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对2025年的投资前景总体持乐观态度
这带来了巨大的经济和社会成本。
正如诺贝尔奖获得者保罗·克鲁格曼30年前的著名言论：“生产力不是一切，但从长远来看，它几乎就是一切。”
克鲁格曼认为，长期生活水平的提高取决于提高人均产出，他的观点反映了许多经济学家的观点。
30 年后，随着工人数量相对于总人口的下降，提高人均产出似乎更加紧迫。
好消息是，人工智能和相关技术现在提供了一种可靠的方法来实现这一目标。
德意志银行将在明年初发表更多关于生产力这一结构性问题及其对资本市场的重要影响的文章。
当然，生产力的提高需要时间来积累——这个过程将持续下去，并远远超出2025年展望所规定的有限时间范围。
对于全球经济而言，他们认为 2025年将是动荡时期保持中立的一年。
各个经济体明年能否经受住可能的地缘政治和政策挑战将取决于一系列因素。
但是，正如上文强调的增长数字所显示的那样，高科技、高生产力的美国经济与在相互关联的生产力和投资问题上落后的欧洲经济之间已经存在区别。
在政治和政策方面，德意志银行认为未来是财政的。
尽管通货膨胀尚未完全得到控制，但政策重点已经从货币转向财政，因为各经济体都在寻求和推动新的发展和增长方式。
预计我国将采取进一步举措。
其他资产类别
在另类资产方面，德意志银行关注基础设施前景——这是投资未来增长的核心——以及投资该领域的公共和私人混合策略。
外汇考虑因素将一如既往地成为投资者的重点考虑因素，而 2025年显然将是经济强劲、美元走强的一年。
相比之下，欧元将显得疲软，但加息和经济增长可能会支撑日元。
但德意志银行相信这些风险是可控的。
美元 – 经济强劲，货币强劲
大宗商品——走向新大陆
德意志银行的2025年度展望为投资者描绘了一个快速变化的世界，挑战和机遇交织的未来。
