狂涨48%！深圳半导体公司寻求A+H双重上市！
发哥说新股 来源：格隆汇新股
A股又有一家半导体公司赴港上市!
编者获悉，峰岹科技（深圳）股份有限公司（简称：峰岹科技，688279.SH）于2025年1月15日递表港交所，冲击A+H双重上市，保荐人是中金公司。
一般来说，受AH溢价因素影响，赴港上市的消息一经传出，A股的股价大概率要面临考验，例如恒瑞医药、安井食品、海天味业等。
但是峰岹科技近期股价非但没有下跌，反而自1月7日至今一路大涨48%。
消息面上，2025年1月23日，峰岹科技公告称，与三花控股共同出资设立一家合资公司，致力于空心杯电机（无槽永磁交流电机）前沿技术研究，切入了近期大火的机器人赛道。
与AI产业链的发展几乎同步，人形机器人领域也在飞速进步。春节期间，宇树科技的机器人登陆央视春晚，再次掀起了一波热潮。
业内预期，2025年将是海内外人形机器人元年，峰岹科技所处的BLDC电机驱控芯片赛道，未来或许有望受益于人形机器人的量产，成为了此次上涨的重要驱动因素。
接下来透过港股招股书来探究一下峰岹科技的详细情况。
01
公司专注于电机驱动控制芯片，创始人为新加坡国籍
峰岹科技的历史始于2010年5月，由创始人毕磊先生透过峰岹香港成立，初始注册资本为500万元。
公司于2020年6月22日转制为股份有限公司，并自2022年4月起在科创板上市，目前总部位于深圳南山。
峰岹科技的实控人是毕磊及其哥哥毕超，资料显示，兄弟二人均为新加坡国籍。
弟弟毕磊为公司的执行董事、董事长、总经理兼首席执行官，他拥有逾20年的行业经验，曾在多家公司、机构及新加坡科技局(A*STAR)数据存储研究所）担任重要职位。
哥哥毕超博士任执行董事兼首席技术官，于电机行业拥有近40年研发及工作经验，曾于多家公司及机构（如新加坡科技局(A*STAR)数据存储研究所、西部数据有限公司及中国东南大学）担任重要职位。
峰岹科技专注于BLDC电机驱动控制芯片的设计与研发，BLDC电机是一种采用电子换向方式驱动的无刷电机，其通过电子换向实现磁场的变化，驱动电机转子旋转。
与传统电机相比，BLDC电机具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等优点，在各类应用领域得到广泛使用。
公司的产品涵盖典型电机驱动控制系统的全部核心器件，包括：1、电机主控芯片，如MCU和ASIC；2、电机驱动芯片，如HVIC；3、智能功率模块IPM；及4、功率器件，如MOSFET。均为典型BLDC电机驱动控制系统的核心组件。
2024年1-9月，MCU的营收占比为63.9%，ASIC的营收占比为13.5%，HVIC的营收占比为15.1%。
营收按产品划分；来源：招股书
02
需要持续研发投入，74%的员工是研发人员
财务数据方面，2022年、2023年、2024年1-9月（报告期），峰岹科技的收入分别为3.23亿元、4.11亿元、4.33亿元；净利润分别为1.42亿元、1.75亿元、1.84亿元。
报告期内，峰岹科技的毛利率分别为57.3%、53.2%、52.2%，趋势上有所下滑，主要是MCU、ASIC、HVIC等产品的毛利率下滑所致。
公司主要财务数据；来源：东方财富
生产端，峰岹科技采用fabless模式，专注于产品的设计及研发，而将晶圆制造、芯片封装测试外包给第三方。
因此，公司的供应商主要包括：1、晶圆厂；及2、提供芯片封装测试服务的厂商。报告期内，公司向前五大供应商采购的金额占总采购总额的比重在80%左右。
目前公司主要依赖供应商A和供应商B制造大部分的晶圆产品。
截至2022年、2023年、2024年1-9月，来自供应商A的采购分别占采购总额的52.4%、62.8%及32.9%，来自供应商B的采购分别占采购总额的23.1%、6.5%及23.3%。
值得注意的是，这两大供应商都不在大陆地区，其中供应商A是一家总部位于美国的上市公司的新加坡附属公司，供应商B是一家总部位于中国台湾的上市公司。
未来，如果峰岹科技与供应商A或供应商B的关系以任何对公司不利的方式终止、中断或修改，那么其营运及业务可能会受到影响。
销售端，峰岹科技的绝大部分收益来自向经销商销售。报告期内，公司对经销商的总销售额分别占同期收入的92.1%、94.0%及95.8%。
作为一家芯片设计企业，公司持续投入研发活动、开发新技术、设计新产品及提升现有产品性能至关重要。
报告期内，峰岹科技的研发开支分别为6380万元、8470万元、6510万元，研发费用率分别为19.8%、20.6%、15%。截至2024年9月30日，研发团队由199名成员组成，占员工总人数的74%。
03
行业竞争较为激烈，急需国产替代
从行业趋势来看，峰岹科技未来主要的发展机遇是BLDC电机的渗透率增加以及国产替代的推进。
电机指利用电磁感应原理实现电能与机械能相互转换的装置，可分类为直流(DC)电机和交流(AC)电机。直流电机可进一步划分为无刷直流(BLDC)电机及有刷直流(BDC)电机，而交流电机可进一步细分为同步电机及异步电机。
由于与其他类型电机相比，BLDC电机具有更高的能源效率及更低的功耗，可满足下游行业节能减排的需求。因此，它们在家电、电动工具、智能机器人及电动汽车等多个领域得到更广泛的使用。
BLDC电机驱动控制产品包含多样的组件，专为精确调节、驱动和保护BLDC电机而设计。
该产品通常包括主控芯片、驱动芯片、功率器件、智能功率模块(IPM)及传感器，所有器件协同运作，以确保BLDC电机的稳定运行及最佳性能。
BLDC电机主控及驱动芯片市场包含BLDC电机主控芯片（如MCU及ASIC）及BLDC电机驱动芯片（如HVIC）。
受下游行业BLDC电机的渗透率不断增加，以及BLDC电机主控及驱动芯片的优势推动，全球BLDC电机主控及驱动芯片市场由2019年的129亿元迅速增长至2023年的263亿元，复合年增长率为19.4%，并预计将由2024年的307亿元增长至2028年的585亿元，复合年增长率为17.5%。
中国BLDC电机主控及驱动芯片市场由2019年的32亿元大幅增长至2023年的77亿元，复合年增长率为24.8%，并预计将由2024年的96亿元增长至2028年的204亿元，复合年增长率为20.9%。
中国BLDC电机主控及驱动芯片市场规模预测，来源：招股书
峰岹科技所在的行业竞争激烈，对创新及高效产品的需求日益增加。
在全球及中国BLDC电机主控及驱动芯片市场中，海外公司占据大部分市场份额。由于政府政策支持及国内行业内公司的技术创新，国内企业的市场份额逐步增加。
2023年，中国BLDC电机主控及驱动芯片的国产化率为23.1%，较2019年的9.2%有所上升。
预测期内，随着技术进步及市场需求持续增长，国产化率预计将于2028年进一步上升至48.2%。
2023年，峰岹科技在中国市场向客户销售MCU、ASIC及HVIC产品所产生的收入为3.73亿元。
按2023年BLDC电机主控及驱动芯片收入计，公司在中国市场（含本土及海外厂商）中排名第六，市场份额达4.8%。按2023年BLDC电机主控及驱动芯片收入计，峰岹科技为中国市场中最大的国内公司。
未来，公司能否依靠持续的研发投入，在海外企业环伺的市场中不断突围，让我们拭目以待。
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一A股董事长，被罚没超3000万元！
李智 来源：中国基金报
【导读】监管出手，新易盛实控人遭罚没约3150万元
监管出手，千万罚单落地！
1月22日晚间，新易盛发布公告称，因涉及违反限制性规定转让股票和信息披露违法行为，公司控股股东、实际控制人、董事长高光荣遭罚没约3150万元。
新易盛董事长遭罚没约3150万元
1月22日晚间，新易盛发布公告称，近日公司控股股东、实际控制人、董事长高光荣已收到证监会出具的《行政处罚事先告知书》。
经查明，建信信托有限责任公司-建信信托-金源家族信托单-信托2号（以下简称家族信托2号）中金财富证券账户交易“新易盛”由高光荣实际决策。
2023年3月15日至4月11日，高光荣通过家族信托2号账户、高光荣华泰证券账户合计转让占成都新易盛通信技术股份有限公司（以下简称新易盛或上市公司）总股本1.42%的“新易盛”股票，其中，违反限制性规定转让比例0.42%，违法所得949.86万元。
高光荣通过家族信托2号账户持有“新易盛”期间，未如实向新易盛报告实际持股情况，导致新易盛2020年、2021年、2022年年报披露的股东相关情况存在虚假记载。
以上事实，有相关人员询问笔录、证券账户资料、上市公司公告等证据证明。
证监会认为，高光荣上述转让股票行为，违反相关规定，构成《证券法》第一百八十六条所述违法情形；高光荣上述信息披露违法行为，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述违法情形。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度等，依据《证券法》第一百八十六条及第一百九十七条第二款的规定，证监会拟决定：对高光荣违反限制性规定转让股票的违法行为，责令改正，给予警告，没收违法所得949.86万元，并处以2000万元罚款；对高光荣信息披露违法行为，责令改正，给予警告，并处以200万元罚款。
综合上述两项违法事实，对高光荣合计没收违法所得949.86万元，并处以2200万元罚款，合计罚没约3149.86万元。
新易盛表示，上述事项仅涉及公司控股股东、实际控制人高光荣个人，与公司经营无关，不会对公司生产经营产生影响，公司生产经营情况一切正常。
2024年净利润大幅预增
公开资料显示，高光荣现年56岁，中专学历，2011年12月至今任新易盛董事长。
2023年年报显示，高光荣的年薪为112.62万元。截至2024年三季度末，高光荣持股约5246.1万股，期末参考持股市值为68.18亿元。
值得一提的是，2024年12月22日，新易盛控股股东、实际控制人、董事长高光荣因“涉嫌违反限制性规定转让股票”等行为被证监会立案调查。
据悉，新易盛的业务主要涵盖全系列光通信应用的光模块，公司致力于高性能光模块的研发、生产和销售，产品服务于AI/ML集群、云数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输、固网接入等领域的国内外客户。
光模块是一种用于高速数据传输的光器件，其作用是实现光信号和电信号之间的相互转换，从而实现数据在通信网络中的传输。光模块的应用场景主要分为两大领域：4G/5G无线网络、固定宽带FTTX、传输与数通网络等为代表的电信领域；承载AR/VR、人工智能、元宇宙等应用的数据中心领域。
1月20日，新易盛发布业绩预告，预计2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润为28亿元至30.5亿元，较上年同期增长306.76%至343.08%；扣除非经常性损益后的净利润为27.91亿元至30.41亿元，较上年同期增长311.87%至348.76%。
新易盛表示，报告期内公司受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加，同时本期利息收入和汇兑收益对公司利润水平产生正向影响。预计本报告期非经常性损益对公司净利润的影响约为900万元。
截至1月22日，新易盛报141.5元/股，总市值为1003亿元。
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