马红漫：“利好”又来了，大家别走！

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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好。2024年的10月16号，今天是周三。

节目开始，互动关键词公众号对话框回复【直播】两个字，预约我们本周五下午3:30面对全网所做的公开大直播，这次直播会在双平台推出，同时在视频上和抖音两个平台推出，直播期间还有福利大礼包给到大家，我们会把一周的投资干货给大家做一下重磅的总结，以后我会相对固定下来，也欢迎大家到抖音搜索我的名字，去对我每天的短视频，还有我们的直播加以预约。

节目开始来看一下在美国市场表现，在美国市场出现了新高之后的调整，纳指是下跌1.01%，标普跌了0.76%，道指指跌了0.75%，昨天美国市场大跌的主要推动因素是芯片半导体板块，费城半导体指数直接大跌了超过5%，创出9月4号以来的单日最大跌幅。

昨天推动市场下跌的主要的个股因素是阿斯麦，就是做的光刻机的荷兰的一家公司，全球最大的做光刻机的顶级公司，它发布的业绩是三季报的订单额比市场预期大概少了一半，少了一半，听起来蛮吓人的。

当天是暴跌了16%，带动了整个芯片、半导体板块、英伟达、英特尔全部都是下跌的，中概股也是大跌，中概股跌了接近6%，下跌5.92%。

稍微点评一下海外市场从经验规律和技术逻辑上来讲，在多次创新高之后出现一定的回踩，本身在技术的角度来讲是正常的，只是每次回踩都会有个具体的理由，具体理由是不一样的，但是这个规律基本上还是存在的。

所以美股在不断创新高之后，出现一定的技术性回踩其实挺正常，而且我们认为在昨天的上涨，其实市场已经在交易，11月5号美国总统大选当中特朗普能够当选，其实把这个消息在体现在进行交易，跟我们这边一样，也是在做预先的政策，他们那边是总统人选的预先的一个判断。

这是一个比较重要的影响点，对于美国大选来说，如果从股市理解来讲，特朗普上任利好，市场普遍认为特朗普上任标普至少能再涨5个点，但是如果是没上台，哈里斯上台可能要跌个5个点，市场是大概有这样1个判断。

所以由于最近特朗普选情向好，所以股指有点提前涨的一个意思，所以本身就会有震荡的可能，所以对于整个指数震荡来说是完全可以理解的，应该是能够承受的。

回到阿斯麦本身，阿斯麦业绩下行预期业绩下行很重要的原因，其实还是中国市场不让它卖，它的最高端的euv的光刻机是不准不允许卖给中国的，这是一个比较大损失。

但是从整个芯片半导体全球产业链链上来讲是它这一环遇到的问题，提示一下本周四台积电就会发布业绩了，目前市场预估很有可能还是会达到市场预期的顶点。

所以芯片半导体今天如果调下来，大家如果有兴趣的话，不妨考虑一下这样一种可能性，因为我们不能给您具体个股跟板块的判断，在公开节目当中，假如周四，假如这两天跌了，到周四的时候台积电业绩又嘎嘎好，那是不是对吧？你懂的这两天跌下来是不是此处省略几个字。

美股市场简单带一下，A股市场方面主要是周四昨天晚上突然发布消息，周四将会有5部委召开新闻发布会，住建部领衔大家关注比较多的还有财政部和央行都来了。

这显然是针对房地产的一个重磅政策要发布了，市场昨天连夜小作文就出来了，什么多少万亿的地方专项债如何收储，城中村老破小如何弄，房产税，还包括什么生孩子多免费给房子等等，白名单扩大到所有的企业等等，简单的有点夸张。

但是基本逻辑我觉得周四上午大家去看消息，他说如果有可能的话，我也会给大家做一个新闻发布会现场的一个直播，就像我们上周六财政部发布会的时候，直播大家有兴趣的话可以在后台留言给我们，我们到时候可以做个直播，把老本行捡起来。

两个观点，第一个观点就是小碎步利好一直在出，我们对于整个政策的利好是这样的判断。

现在看很难出现一次性大规模的放火箭式的爆发式的超预期的大利好，其实严格来讲，926的政治局会如果从具体措施上来讲，也没有放火箭式的大利好，更重要的是它的时间比较独特，所以一次的单独会议当中放一个大火箭的概率看起来确实不大，但是每个会不停搞，不停的小碎步的利好往上推，看起来是大概率事件。

所以对于整个市场的下跌空间，我们觉得这些政策还是有支撑的，最起码是有支撑的，并不一定能够推着它暴涨，但是有支撑的，但是也必须要提示一下相关的政策部门，边际效应会下降，就是习惯了什么叫边际效应，大家应该懂得，你饿得很厉害，吃第一个馒头很爽，吃到第三个馒头你就吃不下去，再让你吃第四个馒头就恶心了。

你说吃馒头是不是对你身体好，理论上是的，但为什么越吃越恶心呢？或者越吃不下去，说恶心不合适，越吃不下去，这就是边际效应递减，所以这个问题我觉得监管部门还是要有所考虑，出政策的时候还是要考虑市场预期。

小碎步固然有小碎步的作用，小碎步更多的是支撑该放大卫星的时候还是要放个大卫星，只是提示一下，对于指数来说，我们的判断下限依然还在，虽然昨天中概股大跌有可能会拖累今天的A股，但是3000 3100应该还是一个比较有支撑的位置。

来看一个市场机会，昨天市场当中有个重要的热点，大家可能也关注到了，就是首批成立的10只中证，A500ETF集中上市了，其中最受关注的中证A500ETF是159338，昨天上市第一天成交额达到31.5亿，遥遥领先。

今天很多朋友在会员朋友也在问，说这A500到底是个怎么回事？给大家简单介绍一下，沪深300大家很熟了，就是沪深两市市值最大，流动性最好的300只股票，把他们编制一个指数，但这样的编制有个问题，就是很多新兴行业的龙头公司也是有很强成长性的。

但是没有形成比较大的市值，规模体量不够大，所以就很难直接进入到沪深300这种传统的按照市值规模编制的指数当中，那就会导致传统指数的行业分布和A股整体市场的规模产生的偏离。

那么中证A500就是一次比较大的升级，在编制方法上借鉴了国际上标普500的指数，更加符合当前的经济结构，行业的覆盖更全面，做到了中证二级行业全覆盖。

三级行业基本面覆基本覆盖，相当于从90多个三级行业当中掐尖儿的龙头股组成了一个A股的尖子班，所以虽然中证A500和沪深300都是大盘价值指数，两者的权重重合度也达到80%。

但是从行业的具体分布上来讲，中证A500在金融家食品饮料这些传统行业当中减少了11%的权重，这些权重就基于分配给了其他的新兴行业，军工、医药、新能源、计算机，因此它的成长性相对更强。

从历史表现来讲，在成长风格占优的阶段，中证A500的表现确实更好，后续来看美联储降息和国内货币政策宽松都是利好大盘成长方向的，所以中证A500作为新的宽基代表，价值和成长均比较均衡，未来的配置价值还是比较高的。

宽基ETF也省去了选股的麻烦，所以感兴趣投资者可以关注流动性更好的中证A500ETF这个产品还会每个月评估分红，有望进一步提升您的投资体验。

相关ETF基金及代码见下图：

相关观点仅供您参考，不构成任何投资建议或承诺，如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

最后再提示一下大家，对于整个政策预期的行情依然还是有期待的，政策的小碎步利好依然在推，但是从边际效应递减角度来讲，更多这些政策对于指数目前来看，还更多的发布发起到一个支撑的作用，很难起到推升短期爆发式大行情的作用。

当然未来还有几个时间节点，有可能市场会觉得会有放卫星，放火箭的可能性，比如10月底，比如说12月，所以还是耐心等一等，当然从整个配置角度来讲，全球均衡配置可能是你最好的一个选择。

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