美股的标普500下跌2.06%、纳斯达克100下跌3.06%； 港股的恒生指数、恒生国企指数下跌 0.45%、0.6%； A股上证50下跌0.49%，沪深300下跌0.73%、中证500上涨1.1%，中证1000上涨2.29%。
目前持续3年的定投，暂时都停止投入了👉暂停投入的原因
美股指数基金和个股，在上涨的时候开始分批卖出。
这周美股调整，没有卖出。
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4.
这周五，美股又有一次比较大的调整，纳斯达克100指数跌了
2.38%，这周的收益也是负的。
美股宽基指数已经是连续4周下跌了。
这周五，大部分资产都跟着跌，美股、日股、A股、台湾指数，黄金除外的商品，美元……
不过美债涨比较多，之前给大家分享的，不同久期（下图中，从上到下，久期逐渐减少）的债券ETF都是涨的。
美国国债20+年ETF（代码：TLT）涨了3%左右。
这几周一直讲的，下半年市场上很多大变量，美国降息，大选，以及美股本身涨了很多，都会导致下半年市场波动变大。
尤其是美国的利率，像多米诺骨牌牌，它的变化会对全球很多资产定价产生影响。
这周，美联储的议息会议，决定维持利率不变，和市场预期一致，但也表示了，美国的宏观经济数据，也越来越支持降息了。
美国利率下降，对各种资产的影响情况，一个一个来看一下。
5.
美国降息，降的是「联邦基金目标利率」，这是短期利率，就是下面这个走势图。
2015年-2018年是一个小的加息周期，从0.5%到2.5%；
2018年-2022年是降息周期，从2.5%-0.5%；
2022年-2023年是加息周期，从0.5%-5.5%。
这个利率变化的开关在美联储手里，受到美联储直接的调控。
这个利率如果要下降，对长期利率（以美国十年期国债利率为代表）有啥影响呢？
6.
「联邦基金目标利率」，对长债利率，（以美国十年期国债利率为代表），有啥影响呢？
下面是1985年到2024年的「联邦基金目标利率」（蓝线，下面统一称为「短期利率」）和「美国十年期国债收益率」（橙线，下面统称为「长期利率」）对比图。
可以看到：
长期看，两者整体趋势一致，短的下降，长的也跟着下降；
不过，从某一些短期时间看，并不是完全同频，有时候短的降了，短期内，长的不降，有时候短的降的多，长的降的比较少。
因为：
短的，受到美联储的影响，美联储说降就降了；
长的，除了受短的影响，还有市场对市场预期的影响。
所以，在美国降息的周期下，很多人考虑买tlt，蹲一个降息时长债价格的上涨。
但会发现，短的还没动，但长债一直在波动。
比如我自己是去年底开始蹲的，这个中间，短的没变，但去年买入后，浮盈近10%，后来又浮亏好几个点。
所以大的趋势有对应关系，但也许中间1-2年，并不一定绝对对应。
这个是投资债券的风险，尤其是长久期债券。
投资的话，
首先，要做好是长期配置准备，不能只追求几周、几个月收益；
其次，也需要能承受波动。
7.
对美股的影响。
理论上降息对股票市场是有利好，
利率之于市场，就好比万有引力之于物体，利率下降，有利于提升股票等风险资产的估值。
为啥呢？
可以这么理解：
如果美国国债都5%了，代表着无风险收益都这么高了。
而买股权资产，标普500长期的年化收益不到10%的收益，但最大回撤可能需要承受50%以上。
谁还想冒险去买股票？
所以大家就会考虑去买风险收益比更佳的债券。
另外一种角度是，
如果美债利率都5%了，代表着企业去融资的成本更高了，企业的经营压力会更大，一定程度上会压制经济的发展。
但我们从数据上看看，这不是绝对的。
下面是1985年到2024年的短期利率（蓝线）和标普500指数（黄线）对比图。
从历史的数据看，似乎并没有这样的规律。
有时候，加息周期，标普500是涨的，降息周期反而是跌的。
不过在过去的2022-2023年，猛烈的从0.5%加息到5.5%，股市还是承压不少，下跌比较多。
但利率还没下降，股市先起来了。
所以，目前面临加息的关口，虽然对股市是一个利好，但也并不意味着股市一定下跌。
另外，利率变化，对市场上不同风格的股票的影响也是不同的。
通常而言，
大公司确定性强，小公司确定性小。
利率下降，资金风险偏好可能提升，那么流向小公司的可能也会增加。
利率变化对成长风格的股价影响，可能比价值风格的股价更大。
8.
对汇率的影响。
汇率市场是比股票市场、债券市场更大的市场。
利率对汇率产生的影响，对我们的生活和A股的投资影响更大。
下面是1985年到2024年的短期利率（蓝线）和美元指数（绿线）对比图。
两者趋势也是基本相同的。
降息的时候，美元是贬值趋势；
加息的时候，美元是升值趋势。
美元增值，那其他国家的货币，包括人民币，相比而言就贬值了。
最近3年，美元兑人民币，一直在升值中，从原来的6.3，到现在7.16。
现在预期降息，那么人民币汇率的压力应该也没那么大了。
本周五也看到人民币稍微走强一些。
9.
对A股、港股的影响。
如果人民币相对美元升值，那么人民币资产相对全球资金来说，吸引力会增强，理论上是可以吸引更多资金流入的，对市场应该是一种利好。
尤其是像港股这样，主要资金就是外部流入的，资金流入对股市的影响可能更大一些。
10.
对中国利率影响。
美国降息后，也给中国降息打开了空间。
以上，是一些可以供参考和对比的数据。
不过市场的变化是受到各种各样因素影响的，我们了解有一些逻辑在里面即可。
不能教条的根据对应关系去做操作，因为这里面很多不确定因素和变量。
比如经济数据的公布、经济的发展，时刻都存在很多变量，是无法预测的。
以及加息降息的预期，也在不断反复。
（近一年来美联储关于降息的口径也随着通胀数据、经济数据的变化，不断有反复。）
做投资的时候，还是要先做好长期的资产配置，哪些资金长期投入到什么资产。
多资产类型，多主权国家分散配置。
拉长时间周期～
