来源：中国基金报
300亿A股公司，大动作
江右
【导读】300亿元市值的先导智能，拟赴港股IPO
中国基金报记者 江右
不断有A股赴港股上市，最新又有智能制造领先企业先导智能，筹划发行H股并在港交所上市。同时，天岳先进的董事会也审议通过拟赴港股上市议案。
先导智能是一家在A股创业板上市的公司，是涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备的高端装备制造企业，最新收盘价19.44元，公司总市值为305亿元。
先导智能官宣赴港股上市
天岳先进董事会也审议赴港上市
先导智能近日公告表示，1月27日公司召开了第五届董事会第九次会议、第五届监事会第八次会议，审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等有关议案。
对于为何赴港股上市，先导智能表示，是为满足公司在新能源智能装备领域的全球化发展需要，深入推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司的全球品牌知名度及综合竞争力，巩固行业地位，申请在香港联合交易所有限公司（以下简称港交所）主板上市。
实际上，不只是先导智能，市值约250亿元的科创板公司天岳先进也在1月27日召开董事会审议赴港股上市事项。天岳先进表示，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，董事会同意公司在境外公开发行股票H股并在港交所上市。
宁德时代、恒瑞医药等巨头已官宣赴港股上市
2024年以来，越来越多A股公司开启赴港上市。2024年，已有美的集团、顺丰控股、龙蟠科技等重要A股企业在港股实现上市，同时也有多家重量级A股企业如宁德时代、恒瑞医药、海天味业等巨头宣布赴港上市。2025年年初，恒瑞医药、海天味业已经向港交所递表。
市值超1万亿元的宁德时代，于2024年12月26日发布公告称，为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股(H股)股票并申请在港交所主板挂牌上市。
瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈近日预期，先A后H是今年IPO市场重要趋势，预计全年有逾30家A股公司赴港上市，大部分是大型A股寻求A加H上市。他认为，今年应该会有一些质量不错、规模较大的内地公司赴港上市，涵盖各行各业，有国企，但主要是民企。他表示，H股与A股估值差距收窄，以及IPO监管因素利好，连同中企出海发展需要等，都是今年A股赴港上市转趋活跃的关键。
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A股重大资产重组，终止！
闻言
【导读】美利信终止筹划重大资产重组，交易各方未就补充事宜达成一致意见
历时近9个月，美利信终止重大资产重组。
1月10日晚间，美利信公告称，公司决定终止重大资产重组，主要是交易各方未就补充事宜达成一致意见。
此前，美利信拟以现金方式购买VOIT Automotive GmbH（以下简称德国公司） 97%股权、VOIT Polska Sp. Z o.o.（以下简称波兰公司）100%股权。
公告显示，美利信希望通过上述收购，加强与全球知名一级汽车零部件供应商和整车厂的合作，从而增强在全球市场的竞争力。
交易各方未达成一致意见
美利信称重组条件不成熟
1月10日，美利信董事会审议通过了《关于终止筹划重大资产购买事项的议案》，并提及现阶段继续推进本次重大资产重组的条件尚未完全成熟，决定终止本次重大资产重组。
公告显示，在推进上述交易过程中，美利信及交易各相关方对本次交易方案事宜进行了进一步协商和谈判，最终未就补充事宜达成一致意见。
重组草案显示，美利信此前计划通过全资子公司美利信科技国际有限公司在卢森堡设立特殊目的公司，以现金方式购买德国公司97%股权、波兰公司100%股权。
上述交易构成重大资产重组，主要是德国公司与波兰公司在2023年的合计营业收入超过5000万元，并且占美利信2023年营业收入的比例超过50%，符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关要求。
不过，美利信的交易对方未对上述交易进行业绩承诺。重组草案显示，本次交易完成后，存在交易标的业绩无法达到预期的可能。由于交易对方未进行业绩承诺，无需给予上市公司或标的公司相应补偿。
不过，德国公司与波兰公司的业绩，受材料、能源和人工成本上涨及欧元区加息等因素影响。
重组草案提示，如果德国公司和波兰公司所处行业的市场竞争加剧，原材料价格、人工成本和贷款利率将出现大幅波动，未来经营业绩存在较大波动风险。
此前，德国公司出现业绩波动的情况。2022年、2023年及2024年前4月，德国公司的归母净利润分别为-1.42亿元、4288.05万元、-774.25万元。截至2024年4月底，德国公司的净资产为-19961.70万元。
图为：德国公司部分年度利润表主要数据
美利信国际化扩张受阻
美利信公告称，公司终止筹划重大资产重组，不会对自身发展战略、经营规划造成重大不利影响。
重组草案显示，美利信拟通过上述交易，获得在欧洲本地化的生产制造基地和技术中心，并加强与全球知名一级汽车零部件供应商和整车厂的合作，从而增强在全球市场的竞争力。
德国公司和波兰公司主要从事铝合金压铸、机加工及冲压冷成型业务，致力于为全球汽车制造商和一级供应商客户提供汽车零部件，包括采埃孚、博世、博泽等全球知名一级汽车零部件供应商，以及大众、奥迪等全球知名整车厂。
美利信主要从事通信和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，其中汽车领域的产品主要包括：传统汽车的发动机系统、传动系统、转向系统和车身系统，以及新能源汽车电驱动系统、车身系统和电控系统的铝合金精密压铸件
彼时，美利信针对上述交易称，公司致力于成为全球铝合金精密压铸生产领域的领导者。随着中国汽车行业执行出海战略、中国企业在汽车供应链中不断深耕，为实现长期发展和盈利增长，公司未来将把海外业务作为发展重点之一。
重组草案显示，美利信2023年的境外销售收入占比达35%，未来计划境外销售收入占比超过50%。
如今，美利信终止筹划重大资产重组，此前预设的海外业务开拓计划或将生变。
美利信股价长期破发
上市后业绩“变脸”
招股书显示，美利信2023年4月24日在深交所创业板上市，发行价为32.34元/股。
不过，美利信上市后不久股价便破发，并且自2024年以来长期处于破发状态。1月10日收盘，公司股价报19.34元/股，跌幅达2.18%，总市值为40.73亿元。
同时，美利信上市后业绩随即“变脸”。2022年，美利信的营业收入、归母净利润，同比分别增长38.97%、125.44%。
2023年、2024年前三季度，美利信的营业收入同比分别增长0.60%、9.63%；归母净利润同比分别下降39.32%、134.16%。
其中，美利信在2024年前三季度的归母净利润、扣非后净利润，分别为-4793.49万元、-5625.95万元。
2024年11月，美利信参加重庆辖区上市公司2024年投资者网上集体接待日活动，已有投资者询问其上市后业绩“变脸”，以及股价长期破发等事项。
美利信回复称，公司股价受市场行情等多方面因素影响，存在一定的不确定性。公司根据战略发展需求及实际经营情况，深耕主业并积极提升核心竞争力，努力提高经营业绩。
美利信在2023年年报、2024年半年报中介绍，2023年终端市场大浪淘沙，行业竞争异常惨烈。2024年上半年，公司汽车业务同比实现良好增长，但境外主要客户基站建设节奏出现阶段性放缓的情况，通信业务同比较大幅度下降。
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