编者按：“盈策略”是由海通证券财富管理总部盈投顾团队倾力打造的策略服务品牌，秉持“以客户为中心”的买方投顾理念，整合投研和交易资源，为投资者提供专业的交易策略、资产配置、热点分析、深度资讯等服务，内容涵盖ETF、基金定投与可转债等品种和领域。
ETF市场周报包括上周ETF市场复盘、本周ETF投资策略、热门指数点评及分类ETF估值表等。市场整体表现：上周A股震荡上行。主要宽基指数中，中证2000、中证1000、上证指数和中证500等指数均上涨2%以上，北证50和科创50指数涨幅在1%以内。行业主题指数中，传媒、煤炭和钢铁等涨幅超过5%，涨幅较小的分别是食品饮料、综合金融和农林牧渔。全球及大类资产方面，纳指、恒指、日经225等指数上涨，道指、南华商品指数和原油等小幅调整。ETF涨跌幅：国内ETF中，传媒、游戏、机器人、工业母机等ETF领涨，跌幅居前的是光伏、新能源、电池等ETF；跨境和大类资产的ETF中，纳指等ETF涨幅居前，豆粕ETF下跌超5%。图表1：中信一级行业指数表现（%）
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数据来源：wind，截至2024年12月6日。
图表2：全球主要指数和大类资产表现（%）
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数据来源：wind，截至2024年12月6日。
市场策略：市场迎来重要会议的窗口期，预计政策基调仍较为积极。从国内经济来看，前期一揽子政策快速落地后，各项经济数据转暖，政策效果在逐渐显现，预计后续政策将再次提振市场信心，继续关注增量政策和基本面变化。市场短期延续震荡，但中期向上趋势不变，布局跨年行情，短期宜采取红利+成长的哑铃配置策略，中线机会仍聚焦“硬科技”主线。指数和ETF重点关注：市场行业主题轮动节奏较快，投资主线仍聚焦在泛科技领域。板块配置上，中期仍聚焦成长性趋势较为明确的“硬科技”行业，如计算机、芯片、软件、机器人、智能汽车和消费电子等，适度关注消费等边际改善且有政策催化的行业。中证人工智能指数分析：技术变革带来人工智能发展大浪潮指数概况：中证人工智能主题指数选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。投资逻辑：近期海内外AI大模型持续迭代更新，通过技术创新赋能AI产品应用，为AI Agent、AI办公、AI营销广告等场景的应用落地提供了更扎实的基础。海外科技巨头动态方面，OpenAI推出ChatGPT search功能；微软举办2024 Ignite大会，AI Agent为核心主题；谷歌推出商用AI Agent市场，布局从AI Agent开发到应用的一站式商用生态；ABB全球首发绿色高性能压力变送器P-500系列，精度提升至校准量程的0.02%。国内方面，智谱AI团队最新推出“PhoneUse”AI智能体；昆仑万维宣布推出“天工大模型4.0”4o版以及新产品“实时语音对话助手Skyo”；2024年世界互联网大会乌镇峰会人工智能赋能新质生产力发展论坛在浙江乌镇举行。科技龙头公司都在积极布局AI场景应用，后续AI应用创新落地有望加速，产品力将继续提升。AI产品的创新研发和AI应用的加速落地，有望进一步提升对AI算力的需求，也将带动AIPC、具身智能等AI终端的需求，未来的人工智能应用领域是投资的星辰大海。风险提示：AI 技术迭代不及预期的风险；AI 商业化产品发布不及预期等。图表3：指数历史表现
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数据来源：wind，截至2024年12月6日。
指数概况：中证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。投资逻辑：近期红利低波指数区间震荡为主。红利投资主要选择能够持续派发高股息的公司进行投资，从企业的稳健盈利、股利回报和估值提升中获取收益，是值得中长期投资的品种之一。今年新“国九条”提出，将明确加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率，增强分红稳定性、持续性和可预期性，这一分红政策正逐步贯彻落实。政策引导上市公司往高质量治理、高质量回报等方向发展，叠加市场中大资金“底仓资产”的需求以及央国企业绩考核指引等因素，低利率的背景下，高股息资产仍将是未来较长一段时间内市场关注的焦点之一。目前市场上红利类指数较多。红利低波是指筛选兼具高股息和低波动特征的股票来构建组合。中证红利低波指数在成分股筛选方法上，考虑了股息率、波动率及流动性等指标。成分股行业分布来看，按中信一级行业分类标准，银行、煤炭、交通运输、建筑和钢铁的配置比例较高。从指数的历史表现来看，红利低波指数较好地兼顾了风险和收益，可以作为中长期投资的配置品种之一。图表4：指数历史表现
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数据来源：wind，截至2024年12月6日。
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规模较大的ETF估值一览表
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数据来源：Wind，截至2024年12月6日， “/” 表示无该项指标或该数据不适用，百分位区间为近5年或指数成立之日起，若指数发布时间较短，则不显示分位数，ROE为wind一致预期数据。海通财富盈投顾ETF团队一直致力于为广大投资者提供热门ETF分析、6大交易策略以及网格交易实盘等投顾服务。我们的ETF策略投顾服务涵盖了大类资产配置策略、核心卫星策略、网格交易策略、北向资金行业轮动策略、ETF定投+策略、备兑策略等一系列内容。我们希望通过这些全面的投顾服务，帮助投资者更好地把握市场动态，实现投资目标。
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