本期推荐一篇最新发表在JPE上的论文《21世纪的金融创新：来自美国专利的证据》。金融行业自20世纪末以来发生了显著变化，金融产品和服务的创新逐渐从面向企业转向面向消费者，信息技术公司和其他非金融公司也开始主导这一领域。过去20年间，金融专利申请数量从1990年代的每年几十项激增至2010年代的每年2000多项，反映了金融创新在经济中的重要性和广泛性。然而，现有研究对金融创新的具体来源及其影响知之甚少。本研究旨在探讨21世纪金融创新的演变，分析金融专利的趋势，并探讨这些创新的社会和私人价值差异。
作者们构建了一个涵盖2000年至2018年间24,000多项美国金融专利的数据集，并结合机器学习技术进行分析。研究首先通过专利分类代码和关键词对专利进行初步分类，然后利用专利文本、发明人信息等特征，使用监督学习模型进一步确定哪些专利属于金融创新。这种方法不仅确保了专利分类的准确性，还能够识别出隐藏在其他技术领域中的金融创新。此外，研究还使用了多个指标来衡量专利的影响力，如专利被引用的频次、专利的市场价值反应以及专利的技术新颖性。通过对专利数据的深入分析，研究揭示了金融创新的地理分布、行业分布以及这些创新背后的主要推动力量。
研究发现，信息技术和支付公司主导了金融专利的申请，传统银行在金融创新中的参与度有所下降。此外，金融专利的社会回报显著高于私人回报，表明这些创新不仅有利于公司自身的发展，也为整个社会带来了更大的价值。论文还指出，2007年金融危机后，严格的金融监管增加了创新成本，导致银行的创新活动减少，金融创新的地理重心也从纽约等传统金融中心转移到旧金山湾区等高科技区域。
总的来说，该研究通过大规模的专利数据分析，揭示了21世纪金融创新的特点和趋势，并强调了专利保护、技术进步和金融监管对金融创新的深远影响。
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