或将成为“多肽第一股”。
在化妆品行业内从品牌到消费者对“功效原料”“特色成分”的持续高涨的期待和需求下，2024年化妆品原料依然是从年头火到年尾的存在。
一方面，新原料备案数量再创新高，据国家药品监督管理局官网显示，2024年截至目前（12月25日），已经有88个新原料通过备案（含1个取消备案新原料）；另一方面，今年以来，每月都有资本市场对原料领域的投融资事件，此外，今年还有不少冲击新三板或已经成功上市的原料商，比如“北交所香精香料第一股”中草香料、“重组胶原蛋白第三股”创健医疗等。
就在12月23日，化妆品行业上游原料领域再度迎来冲击新三板的“劲旅”——“肽类”原料商领军企业深圳市维琪科技股份有限公司（以下简称“维琪科技”）。据全国中小企业股份转让系统官网公告显示，维琪科技申请挂牌新三板，其挂牌股份总量为5000万股，每股面值1元，由国信证券担保。
©截图自全国中小企业股份转让系统官网
近年来，随着消费者对抗衰、修护、美白等进阶功效需求不断扩大，以及科研技术端的进步，活性肽类成分的多元功效持续被挖掘创新，具有抗皱、紧致、修护舒缓等多元功效的活性肽成为功效护肤市场的热门原料，相关市场也迎来飞速增长。
来自Euromonitor数据显示，2010年-2023年，国内化妆品活性原料市场中，活性肽原料年复合增长率高达40.7%，远超其他原料增速和全球水平。2023年，中国含肽化妆品市场规模已达122.1亿元，同比增长27.06%。
在极具潜力的活性肽原料市场中，维琪科技是不可忽视的创新领军者。
©图源自维琪科技官网
从新原料备案上看，据了解，目前其已累计取得10个获批备案的化妆品新原料，位居新原料备案企业之首，其中，寡肽-215、烟酰四肽-30、咖啡酰六肽-9、乙酰基六肽-95酰胺、三肽-105等多肽类新原料就占据7个，剩余1个为拟肽类新原料，2个为非肽类原料。据其公开转让说明书显示，维琪科技多肽类原料在构型上涵盖了直线肽、单环肽、双环肽、多环肽，功效上则覆盖了紧致、抗皱、修护、舒缓、祛痘、保湿、防脱发等多种功效类型。
实际上，维琪科技也不仅仅是多肽创新引领者，在化妆品原料上，维琪科技形成了以皮肤活性多肽为核心、以中国特色植物原料等为补充、以关键性一般添加剂原料为拓展的化妆品原料的研发、生产和销售业务格局。
凭借较好的技术水平、稳定的产品质量和显著的成本优势，维琪科技也成为联合利华、宝洁、丸美、自然堂、水羊、贝泰妮、逸仙电商、毛戈平、敷尔佳、华熙生物、巨子生物、诺斯贝尔、科丝美诗、林清轩、稀物集、樊文花等一众国内外知名化妆品制造企业、品牌的原料供应商。
在化妆品原料创新之火持续燎原的趋势下，以活性肽为基石的化妆品原料，不仅是维琪科技创新研发技术优势代表性产品，也是占据其营收半壁江山的核心业务板块。
维琪科技公开转让说明书显示，2022年、2023年以及2024年上半年，其营收分别为1.35亿元、1.65亿元、9825.81万元，净利润分别为3492.49万元、4228.72万元和2382.1万元，呈现持续上升态势。其中，按业务或产品分类，其化妆品原料业务营收分别为8523.53万元、9370.48万元和4913.71万元，占总营收比例分别为62.92%、56.85%和50.01%。
©截图自维琪科技公开转让说明书
值得注意的是，区别于其他原料公司较为单一的业务布局，维琪科技并不仅限于化妆品原料业务，其从原料延伸到化妆品成品智造，至今，已形成较为完备的原料创新研发、皮肤解决方案定制、成品智造等全链条产品和服务体系。主要产品及服务分为三类：化妆品原料、化妆品成品（包括ODM成品和OBM成品）和其他业务。
©截图自维琪科技公开转让说明书
其化妆品成品业务收入和占比数据也在保持持续增长状态。2022年、2023年以及2024年上半年，其化妆品成品业务营收分别为4796.92万元、6772.11万元和4767.65万元，占总营收比例分别为35.4%、41.08%和48.52%。
毛利率方面，据了解，一般化妆品原料商的毛利率处在25%-70%区间，维琪科技2022年、2023年以及2024年上半年的毛利率分别为68.65%、65.42%、64.12%，在行业内属于中偏上水准。
得益于乘风而起的业务表现和市场表现，维琪科技也早早被资本关注。企查查显示，在2021年-2023年，维琪科技分别获得天使轮、A轮、股权融资四次投融资，总计已超2亿元。
而从其公开转让说明书披露信息来看，其之所以能够在化妆品原料、化妆品制造上形成领先之势，很大程度上系其在研发投入上颇显大手笔。
说明书显示，2022年、2023年和2024年上半年，维琪科技研发投入金额分别为1574.7万元、2252.65万元和1449.38万元，占营收比重分别为11.62%、13.67%和14.75%，占比持续走高的同时，这一数据也远高于行业内水平。比如，同样在今年申请新三板的珈凯生物，其2022年-2024年第一季度研发费用占比分别5.67%、8.45%和9.52%；今年上市的中草香料在2021年-2023年的研发费用占比则分别为4.37%、4.35%、4.21%。
©截图自维琪科技公开转让说明书
高研发投入之下，维琪科技得以形成国内领先的科研力。技术上，其攻克了多肽原料在结构设计及合成端的技术壁垒，形成了多肽分子结构设计技术、中国特色植物原料研究开发技术、化妆品原料功效评测技术、多肽合成技术、原料复配组合技术、原料透皮递送技术、化妆品原料质量研究与控制技术等一系列自主研发的核心技术。在专利上，据其公开转让说明书显示，其已经取得的发明专利46项、外观设计专利2项，正在申请的专利64项。
据维琪科技表示，其未来将在现有业务的基础上，将多肽新原料创新研发、中国特色植物原料开发、绿色生物制造工艺研究等行业发展趋势作为公司重点战略发展方向，持续加大在新产品和新工艺等方面的研发投入，研制和开发满足市场需求的创新原料和特色原料，提高生产工艺与技术，保持和提升企业核心竞争力。
值得注意的是，针对出海热门趋势，维琪科技专利全球化和渠道全球化上也有所布局并取得一定成效。其在公开转让说明书表示，目前已经就自研新原料向中国国家知识产权局提交PCT专利申请及在美国、欧洲、韩国、俄罗斯等国家和地区提交境外专利申请合计30件，已设立了中国香港子公司和美国子公司，并与俄罗斯、印度、土耳其、印度尼西亚、泰国、韩国等亚太地区的贸易商客户建立了稳定的业务关系，其未来将重点拓展和布局美国、欧洲以及南美地区。
无论是科研提升还是海外布局，对于维琪科技而言，都意味着更多的资金投入，其也在说明书中表示，目前需要充足的资金用于化妆品原料的研发、产能建设和市场推广，希望通过本次挂牌拓宽融资渠道，以增强资金实力，继续提升其研发实力及优化产品结构，进一步树立品牌地位，保持行业领先地位，参与国际竞争。
虽然维琪科技能否成功登陆新三板还是未知，但可以肯定的是，以其为代表的具有高科技含量和独特竞争优势的原料企业正迎来更具优势的发展空间。
