超抖音预期，但低于机构预期
文摘
财经
2024-11-11 11:18
上海
一个是重点是在置换，解决的是利息问题，但地方的存量债务没有化解。地方的责任依然被压实，中央没有给地方兜底，只是把地方隐性债务显性化，降低的仅仅是利息偿付压力，节省出来的增量是五年利息省了2000亿。这次的关键是把隐性债务从14.3万亿降到2.3万亿，但城投的经营性债务是没有完全纳入的。城投的有息债务60万亿，这些虽然被统计在隐性债务外，但其实相当多的部分地方还是有偿还压力的，以后地方财政没有明显脱困。目前模糊的预期是4000亿专项债可以用来土地和房子收储，1万亿特别国债要给大行注资，房地产税费是普宅和非普宅增值税减免，还有1万亿特别国债支持以旧换新和设备更新，赤字从3提高到4，一共新增5.5万亿。市场希望看到的修复居民资产负债表、化解养老社保育儿瓶颈以及较大力度财政货币协同化解房地产风险（4000亿不够），没有看到。从自媒体的角度看，是超预期了，数字都12万亿了。（是不是增量谁在乎？）后面只要经济不好，政策还会出来解决问题，这就够了，狂刷题材就好。对应到商品，内需定价商品已经跟不动股票了，债券收益率也没有受到股票影响。
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