头条资讯
宏观
新华社10日发布的时评文章指出，9日召开的中共中央政治局会议，分析研究2025年经济工作，其中货币政策的表述引人关注。时隔10多年，货币政策取向再次改为“适度宽松”体现了支持性货币政策立场，传递出积极信号，将有力提振各方信心，助力中国经济回升向好。（来源：财联社）
前11个月我国货物贸易进出口39.79万亿元
外贸实现平稳增长
海关总署10日对外公布，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，实现平稳增长。其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%。11月份进出口3.75万亿元，同比增长1.2%，月度进出口连续8个月保持增长。（来源：财联社）
上海：鼓励传统行业上市公司开展同行业、上下游并购和吸收合并
上海市人民政府办公厅印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，推动传统行业转型升级。鼓励包括金融、物流在内的现代服务业、专业服务业等传统行业上市公司，开展同行业、上下游并购和吸收合并，合理提升产业集中度。围绕产业升级、寻求第二增长曲线开展跨行业并购，注入优质资产，提升投资价值。（来源：财联社）
行业
习近平会见主要国际经济组织负责人：把握好数字经济、人工智能、低碳技术等重要机遇
12月10日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂会见来华出席“1+10”对话会的主要国际经济组织负责人。习近平指出，如何推动世界经济走上强劲和可持续增长之路，是国际社会面临的重大课题。各国经济各有各的难处，应该合作建设开放型世界经济体系，坚持创新驱动，把握好数字经济、人工智能、低碳技术等重要机遇，创造经济增长新的动力源，支持知识、技术、人才跨国流动。（来源：财联社）
商务部：汽车以旧换新补贴申请量
合计突破500万份
商务部数据显示，截至12月9日，全国汽车以旧换新合计突破500万辆，其中，报废更新超244万辆，置换更新超259万辆。11月份，国内乘用车零售242.3万辆，同比增长16.5%，增速较10月加快5.2个百分点。1-11月，乘用车零售2025.7万辆，同比增长4.7%。11月份，国内新能源乘用车零售126.8万辆，同比增长50.5%，占国内乘用车零售量的比重达52.3%。（来源：第一财经）
广东：到2025年非化石能源消费比重力争达到30%左右
广东省人民政府印发《广东省空气质量持续改善行动方案》，发展清洁低碳能源。其中提到，到2025年，非化石能源消费比重力争达到30%左右，电能占终端能源消费比重达40%左右。完善天然气管网运营机制，年用气量1000万立方米以上、靠近主干管道且具备直接下载条件的工商业用户可实施直供。新增天然气优先保障居民生活、工业锅炉和炉窑清洁能源替代以及运输车船使用。（来源：财联社）
盈投顾说
热点聚焦
背景：根据商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至12月6日24时，2963.8万名消费者购买8大类家电产品4585万台，带动销售2019.7亿元，其中一级能效产品销售额占比超过90%。全国家电以旧换新销售额突破1000亿元用了79天，从1000亿元到2000亿元仅用40天，更新消费潜力加速释放。
核心观点：在中央和地方的积极行动下，以旧换新政策效果显著，家电以旧换新政策有望在2025年延续，我们判断2025年家电终端零售有望实现量价齐升，龙头企业内销收入端有望实现稳健增长，以旧换新拉动下家电销售均价提升明显，家电企业利润率提升可期。利率下行趋势下，家电龙头股息率仍具吸引力，推荐明显受益于以旧换新政策且具备全球竞争力的白电和黑电龙头。
风险提示：市场竞争加剧、政策力度不及预期等。
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