近45亿元！国资接盘，李嘉诚旗下公司进一步剥离中药资产
健康
2025-01-02 19:12
浙江
1月1日，和黄医药发布公告，宣布达成两项协议以6.08亿美元（人民币44.78亿元）现金向上海金浦健服股权投资管理有限公司（简称"金浦健服投资管理"）和上海医药集团股份有限公司（简称"上海医药"）出售其在上海和黄药业有限公司（简称"上海和黄药业"）的45%的股权。上海和黄药业是由和黄医药和上海医药于2001年以50:50的比例（各持50%股权）成立的合资企业。金浦健服投资管理是一家中国的私募股权公司，在该交易前并无于上海和黄药业中拥有任何权益。根据协议条款，金浦健服投资管理同意以约4.73亿美元现金向和黄医药收购上海和黄药业35%的股权；上海医药同意以约1.35亿美元现金向和黄医药收购上海和黄药业10%的股权，交易完成后，其持股比例将增至60%。和黄医药在交易完成后将保留上海和黄药业5%的股权。和黄医药称，公司一直在探索将非核心、非合并合资企业上海和黄药业的潜在价值转化为实际价值的机会。2021年，和黄医药曾将其间接持有的合资企业广州白云山和记黄埔中药有限公司（简称“白云山和黄中药”）的全部股权出售。和黄医药从中获得总计约1.69亿美元现金。本次交易是其剥离中药资产的进一步举措，有利于公司将资源集中在治疗癌症和免疫性疾病的创新疗法的核心业务。具体来说，和黄医药计划将上述交易所得的款项用于进一步开发其内部产品管线，推动发展其核心业务战略。该产品管线和战略包括其新一代的抗体偶联药物（ADC）平台。通过将抗体与靶向药物（而非细胞毒素）相结合，这些抗体靶向偶联药物（"ATTC"）通过双重机制作用于治疗靶点。在临床前研究中，仅单次给药就展现出强大的抗肿瘤活性和持久的缓解，且与单独使用抗体及靶向药物相比具有更强的抗肿瘤活性，并提高了靶向药物相关的耐受性。和黄医药计划首个ATTC候选药物将于2025年下半年进入临床试验。上海医药方面，此次收购旨在发力中药板块，提升产品营销能力，以及提升中药产品的国际化能力。据悉，上海和黄药业主要负责在中国生产、销售及分销其自有品牌处方药物，其主要产品为心血管疾病药物。上海和黄药业拥有一款独家品种麝香保心丸，2023年创下营收3.49亿美元，占上海和黄药业总营收的90.43%。和黄医药2023年报显示，麝香保心丸已成为中国治疗冠心病适应证领域的第二大中成处方药，占比达22%。此外，上海和黄药业的胆宁片已实现在加拿大的注册、认证和出口，是其中药国际化的重要里程碑。这些国际化方面的经验有望为上海医药中药板块其他品种的海外布局提供助力。营销能力方面，上海医药称，因中药产品的用药习惯具有较强的区域性，全国范围推广存在一定挑战。上海和黄药业在全国尤其是县域等下沉市场具有较强的销售推广能力，未来有望赋能公司中药存量品种在下沉市场的销售。上海和黄药业近2300余人的专业学术推广团队有望进一步加强上海医药自营推广的整体实力。当然，公告还称，经双方协商，此次交易设有一系列交割先决条件，故存在一定不确定性。李嘉诚一直有很深的中医药情结，而成立和黄医药，正是其将个人情结上升为企业行为的重要一步。2000年，和黄医药由李嘉诚旗下的和记黄埔出资设立，初衷是开发“现代化植物药及中草药”，算是中国最早一批做创新药研发的药企，成立以来先后参股设立了上海和黄药业、白云山和黄以及国药控股和黄。2001年，和黄医药邀请了时任辉瑞战略部杜莹加盟，在她的带领下，该公司增加了“抗癌创新药”的新方向，并开始与礼来、阿斯利康等跨国药企合作，逐渐形成了自主研发的能力。和黄医药官网显示，该公司在中国有三个自主研发的创新药物已经获批上市——呋喹替尼、索凡替尼和赛沃替尼。从适应症看，呋喹替尼用于结直肠癌；索凡替尼用于治疗晚期非胰腺神经内分泌瘤患者；赛沃替尼用于间质-上皮转化因子（MET）外显子14跳变的局部晚期或转移性的非小细胞肺癌。这三款抗肿瘤药物的适应症分布还是比较合理的，但由于研发支出巨大，这些药物的销售体量无法支撑起公司的盈利，和黄医药只能靠李嘉诚的长和系一直提供银行担保。根据公司披露的业绩，2020年和黄医药实现营业收入2.28亿美元，净亏损1.26亿美元。作为一个成立20年、两地上市的医药企业来说，这样的收入水平和利润表现实在称不上好。此后两年，和黄医药亏损还在继续，2022年营收为4.26亿美元，净亏损从2021年的1.67亿美元扩大115%，至3.6亿美元。直到2023年，和黄医药将当家产品呋喹替尼中国以外地区的权益授权给了武田制药，根据协议，和黄医药将获得总额高达11.3亿美元的付款。BD业务上的支撑及该公司于中国的强劲商业化进展和第三方分销的增长令2023年和黄的业绩表现有所起色，收入实现增长97%，净收益1.01亿美元。尽管经历了漫长的亏损，自成立以来，和黄医药始终坚定创新的方向。2022年8月，和黄医药首席执行官兼首席科学官苏慰国博士在接受经济观察报的采访中曾提到：“未来和黄医药的血液就是创新和全球化”、“非创新资产会选择在合适的时机处理”。他表示，白云山和黄和上海和黄药业都是早期建立的合资企业，白云山和黄主要是非处方药的生产和销售，跟和黄医药没有太大的协同作用。上海和黄药业的业务则是处方药，它的推销模式是处方药的推销模式，跟和黄医药存在互相提升的可能性，但其中成药与创新药业务的相关性和协同作用还是有限。由此看来，李嘉诚建立和黄医药“中药梦”的初始方向或已偏移，但治病救人的“中药梦”初衷却始终坚定不移。免责申明：本微信文章中的信息仅供一般参考之用，不可直接作为决策内容，药闻天下不对任何主体因使用本文内容而导致的任何损失承担责任。
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