近期玻璃盘面延续震荡偏弱，中枢小幅下移。玻璃基本面变动不大，现货价格重心下移，需求处于传统旺季结尾。盘面暂无新的驱动出现，交易逻辑围绕现有基本面展开存量博弈，呈现区间震荡走势。
现货市场产销情况良好，但价格承压。沙河地区的贸易商出库情况尚属乐观，但市场交易活跃度不高，价格呈现下行趋势，整体价格水平有所下降。今日，沙河的玻璃厂家销售情况一般，贸易商的采购热情不高，导致小板价格有所下降。沙河正大沙河顶金和沙河金宏阳等企业下调了出厂价格，降幅在20-40元/吨之间，而其他厂家的价格保持稳定。回顾昨日，沙河厂家的产销率达到96%，整体表现尚可。具体来看，沙河安全产销率为78%，沙河长城产销率为132%，沙河德金产销率为98%，沙河正大产销率为38%，沙河鑫利产销率为105%，沙河金宏阳产销率为100%。
全国浮法玻璃库存总量有所下降，不同区域的库存变化情况不一，部分区域受年底赶工需求影响，出货情况较好，而其他区域则因出货差异或需求放缓导致库存有所增加。截至2024年12月26日，全国浮法玻璃样本企业总库存为4522.4万重箱，环比减少135.1万重箱，下降2.90%，同比增长41.05%。库存天数减少至20.9天，较上期减少0.5天。华北地区出货情况良好，中下游适量补库和年底赶工需求推动，业者采购意向尚可，沙河企业及其他企业库存维持低位或以降低库存为主。华东市场整体产销尚可，库存继续下降，但降幅较上周有所放缓，企业间出货情况存在差异。华中市场本地拿货和外发相结合，产销过百，库存延续下降，部分企业库存处于中低位水平。华南区域企业出货略有差异，部分企业出货较高，受下游年底赶工支撑，区域库存微增。东北区域企业出货存在差异，部分企业库存下滑，也有企业出货放缓，整体库存呈增加趋势。西南区域浮法玻璃库存继续下滑，四川区域普白生产线减少，行业库存连续下降，贵州本地产线冷修带动库存下滑。西北地区库存继续下滑，产销环比提升，部分厂家冷修消化库存，外发出货量增加，配套深加工赶工需求增加，库存降幅增大。
需求区域分化，利润小幅修复。截至2024年12月26日，玻璃深加工企业订单天数12.5天，环比+1.63%，同比-39.32%。12月，南方部分区域 深加工订单环比有所好转，该类地区自10月订单好转以来，基本处于震荡趋势，目前基本维持10月来水平； 北部区域深加工订单较9月下及10月的相对高位已逐步下滑，东北订单下滑较为明显，目前本地多数原片已是 外发为主，同时，深加工对于节后订单仍持迷茫心态，因此当前多数对于节前原片备货意向也相对有限。本周据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-99.46元/吨，环比下降7.15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润106.04元/吨，环比增加20.74元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润142.62元/吨，环比增加1.43元/吨。
总的来说，近期玻璃盘面震荡偏弱，玻璃基本面变动不大，现货价格重心下移，需求处于传统旺季结尾。盘面暂无新的驱动出现，交易逻辑围绕现有基本面展开存量博弈，呈现区间震荡走势。预计盘面短期延续震荡偏弱，新的驱动出现可能要等到明年一季度，FG505区间1300-1400。
图1 浮法玻璃利润 | 图2 全国玻璃库存 | ||
数据来源：隆众资讯、国海良时期货研究所 | 数据来源：隆众资讯、国海良时期货研究所 |
研究员：杨歆悦
从业资格证号：F03103304
投资咨询资格号：Z0021231
