腾讯三季报简评：业绩略超预期，游戏和小程序表现亮眼，金科企服拖后腿
财富
2024-11-14 21:33
福建
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本文转自公众号「昆仑侠」。
先说结论吧，腾讯三季报营收基本符合预期，净利润超预期，整体而言略超预期。腾讯2024年Q3营收1672 亿，同比增加8%，彭博分析师一致预期为1679亿元，基本符合预期。腾讯2024年Q3非国际净利润598亿，同比增加33%，彭博分析师一致预期为544亿元，超过预期 10%。2、三季度经营盈利同比增长20%，非国际净利润同比增长33%，之前讲过新版本的经营盈利指标更加能够反映核心业务的盈利情况，更适合用来估值，明天再详细解读这块。3、翻了一下去年和今年的财报，本次三季度财报中首次披露了小程序今年第三季的交易额超人民币2 万亿元，同比增长十几个百分点。主要得益于在点餐、电动车充电及医疗服务等应用场景中有更好的覆盖与更优的解决方案。4、游戏业务表现亮眼。本土市场游戏收入同比增长14%，国际市场游戏收入同比增长9%（或按固定汇率计算增长11%）。特别是财报中还国际市场游戏收入增速显著落后于总流水增速，因为部分游戏的留存率提高，我们相应延长了收入递延周期。言下之意就是国外游戏后劲还比较足。5、网络广告业务变更为营销服务。本次财报首次将网络广告业务名称改为营销服务业务。营销服务第三季的收入同比增长17% 至人民币300 亿元，虽然三季度大环境很不景气，但广告业务表现稳健，主要得益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求。1）支付服务收入因消费支出疲软出现同比下降，这和我们对大环境的感知基本一致，还是和经济景气度情况是强关联的。2）理财服务收入因用户规模扩大及客户资产保有量增长而同比增长。3）企业服务业务收入同比上升，乃由于云服务收入及商家技术服务费增长。7、第三季的毛利同比增长16% 至人民币888 亿元，很吉利的数字![]()
。主要由于本土市场游戏、视频号及微信搜一搜高毛利率收入来源的增长，云服务盈利能力提升亦对整体毛利增长有所贡献。毛利率由去年同期的49% 提升至53% 。8、第三季分占联营公司及合营公司盈利人民币60 亿元，较去年同期分占盈利人民币21 亿元有所增加。源于若干联营公司财务表现强劲，9、第三季的所得税开支同比下降19% 至人民币89 亿元，主要由于去年同期预提所得税拨备的高基数影响。国内企业所得税开支二零二四年第三季同比增加。10、投资资产方面，截止三季度末，上市投资公司的公允价值为人民币6,125 亿元，非上市投资公司权益的账面价值为人民币3,277 亿元，合计 9402 亿元，主要得益于上市公司股价三季度出现上涨。明天结合业绩电话会议内容，再写一下财报的详细分析。
