改善迹象。生产端，生产指数延续扩张，环比上升0.4个百分点至52.4%，生产经营活动预期指数环比上升至54.7%，二者构成本月制造业PMI主要支撑项，反映企业生产活动意愿明显提升，拉动企业生产规模持续扩张。此外，采购量上行1.7pct至51%，自5月以来再次回到景气区间，进口指数小幅上行0.3%，但仍运行在荣枯线以下。生产端重要指标边际改善，反映近期稳增长政策落地背景下，表明企业生产经营活动呈现恢复态势。需求端，新订单指数为50.8%，环比上升0.8个百分点；新出口订单指数48.1%，环比上升0.8个百分点，全球周期上行叠加“抢出口”拉动外需回暖，对需求侧贡献边际增强。价格端，购进价格在猛冲两月后向下调整，环比大幅下降3.6个百分点至49.8%，系需求恢复动力不足，黑色/非金属等内需相关行业本月价格有所回落，石油受国际油价影响价格下行。库存方面，产成品库存47.4%，环比上涨0.5个百分点，秋季以来企业不断扩产，而需求不断恢复，整体上指标虽有所上行但仍处于较低水平，企业后续扩产仍有余地。
非制造业PMI为50.0%，环比下行0.2个百分点，受行业淡季影响，部分细分指标处低分位。其中新订单指数下行，新出口订单跌落至收缩区间；价格、企业用工荣枯线以下持续下探；企业经营活动预期指数再次上行，创半年新高。具体看，全国新订单环比下行1.3个百分点至45.9%，境外新订单环比下行1.8个百分点至48.2%；中间投入价格环比下行1.5个百分点至49.1%，从业人员指数环比下行0.4个百分点至45.4%；企业经营活动预期环比上行0.9个百分点至57.0%。
分行业来看，15 个重点制造业行业中，有9 个高于50%。本月绝对值最高的为电气机械、汽车制造、医药制造业等；环比改善幅度较大的有电气机械、石油加工、专用设备制造业、医药等。
非制造业表现相对较弱，17 个行业中7 个高于50%。其中互联网信息、电信广播、邮政业、航空运输、水上运输等领域景气度较高。
具体来看：
⚫ 大宗商品：细分PMI 多数回落，仅石油加工、有色金属景气提升。11 月石油加工及炼焦业环比大幅上涨，上行6.2 个百分点至51.6%，有色金属环比上涨3.2 个百分点至54.0%，主要受外需回暖提振，行业景气度明显改善且运行至景气高位。非金属、化学纤维、金属、黑色金属、化学原料环比呈现不同程度回落；除化学原料、黑色金属外，非金属/化学纤维/金属PMI 均低于荣枯线运行。
⚫ 中游制造领域：行业景气分化明显，装备制造领域PMI 多位于荣枯线以上，景气度明显高于消费品领域。11 月电气机械受国外需求拉动及以旧换新政策刺激PMI 大幅改善，上行17.8 个百分点至62.4%高分位。汽车受益于内需改善进入旺季区间，环比上行1.2 个百分点至58.8%，景气水平仅次于电气机械。医药制造因冬季旺季影响环比改善明显，上行5.3 个百分点至57.4%。专用设备重回荣枯线以上，PMI 环比上行5.7 个百分点至54.0%。仅计算机通信、通用设备景气下降，其中计算机通信虽受技术压制环比下行，但仍运行在扩张区间，PMI 录得53.0%，通用设备大幅回落9.3个百分点至47.9%，跌落至收缩区间。食品加工、纺织服装均降至荣枯线以下PMI分别录得47.7%、44.1%。
⚫ 非制造业中建筑业与服务业景气分化，服务业保持平稳运行，建筑业再创新低。受天气转冷户外施工进入淡季等影响，建筑业PMI持续回落，下降0.7个百分点至49.7%，为2020年2月以来首次运行至荣枯线以下。细分项中仅房屋建筑业上行2.1个百分点至48.7%；土木工程建筑环比下行2.7个百分点，但PMI指数仍在52%以上，建安装饰环比大幅下行4.9个百分点至46.6%，房地产业历经前期短暂上行后，本月向下调整，环比回落1.8个百分点至45.7%。
⚫ 服务业细分板块PMI分化，部分受益于“双十一”促销景气改善，居民消费相关领域因行业淡季影响等景气明显回落。11月服务业PMI维持在50.1%，经营活动平稳运行。其中互联网信息景气度最高，环比上跳10.7个百分点至57.6%，电信广播、邮政业景气次之，PMI分别录得55.8%、54.8%。航空运输、住宿业、水上运输、餐饮业、道路运输等出行消费服务领域环比回落明显，分别下行11.6/8.5/7.8/3.8/2.9个百分点，且住宿业景气度最低，PMI为39.9；生态保护环比下行13.0个百分点至42.3%。
总体来看，增量政策持续助力下11月份制造业PMI持续扩张，服务业和建筑业景气分化。结构上特征主要有：1）增量政策有效刺激企业生产预期积极修复，产需两端均表现出改善迹象。生产指数延续扩张、生产经营活动预期大幅改善，构成本月制造业PMI主要支撑项，全球周期上行叠加“抢出口”拉动外需回暖，价格指数在前期猛冲后因需求拉动不足向下调整；2）制造业细分行业中PMI多数回落，仅石油加工、有色金属景气提升；行业景气分化明显，装备制造领域PMI多位于荣枯线以上，景气度明显高于消费品领域；3）下游服务业细分板块PMI分化，部分受益于“双十一”促销景气改善，居民消费相关领域因行业淡季影响等景气明显回落；4）受天气转冷户外施工进入淡季等影响，建筑业商务活动指数再创新低，房地产仍然较弱。11月PMI连续三个月回升，稳增长政策效果持续显现，内需稳定修复下企业生产经营活动呈现全面恢复态势，宏观经济温和回暖。近期推荐关注景气度较高且有改善的电气机械、汽车制造、医药制造、互联网信息、电信广播等领域。
2、行业景气度核心变化总览
02
信息技术产业
1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行
本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数均上行。截至12月3日，费城半导体指数周环比上行2.20%至5035.86点；台湾半导体行业指数周环比上行3.55%至639.60点，DXI指数周环比上行0.94%至39478.89点。
2、本周8GB DDR4、16GB DDR5 DRAM存储器价格环比均下行
本周8GB DDR4、16GB DDR5 DRAM存储器价格环比均下行。截至12月4日，8GB DDR4 DRAM周环比下行2.09%至1.498美元，16GB DDR4 DRAM价格周环比上行0.19%至3.195美元，16GB DDR5 DRAM价格周环比下行0.25%至4.757美元。
本周NAND指数与上周持平，DRAM指数环比下行。截至12月3日，NAND指数与上周持平为622.15；DRAM指数环比下行0.47%至484.19。
3、10月智能手机出货量三个月滚动同比由正转负
10月智能手机出货量三个月滚动同比由正转负。10月智能手机出货量为2788.40 万台，当月同比跌幅收窄24.6个百分点至-1.1%。1-10月智能手机出货量累计值为23400.00 万台，累计同比增幅收窄1.1个百分点至6.4%，三个月滚动同比由正转负至-3.03%（前值为6.77%）。
4、1-10月电信主营收入累计同比与上月持平
1-10月电信主营业务收入累计同比与上月持平。1-10月电信主营业务收入累计值为14535亿元，同比与上月持平为2.60%。
03
中游制造业
1、本周六氟磷酸锂、正极材料价格上涨，钴产品价格下跌，锂原材料价格表现分化
本周六氟磷酸锂、正极材料价格上涨，钴产品价格下跌，锂原材料价格表现分化。在电解液方面，截至12月4日，DMC价格与上周持平为4000.00元/吨；六氟磷酸锂价格周环比上行2.56%至6.00万元/吨。在正极材料方面，截至12月4日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行1.08%至131000.00元/吨，电解锰市场平均价格周环比上行1.04%至13620.00元/吨。在锂原材料方面，截至12月4日，碳酸锂价格周环比下行0.64%至78060.00元/吨，氢氧化锂价格周环比上行0.72%至68550.00元/吨，电解液锰酸锂价格与上周持平为1.24万元/吨，三元材料价格周环比下行0.07%至94.71元/千克。钴产品中，截至12月4日，钴粉价格周环比下行0.58%至172.00元/千克；氧化钴价格周环比下行1.42%至104.50元/千克；四氧化三钴价格周环比下行1.75%至112.00元/千克，电解钴价格周环比下行1.10%至179000.00元/吨。
2、 光伏产业链中硅片、组件价格均与上周持平
本周光伏产业链中硅片、组件价格均与上周持平。硅片方面，截至11月27日，多晶硅片价格与上周持平为0.078美元/片。组件方面，截至11月27日，晶硅光伏组件价格与上周持平为0.077美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.184美元/瓦。
3、1-10月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅收窄
1-10月全国太阳能发电装机容量累计值同比增幅收窄。1-10月全国太阳能发电装机容量累计值为79311.00万千瓦，同比增幅收窄0.29个百分点至48.02%。
4、11月重卡销量三个月滚动同比跌幅收窄
11月重卡销量三个月滚动同比跌幅收窄。根据第一商用车网数据，2024年11月份，我国重卡市场共计销售约6.9万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比上涨4%，同比降幅收窄15.2个百分点至-3%，三个月滚动同比跌幅收窄1.3个百分点至-17.96%。
5、中国港口货物周吞吐量同比增幅收窄，集装箱周吞吐量同比由正转负
本周中国港口货物周吞吐量同比增幅收窄，集装箱周吞吐量同比由正转负。本周中国港口货物吞吐量为26582.40万吨，同比增幅收窄4个百分点至4.9%；本周中国港口集装箱吞吐量为579.70万标准箱，同比由正转负至-0.5%（前值为10.5%）。
6、 CCFI、CCBFI上行，BDI、BDTI下行
本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI均上行。在国内航运方面，截至11月29日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行0.41%至1474.00点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行2.01%至1135.75点。
本周波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI均下行。在国际航运方面，截至12月3日，波罗的海干散货指数BDI为1237.00点，较上周下行21.76%；原油运输指数BDTI为888.00点，较上周下行0.11%。
04
消费需求景气观察
1、 生鲜乳价格下行，白酒批发价格总指数下行
生鲜乳价格下行，白酒批发价格总指数下行。截至11月27日，主产区生鲜乳平均价周环比下行0.32%为3.12元/公斤。截至11月20日，白酒批发价格总指数报110.16，旬环比下行0.04%；截至11月30日，名酒批发价格总指数报112.73，旬环比下行0.19%。
2、 猪肉价格上行，鸡肉市场价下行
猪肉价格上行，仔猪批发价、生猪均价均下行。截至12月3日，猪肉平均批发价格23.44元/公斤，周环比上行0.73%；全国生猪均价8.17元/斤，周环比下行1.57%；截至11月29日，仔猪平均批发价为23.91元/公斤，周环比下行1.52%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均上行。截至11月29日，自繁自养生猪养殖利润为195.78元/头，较上周上行42.19元/头；外购仔猪养殖利润为-9.98元/头，较上周上行53.25元/头。
在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，全国鸡肉市场价下行。截至11月29日，主产区肉鸡苗平均价格为4.42元/羽，周环比下行1.12%；截至11月27日，全国鸡肉市场价23.54元/公斤，周环比下行0.08%。
蔬菜价格指数、棉花期货结算价均下行，玉米期货结算价上行。截至12月3日，中国寿光蔬菜价格指数为122.38，周环比下行3.62%；截至12月3日，棉花期货结算价格为71.27美分/磅，周环比下行0.57%；玉米期货结算价格为432.25美分/蒲式耳，周环比上行0.99%。
3、 电影票房收入、观影人数、上映场次均上行
本周电影票房收入、观影人数、上映场次均上行。截至12月1日，本周电影票房收入4.95亿元，周环比上行17.86%；观影人数1238.13万人，周环比上行16.06%；电影上映159.46万场，周环比上行10.44%。
4、本周中药材价格指数下行
本周中药材价格指数下行。截至12月3日，本周中药材价格指数为3070.43，周环比下行1.11%。
5、 本周白板纸指数上行，漂白阔叶浆指数下行
本周白卡纸指数下行，白板纸指数上行，漂白针叶浆指数、漂白阔叶浆指数均下行。截至11月29日，本周白卡纸指数为85.37，周环比下行1.88%，白板纸指数为87.43，周环比上行5.59%；截至11月29日，本周漂白针叶浆指数为136.1，周环比下行0.48%，漂白阔叶浆指数为95.22，周环比下行0.94%。
6、 食糖综合价格下行
食糖综合价格下行。截至11月27日，食糖综合价格报6341，周环比下行0.91%；食糖现货价格报5921，周环比上行0.19%；原糖价格指数报20.68，周环比上行0.15%。
05
资源品高频跟踪
1、建筑钢材成交量十日均值上行，螺纹钢价格周环比上行
建筑钢材成交量十日均值周环比上行。12月3日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为12.93万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为11.47万吨，周环比上行2.49%。
本周螺纹钢价格、钢坯价格均上行；主要钢材品种合计库存、唐山钢坯库存、国内铁矿石港口库存均下行；价格方面，截至12月3日，钢坯价格3120.00元/吨，周环比上行0.97%；截至12月3日，螺纹钢价格为3594.00元/吨，周环比上行1.24%。库存方面，截至11月29日，主要钢材品种合计库存量787.91万吨，周环比下行1.29%；截至11月29日，唐山钢坯库存周环比下行1.29%至89.98吨；截至11月28日，国内铁矿石港口库存量15050.00万吨，周环比下行1.78%。
2、秦皇岛山西优混平仓价周环比下行，京唐港炼焦煤库存下行
价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比均下行。截至12月2日，秦皇岛山西优混平仓价820.80元/吨，周环比下行1.13%；截至12月3日，京唐港山西主焦煤库提价1620元/吨，周环比下行1.22%；截至12月3日，焦炭期货结算价收于1866.00元/吨，周环比下行2.81%；焦煤期货结算价收于1230.00元/吨，周环比下行3.45%。
库存方面，秦皇岛港煤炭库存与上周持平，京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存周环比均下行。截至12月3日，秦皇岛港煤炭库存报680.00万吨，与上周持平；截至11月29日，天津港焦炭库存报50.00万吨，周环比下行7.41%；京唐港炼焦煤库存报227.77万吨，周环比下行2.59%。
3、 全国水泥价格指数下行
水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，其中中南地区水泥价格指数上行，东北、华北、西北地区水泥价格指数持平，长江、华东、西南地区水泥价格指数下行；熟料价格指数下行。截至12月3日，全国水泥价格指数133.63点，周环比下行0.02%；长江地区水泥价格指数134.54点，周环比下行0.33%；东北地区水泥价格指数为162.49点，与上周持平；华北地区水泥价格指数为126.07点，与上周持平；华东地区水泥价格指数为133.23点，周环比下行0.02%；西北地区水泥价格指数为131.38点，与上周持平；西南地区水泥价格指数为141.46点，周环比下行1.23%；中南地区水泥价格指数128.14点，周环比上行0.62%；截至12月3日，熟料价格指数为140.40点，周环比下行0.73%。
4、 玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价上行
本周玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价上行，重质纯碱市场价持平。截至11月29日，玻璃价格指数为89.5点，周环比下行2.41%；截至12月3日，玻璃期货结算价为1282元/吨，周环比上行3.89%；重质纯碱市场价为1521.00元/吨，与上周持平。
5、Brent国际原油价格上行，有机化工品价格涨跌分化
Brent国际原油价格上行。截至12月3日，Brent原油现货价格周环比上行0.58%至75.16美元/桶，WTI原油现货价格周环比上行1.7%至69.94美元/桶。在供给方面，截至11月27日，美国钻机数量当周值为582部，周环比下行0.17%；截至11月22日，全美商业原油库存量周环比下行0.43%至4.28亿桶。
截至12月2日，中国化工产品价格指数为4342，周环比下行0.28%。
无机化工品期货价格涨跌分化。截至12月3日，钛白粉市场均价较上周下行0.69%，为14300元/吨。纯碱期货结算价较上周下行1.22%，为1462元/吨。截至12月1日，醋酸市场均价为2804.5元/吨，周环比上行2.96%。截至11月30日，硫酸市场均价为443.7元/吨，周环比上行1.63%。
有机化工品期货价格涨跌分化，其中天然橡胶、沥青、纯苯涨幅居前，DOP、二甲苯、PVC跌幅居前。截至12月3日，甲醇结算价为2542元/吨，周环比下行1.85%。PTA结算价为4806元/吨，周环比下行0.04%。纯苯结算价为7533.33元/吨，周环比上行3.31%。甲苯结算价为5790元/吨，周环比上行0.13%。二甲苯结算价为5800元/吨，周环比下行2.27%。苯乙烯结算价为8798.75元/吨，周环比上行1.03%。乙醇结算价为5462.5元/吨，周环比下行0.68%。二乙二醇结算价为4700元/吨，周环比上行2.14%。苯酐结算价为6775元/吨，周环比下行0.73%。聚合MDI结算价为17900元/吨，周环比下行0.28%。聚丙烯结算价为7528元/吨，周环比上行0.12%。聚乙烯结算价为8462元/吨，周环比上行0.82%。PVC结算价为5126元/吨，周环比下行2.27%。DOP结算价为9010元/吨，周环比下行3.73%。天然橡胶结算价为18495元/吨，周环比上行5.90%。燃料油结算价为3193元/吨，周环比上行0.83%。沥青结算价为3539元/吨，周环比上行4.52%
6、工业金属价格涨跌互现，库存涨跌分化
本周工业金属价格涨跌互现，铜、锡、镍、铅价格上行，铝、锌、钴价格下跌。截至12月4日，铜价格为74870元/吨，周环比上行1.33%；铝价格为20410元/吨，周环比下行0.54%；锌价格为25680元/吨，周环比下行1.53%；锡价格为243850元/吨，周环比上行3.13%；钴价格为176000元/吨，周环比下行0.56%；镍价格为129110元/吨，周环比上行1.65%；铅价格为17460元/吨，周环比上行1.75%。
库存方面，锌、锡、镍库存上行，铜、铝、铅库存下行。截至12月3日，LME铜库存268625吨，周环比下行0.32%；LME铝库存690700吨，周环比下行1.82%；LME锌库存278000吨，周环比上行8.75%；LME锡库存4790吨，周环比上行0.42%；LME镍库存164430吨，周环比上行3.45%；LME铅库存271525吨，周环比下行0.97%。
黄金、白银期现价格上行。截至12月3日，伦敦黄金现货价格为2640.65美元/盎司，周环比上行0.71%；伦敦白银现货价格为30.91美元/盎司，周环比上行1.20%；COMEX黄金期货收盘价报2661.80美元/盎司，周环比上行1.22%；COMEX白银期货收盘价报31.52美元/盎司，周环比上行3.40%。
06
金融地产行业
1、 货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR较上周下行
货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。截至12月4日，隔夜SHIBOR周环比下行0.4bp至1.38%，1周SHIBOR周环比下行11bp至1.59%，2周SHIBOR周环比下行11bp至1.68%。截至12月3日，1天银行间同业拆借利率周环比下行9bp至1.42%，7天银行间同业拆借利率周环比上行4bp至1.82%，14天银行间同业拆借利率周环比下行9bp至1.77%。在货币市场方面，上周货币市场投放14912亿元，货币市场回笼18721亿元，货币市场净回笼3809亿元。在汇率方面，截至12月4日，美元兑人民币中间价报7.1934，较上周环比下行0.07%。
2、 A股换手率上行、日成交额上行
A股换手率上行、日成交额上行。截至12月3日，上证主板A股换手率为1.30%，周环比上行0.29个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为17165.47亿元人民币，周环比上行31.36%。
在债券收益率方面，6个月/1年期/3年期国债到期收益率周环比下行。截至12月3日，6个月国债到期收益率周环比下行3bp至1.36%；1年期国债到期收益率周环比下行4bp至1.35%；3年期国债到期收益率周环比下行7bp至1.39%。5年期债券期限利差周环比下行4bp至0.28%；10年期债券期限利差周环比下行4bp至0.64%；1年期AAA级债券信用利差周环比下行9bp至0.49%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行1bp至0.32%。
3、 本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积同比增幅扩大
本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值上行。截至12月1日，100大中城市土地成交溢价率为6.74%，周环比上行4.94个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为371.55万平方米，周环比上行30.36%，较去年同期上行34.43%，增幅较上周扩大12.27个百分点。
07
公用事业
1、我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行
我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至12月3日，我国天然气出厂价报4597元/吨，较上周上行2.11%，英国天然气期货结算价为121.57便士/色姆，较上周上行3.91%。
从供应端来看，截至11月22日，美国48州可用天然气库存3967亿立方英尺，周环比下行0.05%。截至11月27日，美国钻机数量为100部，周环比上行1部。
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