金融法规更迭不息，常为寻求在证券交易所上市的公司带来挑战和机遇。其中，尤为值得注意的是近期对第18C章（Chapter 18C）的修改，该章于2023年3月开始实施，是《香港交易所主板上市规则》中专门为专业科技公司提供上市途径的新章节。
香港是西方企业在大中华地区寻求机遇的热土，而中国公司则在地区性和国际资本市场上寻求更广泛的筹资机会，特别是科技行业这一全球增长最快的行业之一。本文主要探讨上述法规变化和它们带来的机遇，并分析考虑在香港上市的科技公司需要关注的主要因素。
近期上市规则变化
2024年8月23日，证券及期货事务监察委员会（SFC）与香港交易所（HKEX）联合发布公告，宣布临时修改第18C章的上市要求，旨在提高市场对专营科技公司的吸引力。
关键变化为，根据《主板上市规则》第 18C.03(3)条，专业科技公司上市所需的最低初始市值门槛将有所降低：
已商业化公司从60亿港元降低至40亿港元。
未商业化公司从100亿港元降低至80亿港元。
以上修改将在2024年9月1日至2027年8月31日（实施期）的固定三年内暂时适用。在2027年8月31日之前，交易所可能会审查这些要求并在必要时征求公众意见。
（参考自：香港交易所公告）
事实上，香港一直在积极调整科技领域的上市要求，以提高其竞争力，近年来已多次做出调整：
增强灵活性： 更新后的规则允许更广泛的创新业务模式，为可能不符合传统财务指标的公司提供了便利。
降低盈利要求： 以前严格的盈利标准已被放宽，使未实现盈利或处于早期阶段的公司也能获得上市资格。双重股份结构：双重股份结构的引入使创始人和主要高管在公司上市后仍能保持对公司的控制权，这对注重长期发展的科技公司来说至关重要。
这些调整体现了对面临特殊挑战的新经济公司、科技公司的利好，尤其是人工智能、金融科技和电子商务等快速发展的领域。
科技公司的机遇之地
亚洲拥有全球最具创新和活力的科技公司，越来越多的公司在电子商务、人工智能和移动游戏等领域崭露头角。从三星和阿里巴巴这样的老牌巨头，到Grab和小米这样的后起之秀，亚洲的科技行业正在推动全球技术的重大进步，重塑商业格局。可以说，香港交易所是许多亚洲和全球公司选择海外上市的首选之地。
获得资本：
在港交所上市可为科技公司提供大量资金，这对扩大运营规模、投资研发和拓展市场至关重要。提高知名度：公开上市可提高品牌知名度和可信度，吸引潜在客户、合作伙伴和人才。这种知名度在竞争激烈的科技领域尤为有利。
战略合作伙伴关系：
上市可以为战略伙伴关系和合作打开大门，因为其他公司可能会寻求与上市实体结盟，以实现互惠互利。
市场拓展：
在香港上市使科技公司能够利用香港作为金融中心的战略位置，进军大湾区和其他亚洲市场。
选择在香港上市的长期以来，香港一直被认为是科技企业上市的理想地，主要因素如下：
健全的金融生态系统：
香港拥有成熟的金融体系、丰富的投资机会和多元化的机构投资者。
监管支持：
香港交易所致力于促进创新和支持科技公司，这在近期的监管变化中可见一斑。
战略位置：
香港是通往中国大陆的门户，为企业提供了进入全球最大消费市场之一的机会。
需要关注的方面
虽然近期的法规调整带来了重大机遇，但科技公司应重点关注以下方面：
合规与治理：作为上市公司，企业必须遵守严格的合规和公司治理标准，尽早建立有效的治理框架至关重要。
市场认知：投资者会仔细审查科技公司的增长潜力和业务模式，明确传达价值主张和增长战略至关重要。
上市后义务：公司必须为持续的报告要求做好准备，包括财务披露和业绩更新，这可能会影响运营重点。
文化因素：了解当地市场动态和文化的细微差别对于成功驾驭香港商业环境至关重要。
Vistra卓佳为两家根据香港上市规则第18C章上市的公司提供公司秘书合规服务以及IPO和股份登记服务：18C第一股晶泰科技 (股票代码：2228.HK)与第二宗18C科技公司黑芝麻 (股票代码：2533.HK)。
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结语
近期《香港交易所主板上市规则》第18C章的调整为新经济公司、科技公司提供了一个获取资金和扩大市场占有率的独特机遇——通过利用香港上市的优势，同时注意相关义务、市场动态与投资者偏好，科技公司能够竞争激烈的全球市场中实现持续增长和成功。科技领域发展日新月异，那些能够适应并抓住这一机遇的企业将有可能在创新和市场领导力方面抢占先机。
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