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国家统计局今日发布最新数据，CPI同比上涨0.3%，略差于上个月的0.4%，同时，PPI连续第25个月下降，同比下降2.9%，不及预期2.5%的降幅。这表明10月份的CPI和PPI继续疲软，9月发布的刺激措施远不足以使经济快速摆脱通缩的束缚。
9月底以来国家采取了包括降息、增加银行贷款资金以及支持股票和房地产市场的多重刺激措施，但接近零的通胀率表明国内需求依然非常低迷。
当然，数据的变化一定是比情绪滞后的，不妨再多耐心等待11月和12月的数据。
仲量联行大中华区首席经济学家庞溟博士表示：“自9月底以来的政策攻势仍需要时间才能对提振国内需求产生影响。负的PPI拖累了消费品的价格，而低迷的消费者信心和需求又拉低了服务价格。”
庞博士还表示，CPI预计将在今年余下时间保持温和，这增加了明年初进一步降息的可能性。
数据显示，国内的CPI一直在接近0轴附近保持平稳，而PPI在23年回升后，又开始回落，不过近期有收窄的迹象。
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就在数据发布前一天，财政部刚刚公布了12万亿财政计划，其重点是减轻地方政府的债务负担，以便它们有更大的空间推动经济增长。
不过许多经济学家和投资者认为，如果没有支持需求的宽松财政政策和改善情绪的刺激政策，中国将很难在短期内实现再通胀。
另外一方面，我国10月份的出口同比增长12.7%，创下疫情以来的最高增幅，而进口则是同比下降了2.3%，主要是受居民家庭进口份额的拖累。
如此此消彼长使得中国10月份的贸易顺差达到了953亿美元，创下世界历史上第四高纪录。
预计2024年的贸易顺差将达到9000至1万亿美元。坦白讲，要让世界其他国家长期面对如此巨大的贸易逆差，几乎没有可能。
随之而来的一定是更高的关税以调节需求，这个在特朗普正式上任以后一定会有动作。
要知道，出口贸易几乎是中国在2024年唯一的亮点，随着可见的关税风险，人民币会通过贬值来对冲（这周已经体现），同时中国政府会面临更多压力来提振消费和内需，所以毋庸置疑，后续一定会有进一步的政策和措施。
一个很简单的逻辑，那么好的出口数据，应该带来国内制造商的业绩大幅增长，员工工资也应该随之上涨，因而带动消费的增加，而消费的增加一定会体现在进口量上，这样就可以抵消出口带来的贸易顺差。
但是很显然，这种合理的情况并没有出现。主要原因还是信心，企业有钱不愿意投资，无法创造更多就业岗位，一部分员工即使有钱，也不愿意消费或延迟消费，取而代之的是：因为没有信心而选择存银行。
保银投资的总裁兼首席经济学家张智威表示：“市场急切地等待潜在财政刺激的细节。规模很重要，但组成同样重要。针对消费侧的刺激措施将更有效地提振国内需求，并避免加剧产能过剩问题。”
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我注意到很多人说周五发布会的16亿不及预期，完全就是扯淡，典型的“因为看到股市跌了”，所以“政策不及预期”。
在周二的文章中，我就提到11月5日的上涨是有效突破，但是不是第二波上涨的开启，一定还要再观察，因为这里面有很多是赌小作文的抢跑资金，那么在消息兑现或接近兑现时（11月美国降息+国内12万亿刺激），自然会先跑路。
同时这里我也提到，符合预期的政策出台，适当可以高抛一次。
至于化债，我在以前的文章已经做过统计，只要有化债行动，A股就一定会涨，涨幅最少一次在35%，最多在175%，而这次根据规模有希望达到80%-120%，现在连30%都没到。
任泽平炮轰但斌，A股的多空争夺已蔓延至场外，数据告诉你历史上4次化债中国股市的表现
化债的本质，不是发钱，不是请客吃饭，而是把有风险的，隐性的，关系复杂的债务，转化为更规范的，由国家兜底的，明面上的债务。
就好比你买车，正规渠道谈了一笔车贷都没问题，但你要是征信不好，只能借高利贷，那就有可能出问题。
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