【聊一聊】你觉得豆粕这波的低点会是多少？
财富
财经
2024-12-18 17:26
天津
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近期豆粕大幅增仓下跌，从长期图表上看，自2022年3月见高点4408以来，季线上期价呈四段明显的下跌，重心不断下移至今，节奏上显然空头加速，成交量及持仓量在今年最后三月急剧放大，持仓处历史最高水平，多空分歧在目前点位巨大。数据方面，USDA12月供需报告与上月基本持平，巴西产量与前期维持不变，仅阿根廷因面积增加使产量上调100万吨，报告解读中性偏空。种植天气方面，根据CONAB数据，截至12月15日，巴西2024/2025年度大豆播种进度为96.8%，一周前94.1%，2023年同期的播种进度为94.6%。巴西播种已基本结束，播种期天气形势良好，播种期天气炒作窗口期已基本关闭。阿根廷种植方面，截至12月13日，阿根廷大豆播种全国已完成64.7%，2023年同期为5935%，三年均值为55.5%，播种进度较前三年来说播种偏快。南美大豆种植区天气良好，尽管近期巴西中西部地区降雨较少，但前期充分的降雨给大豆的生长提供了支持。预计未来两周中西部地区将再次迎来充分的降雨。综合来说，南美大豆丰产预期不变。国内来看，截至12月17日，全国主要油厂豆粕成交14.13万吨，较前一交易日（12月16日）减少0.4万吨，其中现货成交6.53万吨，远月基差成交7.6万吨。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第50周末，国内豆粕库存量为65.8万吨，较上周的61.9万吨增加3.9万吨。而进口大豆库存也持续增加，截至到上周末，国内进口大豆库存总量为608.2万吨，较上周的561.3万吨增加46.9万吨。对于后市来说，全球大豆供应充足，南美播种顺利，后续天气炒作的空间较大。国内下游采购持续以刚需为主，整体利多驱动不足。技术面上，在主力2505上可以观察到2500整数区域，在历史上有过4-5次的明显支撑。所以，目前点位在下跌趋势上起着底部阻力的作用，同时也可以看出下跌趋势临近尾声。从盈亏比角度，下方空间有限，不宜过度追空，可以密切关注日线以下分时图上的企稳及逆转。另一方面从美豆行情来看，一旦美豆止跌上涨，豆粕随之上涨。综上，目前2500一线区域可能会出现一个重要底部，该底部对应的低点，将托起2025年上半年的多头行情。审核：李煜爽/F0247566、Z0001345/本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。
