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近日，加拿大电动商用车制造商Lion Electric申请破产保护。这家一度风光无限的企业，成为造车新势力潮退后的又一例子。
Lion Electric的故事开始于2008年，当时还叫Lion Bus。这家总部位于魁北克的小型企业最初专注于传统校车的制造。但在2010年，创始人敏锐地看到了新能源的前景，毅然决定将所有车辆产品线转型为100%电动。要知道，这个决定出现在特斯拉还未成为行业标杆之前。为了实现目标，Lion Electric在2014年与LG建立合作，开发电池管理系统，并推出了其首款电动巴士eLion。2016年，更专为电动设计的校车LionC横空出世，其配备了先进的电池配置和便捷的轮椅坡道。通过不断的技术创新，Lion Electric不仅确立了自己在北美市场的地位，还扩展到电动卡车、垃圾车等多个领域。2017年，公司正式更名为Lion Electric，开始聚焦新能源造车，并吸引了加拿大Power Corporation的子公司Power Energy的投资。到2021年，公司迎来了巅峰时刻：成功在美国和加拿大双重上市，市值达到43.3亿美元，成为北美新能源车市场的明星企业。
在短短几年内，公司投入巨资建设新工厂，扩展生产线，但市场需求却未能如预期般增长。
2024年的第二季度财报显示，公司收入同比下降近50%，仅为3000万美元，净亏损高达1930万美元。这不仅让投资者失望，也暴露出Lion Electric对政策补贴的高度依赖。加拿大的ZETF（零排放交通基金）计划原本是支持Lion Electric的重要助力，但补贴审批的延迟却成为致命一击。超过一半订单与这项计划相关，而资金延误直接导致现金流短缺。此外，魁北克新工厂的年产能高达2万辆电动车，但实际销量却远不及这一数字，巨大的产能过剩问题进一步拖累了公司。
Lion Electric曾试图通过裁员和资产出售来自救。但在连续裁掉520名员工并出售创新中心后，公司仍未能填补债务缺口。至2024年12月，其股价已从上市时的22.3美元跌至0.34美元，公司最终申请破产保护。Lion Electric的坠落并非个例，而是新能源车企普遍面临的困境。
近年来，全球新能源造车领域竞争异常激烈。
从恒驰汽车到威马汽车，再到极越汽车，多个品牌相继陷入破产或解散的漩涡。
据统计，行业巅峰时共有超过400家新能源车企，而如今存活下来的仅剩不足10%。
造车是一场“烧钱游戏”。
行业专家指出，成功打造一个具有竞争力的汽车品牌，不仅需要10年以上的技术积累，还需要500亿到1000亿的资金投入。
对于缺乏雄厚资本的新势力而言，这几乎是无法逾越的门槛。
一方面，传统车企如大众、丰田等国际巨头正加快向电动车转型；
另一方面，中国市场的比亚迪等品牌依靠高性价比快速占领市场，进一步挤压了新势力的生存空间。
Lion Electric的命运也映射出新能源市场的核心逻辑：优胜劣汰。在全球电动化浪潮中，新玩家的涌入让行业短时间内迅速扩张，但随着泡沫破裂，市场逐渐回归理性。从特斯拉到比亚迪，新能源领域的领军企业不断通过降价策略抢占市场份额。
以2024年的市场情况为例，特斯拉数次调低售价，以至于中国市场的Model 3起售价已逼近燃油车水平。这种定价策略迫使竞争对手跟随降价，但对于资本不足或产能不够的新势力来说，降价就意味着自断生路。对于Lion Electric来说，过高的制造成本和有限的规模效应是其难以承受价格战压力的重要原因。相比之下，比亚迪等成熟品牌凭借完善的供应链管理和更低的电池成本，能够在价格战中占据主动。
新能源车企的资本需求异常庞大。
以建厂为例，国内某头部车企仅一座年产能10万辆的工厂就需投入50亿元以上。Lion Electric的魁北克新厂投资接近10亿人民币，但因需求不足而未能达到理想产能，结果投入变成沉没成本。从2021年双重上市到2024年破产，Lion Electric短短三年内完成了一次“烧钱到见底”的过程。国际市场上，类似的企业还有美国的Lordstown Motors，它同样经历了从SPAC上市到破产保护的过山车式命运。政策补贴是全球新能源车行业发展的重要推手。
以加拿大的ZETF计划为例，该补贴计划的延迟直接导致Lion Electric的现金流断裂。例如，德国削减新能源车补贴后，部分车企销量应声下滑。相比之下，能够脱离政策“温床”的企业更具抗风险能力。比亚迪凭借自身的研发实力与规模优势，逐渐减少对补贴的依赖，甚至在一些国家的补贴退坡后逆势扩张。Lion Electric的故事是新能源行业大浪淘沙的缩影。
从巅峰到坠落，这家企业在短短十几年内完成了一次过山车式的发展历程。
它的失败提醒我们，在一个充满不确定性的行业中，生存远比增长更为重要。
对于每一个造车新势力而言，如何在牌桌上“活下去”，才是最值得思考的问题。
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