昨日美元指数上破110关口，这也是2022年以来的首次，高盛集团也上调了对美元的预测。
美元强势的原因，除了强劲的美国宏观数据之外，市场对于美新政府2.0政策有较强的乐观预期和对非美经济体特别是欧洲经济的悲观预期。
当下市场认为，美国经济持续增长和特朗普计划征收关税都可能加剧通胀，让美联储政策宽松。历史上美元如此强势有三次，本轮初始在俄乌战争背景下启动，近期也是在“特朗普交易”预期下不断走高。
这时候人民币承受的压力还是比较大，为保证汇率的稳定，我国央妈也出手。1月13日，央行打开了稳汇率的工具箱，上调跨境融资审慎调节参数从1.5上调到1.75，这也是继1月9日央行决定在香港市场大规模发行600亿元央票之后，监管层在较短时间内再度释放稳汇率的清晰政策信号。
至于汇率能否稳住，我们相信还是没有问题，除了外汇储备之外，一方面外汇管制是隐形的国门；另一方面，比较美元和人民币的购买力平价，美元是被高估的。
尽管人民币即期汇率相比中间价偏离度有所扩大，但人民币中间价一直保持在7.19以内。这意味着在岸人民币即期汇率贬值的上限被控制在7.34以内。
不过，短期而言，本币贬值的预期会强化人们的购汇意愿，而且人民币对一揽子货币出现的升值对外贸出口有潜在影响。
当下，美联储12月会议转“鹰”，而且下周一特朗普就要上任，如果政策落地未达预期，则各国货币压力反而会得到释放。
不过当下汇率制约着我国货币政策，同时对各类资产，特别是股市也有很强的制约作用。汇率的核心动能是经济，本周将公布一系列经济指标，届时可以获得对市场更清晰的判断。
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