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投资策略及重点个股
行情回顾:本周医药生物指数上涨3.11%,跑赢沪深300指数2.32个百分点,行业涨跌幅排名第16。2024年初以来至今,医药行业下跌9.11%,跑输沪深300指数24.42个百分点,行业涨跌幅排名第30。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27倍,相对全部A股溢价率为79.59%(+3.03pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为33.51%(+2pp),相对沪深300溢价率为122.02%(+0.08pp)。本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包,上涨7.1%,年初以来涨幅最大、跌幅最小前三板块分别是原料药、化学制剂、医药流通,涨跌幅分别为3%、0.6%和-2.1%。
全国中成药集采正式发文征求意见。2024年10月25日,全国中成药联合采购办公室正式发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》(征求意见稿)和《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接续)》 (征求意见稿),湖北牵头的第三批中成药即将开启全国集采。本次采购品种清单采购包括20个产品组共计95个产品,本次集采特点将延续前两批集采规则,对适应症或功能主治相似的不同通用名药品合并开展集中带量采。本周三季报进入密集披露期,约200家医药生物公司已披露公司业绩,建议持续关注下周业绩披露情况。
重申2024年中期策略,我们看好医药板块下半年行情,重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。1)方向之一——红利板块包括高股息OTC个股;国企改革预期相关板块值得关注。2)方向之二——器械出海包括IVD、呼吸机及呼吸道检测产品、手套、冠脉支架等。创新药及类似物出海持续渐入佳境。3)方向之三——医疗反腐后,关注院内医疗刚性需求,比如血制品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD、电生理等领域。消费医疗属性品种,以及上游等板块中长期值得跟踪。此外,上半年减肥药和AI医疗主题投资性机会符合我们预期。
港股组合:荣昌生物(9995)、和黄医药(0013)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛医药-B(6855)、再鼎医药(9688)、诺诚健华(9969)、爱康医疗(1789)。
推荐组合:贝达药业(300558)、赛诺医疗(688108)、上海莱士(002252)、荣昌生物(688331)、怡和嘉业(301367)、马应龙(600993)、美好医疗(301363)。
稳健组合:恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、华东医药(000963)、甘李药业(603087)、恩华药业(002262)、济川药业(600566)、葵花药业(002737)、亿帆医药(002019)。
科创板组合:首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、圣湘生物(688289)、博瑞医药(688166)、普门科技(688389)、澳华内镜(688212)。
赛诺医疗(688108):24H1业绩符合预期,静待神介新品放量
荣昌生物(688331):收入符合预期,核心品种适应症持续拓展
恒瑞医药(600276):创新药收入快速增长,出海贡献业绩新增量
新产业(300832):国产发光的点灯人,逆风出海的追光者
华东医药(000963):Q2业绩超预期,创新转型持续兑现
甘李药业(603087):国产三代胰岛素龙头,集采后重回高增长之路
恩华药业(002262):麻醉新品保持快速增长,创新研发加速推进
济川药业(600566):2023年利润增速超预期,盈利能力持续提升
葵花药业(002737):品牌构筑核心壁垒,“六五”规划开启百亿目标
亿帆医药(002019):上半年业绩符合预期,利润端增速强劲
组合收益简评:上周稳健组合整体上涨1.8%,跑赢大盘1个百分点,跑输医药指数1.3个百分点。
首药控股-U(688197):三代ALK三期临床已开始入组,RET抑制剂将于ASCO披露关键II期数据
泽璟制药-U(688266):ZG006数据靓眼,凸显BIC潜力
圣湘生物(688289):呼吸检测业务高增,关键领域持续突破
博瑞医药(688166):制剂收入稳健增长,创新管线未来可期
普门科技(688389):24H1短期承压,毛利率提升明显
组合收益简评:上周科创板组合整体上涨4%,跑赢大盘3.2个百分点,跑赢医药指数0.8个百分点。
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医药行业二级市场表现
本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27倍,相对全部A股溢价率为79.59%(+3.03pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为33.51%(+2pp),相对沪深300溢价率为122.02%(+0.08pp)。
个股方面,本周医药行业A股(包括科创板)有418家股票涨幅为正,60家下跌。
本周涨幅排名前十的个股分别为:科源制药(+107.4%)、长药控股(+38.8%)、济南高新(+33.3%)、常山药业(+32.1%)、双成药业(+31.8%)、辰光医疗(+31.3%)、奥浦迈(+30.4%)、皓宸医疗(+27.1%)、诺思格(+25.8%)、*ST景峰(+25.5%)。
9月M2同比增长6.8%。短期指标来看,R007加权平均利率近期有所下滑,实际上本周与股指倒数空间略有减小,流动性有偏紧趋势。
本周南向资金合计买入334.71亿元,港股通(沪)累计净买入260.94亿元,港股通(深)累计净买入73.77亿元。
2024年8月12日-8月16日,北向资金合计卖出50.36亿元。按流通A股占比计算:
医药陆股通持仓前五分别为:益丰药房、东阿阿胶、迈瑞医疗、金域医学、艾德生物;
医药陆股通增持前五分别为:京新药业、川宁生物、太极集团、兴齐眼药、派林生物;
医药陆股通减持前五分别为:老百姓、金域医学、义翘神州、兰卫医学、长江健康。
本周融资买入标的前五名分别为:药明康德、爱尔眼科、康龙化成、智飞生物、恒瑞医药;
本周融券卖出标的前五名分别为:恒瑞医药、君实生物-U、药明康德、迈瑞医疗、太极集团。
截至2024年10月25日已公告定增预案但未实施的医药上市公司共有36家 。
截至2024年10月25日本周共13家医药上市公司股东减持。
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最新新闻与政策
1)10月24日,正大天晴:2款1类新药注射用TQB2029、TQB3002片接连首次获批临床,分别拟开发用于治疗多发性骨髓瘤和晚期恶性肿瘤。
2)10月24日,兆科眼科:阿托品滴眼液为期两年的III期研究成功。
【医药行业周报】血管介入类耗材全国联采即将开启(2024-10-20)
【康弘药业】眼科创新药执牛耳,管线拓展奠定长期成长基础(2024-10-20)
【医药行业投资月报】持续看好医药行情(2024-10-21)
【片仔癀】积极拓展销售渠道,成本压力有望减轻(2024-10-23
【医疗器械出海专题】出海风起,制定差异化战略布局(2024-10-23)
【2021-04-11】迈瑞医疗(300760):“迈”向全球,“瑞”不可当
【2019-11-01】恒瑞医药(600276):稀缺的医药创新王者
【2020-10-19】药明康德(603259):中国医药外包龙头,引擎澎湃动力充足
【2023-04-28】爱尔眼科(300015):海内外持续扩张,23年Q1业绩快速修复【2021-02-08】片仔癀(600436):国宝名药走向全国,一核两翼展翅腾飞
【2020-02-07】智飞生物(300122):被低估的国产疫苗龙头
【2021-01-13】爱美客(300896):挖掘细分市场需求,做医美行业先行者
【2021-04-15】云南白药(000538):国企混改落地,新白药快速启航
【2021-06-30】泰格医药(300347):中国临床CRO领军企业,开启全球发展新征程
【2022-02-16】同仁堂(600085):百年御药量价齐升,国企混改值得期待
【2017-02-14】上海医药(601607):被低估的医药商业+工业龙头
【2016-05-12】华兰生物(002007):血制品量价齐升,迈入快速增长通道
【2020-12-04】长春高新(000661):生长激素龙头发展正当时,未来仍可期
【2021-03-17】康龙化成(300759):产业链协同效应凸显,一体化布局带动长期发展
【2022-04-25】华润三九(000999):CHC和处方药齐头并进,持续成长前景可期
【2022-05-20】以岭药业(002603):连花出海市场可期,中药创新持续推进
【2021-03-19】凯莱英(002821):发展正当时,CDMO龙头未来可期
【2022-12-23】华厦眼科(301267):眼科连锁龙头,全国扩张可期
【2020-10-22】通策医疗(600763):扩张模式成熟复制性高,省内市场下沉可期
【2023-04-26】康泰生物(300601):传统疫苗高速增长,明年三大品种齐发力【2023-04-26】安图生物(603658):23Q1业绩短暂承压,IVD平台型企业行稳致远
【2020-03-18】九州通(600998):融资成本改善,总代理和“互联网+”业务打开成长空间
【2021-07-30】太极集团(600129):国药入主太极落地,业绩将迎来拐点
【2023-01-09】大参林(603233):发布定增预案,助力门店提速扩张
【2022-05-18】东阿阿胶(000423):阿胶行业龙头,开启增长新起点
【2021-03-18】九洲药业(603456):CDMO业务加速转型升级,业绩高增长可期
【2023-04-26】海思科(002653):环泊酚持续高速增长,创新药有望密集兑现
【2022-01-20】达仁堂(600329):老牌中成药企业,迎来发展新起点
【2023-11-19】亿帆医药(002019.SZ):创新药成功出海,自有制剂业务步入收获期
【2022-12-23】欧普康视(300595):深度布局角塑镜行业的专业化龙头
【2022-05-16】济川药业(600566):产品结构持续调整,开启发展新征程
【2023-04-22】我武生物(300357):全年恢复性增长可期
【2021-01-21】博腾股份(300363):战略转型逐步推进,开启发展新篇章
【2021-07-06】东富龙(300171):制药机械龙头,业绩迎来拐点
【2017-11-13】安科生物(300009):主业快速增长,CAR-T为代表的精准医疗龙头
【2023-03-30】康缘药业(600557):引领中药创新,产品矩阵持续丰富
【2021-07-03】英科医疗(300677):业绩爆发式增长,全球一次性手套龙头隐现
【2022-09-27】山东药玻(600529):中硼硅替代加速,产能扩建蓄势待发
【2022-08-19】三诺生物(300298):点线面全面测糖,CGM开启第二成长曲线
【2023-04-20】美好医疗(301363):23Q1业绩超预期,主营业务快速增长
【2022-08-28】海普瑞(002399):肝素产业链龙头,CDMO+创新药未来可期
【2022-01-30】珍宝岛(603567):中药板块乘政策春风,投资特瑞思入局创新生物药
【2023-03-05】新华医疗(600587):聚焦医疗设备主业,未来发展可期
【2020-11-12】康华生物(300841):人二倍体狂苗产能扩张可期,在研品种逐步推进
【2022-02-11】马应龙(600993):扎根主业、开拓边界,肛肠百年品牌焕发活力
【2022-09-06】国邦医药(605507):平台铸优势,守正出新奇
【2022-09-15】重药控股(000950):从西部走向全国的流通行业新龙头
【2019-03-13】药石科技(300725):国内高速成长的小分子砌块龙头
【2017-06-06】柳药集团(603368):内生增长动力强、被低估的区域流通龙头
【2022-09-19】京新药业(002020):成品药迎来快速增长,失眠新药大有可为
【2023-11-16】人福医药(600079):麻醉药龙头壁垒稳固,打开ICU和镇静市场
【2023-12-08】百普赛斯(301080):重组蛋白试剂龙头,创新产品不断升级
【2022-01-18】寿仙谷(603896):现代科技延续百年品牌,省外渠道打开成长空间
【2021-05-23】楚天科技(300358):制药机械行业拐点已至,公司加速发展可期
【2023-04-24】信邦制药(002390):业绩受疫情影响承压,中药饮片业务逆势增长
【2022-04-03】振德医疗(603301):凭风借力,“医疗+健康”双战略冲刺百亿收入
【2021-06-11】皓元医药(688131):小分子研发&产业一体化服务商,高速成长可期
【2023-04-25】海泰新光(688677):23年Q1业绩超预期,未来有望持续高增
【2022-03-22】华特达因(000915):维生素AD滴剂龙头,长期发展动力充足
【2021-08-08】福瑞股份(300049):肝病诊疗龙头,器械+药品+服务三发驱动
【2021-03-28】润达医疗(603108.SH):打造院内第三方实验室检测服务平台型企业
【2023-02-08】首药控股(688197):三代ALK和RET有望成为首款国产产品
【2023-03-20】健之佳(605266):多元发展,蓄势腾飞
【2023-01-13】康辰药业(603590):KC1036Ⅱ期临床获批开展,首创新药加速推进
【2023-06-02】贵州三力(603439):苗药领军企业,多元拓展新品
【2020-12-23】健麾信息(605186):稳健增长的智能化药品管理龙头
【2023-04-27】冠昊生物(300238):多重因素短期影响业绩,本维莫德有望快速增长
【2023-08-26】国际医学(000516):医疗服务旗舰,蓄力起航
【2023-08-27】国药一致(000028):两广医药分销龙头,零售药房持续释能
【2023-09-11】新产业(300832):国产发光的点灯人,逆风出海的追光者
【2023-09-15】通化东宝(600867):集采扰动基本出清,创新管线打开成长空间
【2023-10-25】华东医药(603087) :优质白马创新转型,医美业务未来可期
【2023-10-23】甘李药业(000963) :国产三代胰岛素龙头,集采后重回高增长之路
【2023-12-06】春立医疗(688236):关节领域国产领头羊,集采影响逐渐出清
【2023-11-10】信达生物(01801):稀缺的研发和商业化双重能力,迈向Biopharma
【2023-11-14】百洋医药(301015):品牌运营从1到N,CSO龙头步入兑现期
【2024-07-05】微电生理-U(688351.SH):全面布局三维系列产品,大力进军房颤市场
【2022-10-08】奥浦迈(688293):国产培养基龙头,抢占自主可控高地
【2021-12-12】百济神州(688235):自研+合作双轮驱动的全球化创新企业
【2022-08-17】联影医疗(688271):国产影像设备龙头,“技术突破+产品升级”打开成长空间
【2022-10-21】华大智造(688114):国产基因测序龙头,未来市场增量可期
【2022-07-07】荣昌生物(688331):ADC领域领军者,研发商业化实力齐头并进
【2023-04-18】百克生物(688276):水痘疫苗恢复增长,带状疱疹疫苗已获首批批签发
【2020-11-08】爱博医疗(688050):高速成长的国内眼科器械创新型领军企业
【2020-11-11】诺唯赞(688105):国产分子类生物试剂龙头企业
【2020-11-24】佰仁医疗(688198):动物源性植介入龙头,三轮驱动业绩成长
【2020-10-30】泽璟制药-U(688266):创新药研发新锐,即将步入收获期
【2021-06-07】皓元医药(688131):小分子研发&产业一体化服务商,高速成长可期
【2021-04-25】普门科技(688389):“研发+市场”双轮驱动,开拓康复与体外诊断蓝海
【2022-01-13】寿仙谷(603896):现代科技延续百年品牌,省外渠道打开成长空间
【2020-09-18】博瑞医药(688166):高技术壁垒塑造多元业务,丰富在研产品
【2023-04-19】欧林生物(688319):破伤风疫苗稳健增长,发布股权激励计划彰显公司发展信心
【2021-11-22】澳华内镜(688212):国产软镜设备龙头,向高端不断突破
【2021-07-14】诺泰生物(688076):小分子+多肽双轮驱动,长期发展值得期待
【2023-07-17】西山科技(688576):手术动力装置龙头,致力成为外科手术整体方案解决者
【2023-02-03】海创药业-U(688302):PROTAC和氘代技术先锋,首款新药NDA在即
【2023-02-09】盟科药业-U(688373):耐药菌抗生素独树一帜,本土创新引领全球市场
【2023-02-08】阿拉丁(688179):国内科研试剂领军企业
【2023-01-31】前沿生物-U(688221):艾可宁收入高增长,原价续约医保彰显临床价值
【2020-07-22】伟思医疗(688580):新型康复器械前景广阔,国产龙头快速成长
【2022-08-23】祥生医疗(688358):小而美超声龙头,高端产品和掌超有望放量
【2021-12-06】迈得医疗(688310):专精特新“小巨头”,研发布局新增长点
【2021-06-21】浩欧博(688656):过敏检测龙头,长期发展空间广阔
【2023-08-04】心脉医疗(688016):主动脉介入龙头,布局外周/肿瘤介入打开成长空间
【2023-02-16】首药控股(688197):三代ALK和RET有望成为首款国产产品
【2024-07-29】再鼎医药(9688.HK):商业化拐点,多款重磅产品落地在即
【2024-06-21】海外创新药龙头研究系列(一):礼来LLY.N-从管线变动趋势看MNC未来研发策略-降糖领域加速兑现,肿瘤、自免管线持续加码
【2024-02-23】海外器械龙头解读系列之三:史赛克SYK.N——2023年年报解读,业绩增长稳健,自主创新及外延不断拓展
【2021-02-09】强生(JNJ):抗肿瘤药物延续强劲表现,积极推进新药研发
【2021-03-31】诺和诺德(NVO):索马鲁肽逆势高增长,引领降糖药市场变革
【2020-10-29】艾伯维(ABBV):免疫组合新药逐步放量,艾尔建并购拓展药物管线
【2021-03-05】默沙东(MSD):K药独尊,中国市场业绩领涨全球
【2020-10-08】辉瑞(PFE.N):预计4季度剥离普强公司,创新药增收强劲可挑大梁
【2020-10-09】阿斯利康(AZN):业绩逆势表现强劲,新药研发奠定长期增长基础
【2022年医药行业三季报总结】中药消费品、CXO、医疗器械的业绩持续高增,受疫情影响板块Q3逐步恢复2022-11-13
【创新药】创新药出海专题:国际化渐入佳境,洞悉出海潜力管线 2024-07-24
【创新药】2024年下半年创新药投资手册2024-07-09
【创新药】乳腺癌,两大百亿单品领衔,细分市场异彩纷呈2024-07-05
【创新药】多发性骨髓瘤BCMA靶向疗法推向前线2024-06-04
【创新药】创新药专题:中国之声闪耀2024ASCO2024-06-02
【血制品批签发】西南证券2024H1血制品行业跟踪报告(附批签发)2024-08-02
【疫苗批签发】西南证券2024H1疫苗行业跟踪报告(附批签发)2024-07-22
【医美专题】医美专题系列三之胶原蛋白 2024-06-05
【医美专题】医美专题系列二:医美注射类产品之再生材料 2023-12-15
【医美专题】医美专题系列一:医美注射类产品之玻尿酸&肉毒素 2023-12-07
【AI医疗专题】从AIGC角度看医药产业图谱2023-08-21
【行业专题报告】GLP-1RA引领全球降糖减重时代变革2023-09-30
【行业专题报告】NMIBC和MIBC,尿路上皮癌巨大未满足临床需求亟待解决
2023-10-11
【行业专题报告】医药高股息公司梳理2024-02-29
【行业专题报告】从米诺地尔看防脱发药物市场2024-02-29
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风险提示
历史周报回顾
【2024-08-25】无需悲观,看好医药行情
【2024-07-22】关注创新药潜力品种
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