中国股市的10个真相
文摘
社会
2024-10-01 18:07
广东
严格意义上来说，购买股票买的升值预期，而股票升值与否跟市场的情绪强相关，跟上市公司的业绩弱相关。更严谨的说，上市公司的业绩只是“市场情绪”的一个不太重要的参数，而股市行情、行业动态、影响上市公司声誉的大事件则是更重要的参数，因为它们都会更影响股民的信心（及判断）。信心即预期。升值预期高，则股票涨；升值预期弱，则股票跌。任何一支股票，不进则退，不涨则必跌。股市的本质是投机。
上市公司通过发行股票来融资，股民通过购买股票来获利。至少就国内股市而言，股票分红获利可忽略不计，股民通过股票获利的方式主要是投机，即低买高卖，赚取差价。而大多数股民（散户）对于一支股票的涨跌既缺乏影响力，也缺乏预判力，更缺乏控制力，基本属于三无人员。三无人员投机，与赌博无异。做短线是散户的宿命。
散户的投机心态决定了其短线模式，但从逻辑上来讲，做短线，散户必输。其逻辑为：与庄家（机构）相比，散户对于股市的影响力几乎为0。庄家通过影响（或操控）散户的情绪来影响股价，通过专业的交易技术手段对股价形成一定的控制力，他们掌握了更佳的入场和退场时机，这些时机为他们所带来的利润来自于散户的口袋。由于是做短线，所以散户在一个混沌市场频繁进出（买卖），其亏损来自于在不恰当的时机进入或退出。股票市场是零和游戏。
虽然长期来看，股票市场涵有经济增长的红利。但由于股市基本是由99%的散户和1%的庄家（机构）构成，所以称得上是短期市场。在短期市场中，获利者的盈利来自于亏损者的损失再减去税点，税点收缴者是真正的庄家。各位可以自行判断自己属于获利者还是亏损者，注意，要拿一个长周期的数据作为判断依据，比如在过去十年，盈利大于亏损还是亏损大于盈利。依照第二条的逻辑，散户大概率是亏损的。
经营赌场稳赚不赔，这并非是因为赌场通过技术手段控制赌客输赢，而是因为人性贪婪。一个好的决策需要理性分析并且克制，但赌客往往只凭运气。运气好的时候可以忽略决策，这种情况下的获利叫做偶然获利，毕竟运气不会常伴左右。但赌客的心态很不稳定，不论输赢都会影响理性决策。如果偶然赢了钱，赌客会想赢更多，赌场环境的一切细节都促进这件事；如果输了钱，赌客会想一把改命，寻求翻本。所以，由于没有止盈和止损的意识和能力，偶然获利必然会再度亏进去，这是赌场稳赚不赔的秘密所在。股市（短期市场）像极了赌场。老莫的哲学入门课▼招募
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牛市熊市都有机会，唯有贪心是深渊。
市场情绪通常追涨不追跌，大涨的时候纷纷入场，所有人都期待能有更高点；而大跌的时候纷纷退场，因为不知道哪里是底。股市投机需要保守主义态度，牛市靠止盈，熊市靠价值（耐心和眼光）。在投机哲学里（例如赌博），止盈线和止损线是必须要设置的，变化比率÷时间。只在止盈和止损区间内赚钱，凡超出区间的钱，少赔和少赚都不懊恼。但人是贪婪的，贪婪即深渊。
短周期内，实体经济对股市是弱影响，股市对实体经济是强影响。这有点反常识。实体经济兴衰并不影响股市兴衰，但股市兴衰会影响实体经济兴衰。原理是：股市影响情绪，情绪影响消费，这种传递是非常快速的，但反过来则是慢的。
长周期内，实体经济决定着股市兴衰。
实体经济下行意味着货币流通萎缩，进而影响投资频率和规模，这会导致普遍的信心衰退。这是牛市所无法挽回的。一波牛市对于实体经济只能算强心针，并不能解决实体经济的结构性病症。如果经济趋势不乐观，那么大涨大概率意味着大跌，因为庄家在此时是没有耐心也没有信心做长线的。
这是巴菲特的投资哲学。其背后的逻辑是：当群体恐惧时，就会跟风抛售，在短期内拉低某一标的的市场价值；而当群体疯狂时，就会跟风买进，在短期内抬高某一标的的市场价值。而价值差就是强势投资者对实在价值的判断和弱势投资者对市场价值的“构筑”之间的差值，这个差值即是获利空间。![]()
价值投资是散户唯一的机会。
由于股价的本质是升值预期，即信心，所以对短期股价的影响力排序为：市场情绪＞经济形势＞上市公司大事件＞行业趋势＞上市公司综合价值。而对长期股价的影响力排序则相反：上市公司综合价值＞行业趋势＞上市公司大事件＞经济形势＞市场情绪。
其中，上市公司的综合价值指的是一家公司的经营管理能力、产品（科技）研发能力、品牌塑造能力、行业影响力和所在行业的未来趋势等。典型案例如美国的苹果、英伟达、特斯拉等企业。所谓价值投资，即是购买一家上市公司的长期价值，这需要对行业趋势有基本预判，对一家公司的产品研发能力、经营管理能力和品牌塑造能力做充分了解和预估，并且需要评估不同行业下哪一项参数对公司的价值影响力最高。这是散户（即资金规模较小的投资者）的唯一机会，需要有判断力，需要有耐心，需要有强大的心态不被市场情绪所干扰。
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