2025年伊始，A股市场并未如众人所期待的那样迎来“开门红”，而是在不确定的氛围中开启了新一年的“进度条”。回顾2024年，全球局势依然复杂多变，作为普通人，我们不得不在时代的变迁与冲击中寻找应对不确定性的力量。
这种共同的时代情绪在投资领域表现为对“低风险”和“良好投资体验”的追求。然而，随着中长期国债收益率的持续下降，在低利率时代，是否存在能够帮助我们渡过波动周期的方法呢？多元资产配置或许是一个可行的解决方案。
提升投资体验的关键在于控制波动
近年来的投资实践中，许多投资者可能都有类似的感受：与其追求更高的投资回报，降低投资中的波动和回撤可能是更直接的目标。为了实现这一目标，投资者可以选择两条路径：
寻找低波动特征的资产类型。这也是近年来债券型基金、同业存单基金和红利主题ETF等资产受到追捧的原因之一。
利用不同资产之间的低相关性，构建多元资产配置组合，从而在分散风险的同时降低整体波动。需要注意的是，资产的数量并不等于多元化，关键在于各类资产底层驱动因素的差异。这种差异性使得不同资产之间呈现出低相关性，丰富了收益来源，使我们在不同市场阶段都能找到合适的投资机会。
随着国内资本市场的不断成熟，以及公募基金等资产配置工具的丰富，我们现在可以选择的投资工具日益增多，这为构建跨资产、跨地域的投资组合提供了可行方案。
多元资产配置的核心在于分散风险、降低波动，而非单纯追求高回报。当我们能够实现“短期波动可控”的小目标时，或许离“长期回报可观”的大目标就更近了一步。
择时的难度加大
在2024年的市场中，许多传统投资范式的改变和经验的失效显得格外明显。一方面，随着国内经济进入新阶段，市场投资者结构的变化，高增速的投资机会愈发稀缺，市场共识的主线方向难以形成；另一方面，影响市场走势的信号来得异常迅速，市场参与者的情绪和风险偏好波动较大，进一步加剧了市场的波动。
例如，在2024年，上证指数全年上涨12.67%，但在9月24日至10月8日的六个交易日内，涨幅达26.95%。这意味着，如果错过了这一波快速反弹，2024年将难以获得理想收益。9月23日的收盘点位2748点，正是市场情绪的“冰点”。在恐慌中试图规避下跌，可能会错过随之而来的反弹。正如巴菲特所说：“如果你等到知更鸟叫时，你将错过整个春天。”
近年来，我们愈加意识到，投资中的复杂性往往超出预期。在这个变局时代，影响市场的因素不断增加，每种投资都受到细节的影响，精准择时的难度也在加大。在这样的环境中，与其试图预测，不如保持在场。
合理化预期与流动性管理的重要性
2024年9月24日，“一行一局一会”在国新办新闻发布会上宣布的一系列超预期举措，以及12月9日中央政治局会议提出的“加强超常规逆周期调节”，让我们对2025年宏观政策的进一步发力充满信心。同时，随着监管的加强，A股上市公司越来越重视股东回报，倾向于通过合理的资本支出和提升自由现金流来增强盈利能力和内在价值。优质企业的长期机会值得期待。
然而，在预期兑现的关键阶段，整体经济和企业盈利的周期性改善并非一蹴而就，市场的短期波动仍可能持续。2024年市场的快速变化提醒我们要对风险保持敬畏，因此，我想分享几点投资见解：
合理化预期，重视底层资产的稳定性，以乐观但不冲动的心态构建多元资产配置组合。
现金流的稳定是情绪稳定的基础，任何投资决策都应基于对个人或家庭财务状况的清晰认识。使用不急需的资金进行投资，兼顾中长期目标与流动性需求，才能从容应对市场波动，实现提升生活质量的投资目的。
多元资产配置已成为共识，但并非一劳永逸的解决方案。在全球宏观环境的变革中，新的机会不断涌现，我们需要不断审视和调整资产组合，以把握潜在机会。
“与其预测风雨，不如打造方舟”。多元资产配置就是我们在投资海洋中需要建造的那艘方舟。
