先放两张图：
原以为消费能够有一些回暖，但11月整体仍然在下降；右图是北京的数据，同比下降2.8%；上海下降3.1%；我们希望明年消费能够成为提振GDP的抓手，但目前看来不容易。
拉动经济有三驾马车，投资、消费、进出口。出口明年的变数持续加大，投资方面有大量的资金在化债等方面，因此消费被给予了很多预期。在中央经济工作会议上也是如此：
但是消费这个事情可以刺激，但核心在于收入提升，这需要一个过程。经济评述不多言，对于理财而言，可能更重要的是明年投资什么？
可以投资的产品很多，理财上永远是动态的跟踪市场，理财师每天发很多的财经视角新闻，意图也是在变动中找到最适合当下的产品。
临近2025年，基于上述宏观的认知，从配置的层面，投资者可以沿袭防御的方式来进行财富管理。我们总结的一个重要的理财思维是“红利思维”。
这里的红利思维，指的是放弃高风险高回报的预期，找到优质的资产，以利息分红的方式享受长期的回报。属于稳健的思路，而这个稳健的背后，和2024年有很大的区别。
01 关注高股息
在低利率环境下，A股的高股息板块在明年仍然会受到市场资金的青睐。1年期国债收益率到“1%”的背景下，2025债市很难像今年着这样表现，但在A股市场中，稳定分红的股票特别容易凸显。
最典型的是长江电力这样现金分红奶牛，每年持续的60%-70%以上的盈利分红，让长电成为A股中的常青藤。这是长江电力上市以来的走势：
高股息+质地优异成为了市场中的大白马，即使到当下，股息率在2.8%左右。这几天不断创历史新高的工商银行、建设银行等股票，底层的逻辑还是高分红的概念，机构仍在积极布局。
如果经济复苏不达预期，高股息是一个长期的饭票；如果经济复苏，股票价格也将上涨。但是投资选择具体股票需要考虑基本面，没有这方面能力，可以选择这个板块的基金来进行配置。
02 分红险机会
在2024年市场是债市的大牛市，很多金融机构重仓债券赚的是盆满钵满。特别是保险机构，整体盈利水平很高。什么产品是能够享受保险机构的收益？分红险是投保人和保险公司利益绑定的。
分红险本身是一种红利思维，有点像买了保险公司的股票，而且很多分红险还有“保底”收益。因此分红险是未来趋势，一是符合当下“净值化”的要求，投保人与保险公司相同利益，避免保司经营风险；二是国内寿险公司资源都在向分红型倾斜，在香港，大部分保险份额是分红险。
当然分红险不会是每年都能踩上这样的大年，但是其有一个削峰填谷的机制，可以收益整体保持一个不错的水平。而且要知道，在2023年6月监管对分红险有了更多的披露等约束之后，分红险是越来越规范了。
03 公募REITs基金
老李是最近把REITs提到了配置的组合当中，也是因为REITs的高比例分红、公开透明、可预测性强。对于REITs比较陌生的朋友，可以把这个理解为投资不动产，比如大家集资去买房，房子租出去按投资的比例获取收益和分配，也就是一些大项目的包租婆。
现在国内公募的产品涵盖高速公路、基础物流、租赁住房、生态环保、消费类等项目。基本的品质还是不错的。
当然REITs也是有很多风险，比如仓储类产业园之前跌幅很大，这与经济相关。公租房的项目相对表现会比较坚挺。
如果从二级市场买入，则要考虑交易中价格的情况，在过往二级市场，REITs也有下跌超过20%的情况。但现在市场逐步回归理性，例如下面基金还出现了一定的折价情况，可以综合考虑（具体标的可咨询理财经理）。
以上三类产品都是从红利思维出发，通过投资较为稳健的资产来实现收益。这类资产不可能暴富，但风险较小，性价比是弱周期中不错的选择。在2025年投资，重要的是防御性，趋势不是一两天形成，用望远镜看市场更容易收获。
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