核 心 观 点
1、2024年7-8月债市和黄金上涨,其他商品和股市呈现普跌,主要原因是美国失业率持续上升、日央行加息和特朗普胜选预期增强导致市场短期交易衰退。
2、我们认为随着7月美国非制造业PMI向上突破50%,美国经济韧性仍然较强并大概率迎来软着陆,美股短期下跌空间有限,8-9月市场或难以持续交易衰退。
3、有色方面,我们认为铜和铝配置价值较高,无论特朗普还是哈里斯谁胜选或在摇摆州取得优势,当前价位配置铜、铝正当时。
4、地缘冲突方面,我们认为WTI原油80美元/桶以上为地缘政治溢价部分,一旦地缘冲突缓和(如乌克兰在俄罗斯本土攻势被遏制、伊朗报复有限等)油价仍有回落风险。
5、贵金属方面,我们认为随着美联储首次降息的临近,做多黄金需谨慎;汇率方面,日元加息导致美元贬值提速,人民币贬值压力或得到大幅缓解。
风险提示:国内经济复苏不及预期,美国通胀超预期,中美摩擦加剧,产业政策推进不及预期,OPEC+超预期增产。
报 告 正 文
证券研究报告《本轮大类资产交易衰退是短暂的——大类资产8月月报》
对外发布时间:2024年8月16日
发布机构:国海证券股份有限公司
本报告分析师:胡国鹏,联系人:陈艺鑫
SAC编号:S0350521080003、S0350122080060
更多推荐
2024-06-16 《如何看待东南亚产能出海的机会—出海系列专题3》
2024-06-10 《策略周报:产品出海的三个视角—出海系列专题2》
2024-05-31 《如何看当前的出海行情—出海系列专题1》
2024-05-31 如何看当前的出海行情—出海系列专题 1
2024-05-20《如何看铜金油的后续演绎?——资源股系列专题4》
2024-05-18《新一轮地产调控加码“有何影响”?——5月17日“一揽子”地产政策点评》
重要提示
更多精彩请扫以下二维码关注“国海研究”微信公众号,览尽千古八荒,为君执牛股之缰!