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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们大家早上好，2024年的10月14号，今天是周一。
节目开始，互动关键词提示一下，公众号对话框回复【直播】两个字，或直接到我们的公众号图文当中去找到我们直播按钮去点击预约，本周有两场公开预约，直播预约我们已经确定了一个是今天下午2:30，还有一个是在周五的下午，平时我们还自己还有随时可能开播，吃播直播。
上周六在财政部的新闻发布会期间，我专门做了一个直播的即时点评，就是发布会一边进行着，我一边点评效果非常好。很多的新的粉丝新的会员加入我们了，感谢大家的支持好吧？多多预约我们的直播，获取更多的投资干货。
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刚刚过去的周末，两一件大事，在周六的上午10:00大家应该都看了新闻发布会了，我们的会员包括很多粉丝在当天可能也看到了一个从来没有见过的一个老马，在当天的新闻发布会进行过程当中，一边那边讲着我一边用手机在直播对相关内容的及时点评，当然这种直播公开直播我们都是没有回看的，但是也有很多的新的粉丝，新的会员加入了我们，欢迎大家。
那么这次的发布会结束之后，我第一时间给我们投研圈的会员梳理了相关的干货内容，这个也已经发到我们的会员群里了，大家可以认真看一下，我这里简单讲一下。
首先这次发布会到底是构成利多还是利空，现在争议很大，我的看法还是很明显的，总体来讲是偏利多的，但是中性偏利多，绝对不是市场说的很大的利多，也不是市场所谓完全没有看到数目字，所以说是大利空都不是。
大概来讲，如果是0~100分的话，我给他的分数也就是65~70分的样子，是利多，肯定是利多，中性偏利多，整个政策方向来说，大概这么几个方向，我们简单给大家介绍一下，一个将会一次性的大额增发特别债，然后去置换地方政府的隐形债务。
因为历史当中的规模大概有2万亿，所以这次市场预估这块规模也会非常大，规模也会非常大。
第二块是特别国债去注资国有大行，给他们充足资本金，第三大块是扩大了特别国债的使用范围，可以去收储，就收土地的储备，也可以去收闲置的商品房，对房地产构成一定的利好。
第三块是提到了一些跟消费有关系的措施，但是范围很窄，主要针对学生低收入群体，就这么4个政策点评如下，第一个总体政策的规模，大家期待很高的，到底会发多少债，主要是指的新增债会有多少？
没说这个也很正常，因为财政部的相关的发债的期待或者国务院的相关的发债期待，还是要报到全国人大审批之后才能够正式发布，提前发布确实在流程上，法规上是有问题的。
所以没说很正常，所以大家不要因为没说数字，就觉得可能是利空，这个是要做一个基本解释。
第二，从具体政策来讲，用来置换地方政府债务，可以帮助地方政府在一定程度当中减轻压力，很多地方政府实际上如果从财务指标当中来讲，已经是破产了，已经破产了，为什么讲他的收入别说归还债务本金了，连债务的利息都还不上了，那显然是破产了。
所以把这份债置换出来，由中央来去承担，帮助地方政府去减压去前行是有一定的积极意义的，利好于地方政府可能欠钱比较多的一些公司和机构，比如银行，比如说大的基建，这个可以得到一个确认。
这次应该说市场认为比较大的空间在这，然后扩大特别国债的使用范围，注资国有银行影响非常间接，对国民经济影响非常间接。
然后帮助房地产公司去收购商品房也好，收储也好，对今天的房地产板块可能有所帮助，但是房地产板块我们依然长期并不认为有投资价值。
比较遗憾的就是消费方面，市场对于发债去刺激消费有很大期待，但事实上几乎没有什么动作，这也是我给他分数比较低，没有达到80分90分的很重要一点，依然是基本点评是依然是在既有的托举的框架当中，就是托，不让你往下掉的一个框架当中。
简单来说就避免地方债的问题继续恶化，避免房地产的问题继续恶化，避免金融机构的金融风险继续恶化，更多是在托，不是打这拳没有打出去，但是有托举总比没有托举好，所以它是偏利多的。
当然会议当中还提到一个点，让大家有比较大的想象空间，就是财政部的负责人提到说，未来中央财政在发债还有财政赤字方面还是有比较大的空间，这句话让大家有一点想象，有点想象故事还可以继续讲，这至少可以讲到明年，比如2025年，整体的我们基准的财政赤字是不是整体可以提高，现在永远不再受制于3%的红线等等。
所以简单来讲，财政部的会应该说是态度还是不错的，但是从具体措施来讲，并不是真正意义上的全刺激，凯恩斯式的大刺激的一个方案，整体来讲是由之前，比如对地方债之前态度叫做谁的孩子，谁抱走，就是你惹的祸，你自己擦屁股，别让我来弄。
比这个是有进步的，但是远谈不上是大规模的刺激的开启，回到924，926的行情来讲，当时行情涨这么猛，是因为市场认为是所谓180度原地调头。
现在来看，从各方面政策表达来讲，特别是发改委和财政部的会议之后，我们觉得转头肯定是有的，但是显然不是180度，所以对整个大的行情判断，还是我们在内部会员当中讲的大的框架。
牛市第二阶段大的框架是很清楚，我在上周五专门把7个要点已经给我们内部会员讲过了，包括整个指数的上限和下限都讲过了，公开节目就不讲了，这是第一个大事情。
第二事情就是昨天发布的物价数据，如果我们之前所预判的严格来讲不如我们所预判的，为什么？
因为我们已经准确预判到PPI会再创阶段的新低，但是只是它这个低比我们预测的低还要更低，我们预测到PPI的同比的降幅会扩大到负的2.5%，结果最终出来的结果是负的2.7，很多朋友可能不懂说宏观数据PPI跟我们投资有什么关系呢？
大家一定要记住PPI的价格走势，就是上市公司总体的业绩状况的直接表达，因为我们国家的上市公司是以制造业企业为主的，PPI就是工业生产品的价格，当然这个价格一直在负增长，而且是负增长在扩大的时候，对于整个上市公司业绩来说，不管是收入还是利润来说都意味着是负增长。
所以整体来讲，由此倒推整个三季度上市公司业绩也会比较差，所以宏观数据这个比较关键的价格数据，衡量经济就是两个指标，第一个就是量，GDP第一个。
第二个就是价，就是PPI和CPI对上市公司来说主要是看PPI价格指标继续走弱，应该准确来说，比我们之前预测到的弱，所以大概三季度经济增速很快要发布了，礼拜五就要发布了，本周还要发9月份的金融数据。
再提一下，9月份金融数据M1可能会继续扩大下降的幅度,三季度GDP我们目前预估估计官方估计公布会在4.5~4.6的样子。
当然反过头来讲，由于市场现在这轮所谓的牛市是所谓政策预期牛，所以反而因为见到一个坏的数据，反而市场不一定会紧张，反而会见到坏的数据反而会兴奋。
因为数据越差也可能意味着政策会有大招，但是相应的大家去倒推今天发布的PPI的数值，我相信昨天财政部门肯定都已经知道了，在他们知道PPI变得更差的情况下，大概给了一个70多分的政策，所以对于180度这件事情，大家还是要心里面要有底。
所以那句话盲目相信市场能够继续暴涨，我觉得在目前的政策层面，我只能说目前因为后面可能突然某一天放大招，我没办法预判，至少从目前的政策表达和政策态度政策力度上来讲并不支撑，但是毕竟政策已经发力了，你说它再去跌回去，原来的3000以下、2700、2800、2600也不大可能。
所以还是回到我们给内部会员讲的大的框架当中，跌下来也不用慌，涨上去也别激动，耐心等待未来的转机，我们也会继续从宏观到政治层面去给大家做研判，第一时间会给到我们的内部会员。
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