随着美国大选还有仅剩几周时间，此前势头强劲的哈里斯被特朗普反超，不仅在博彩赔率上逆转，在7个关键摇摆州中的6个也都落后，进一步增添了变数。高盛报告显示，该行编制的押注共和党胜选的一篮子指数在近日飙升至历史新高，押注民主党胜选的一篮子指数持续下跌。
报告称：“特朗普获胜很可能会对风险情绪产生积极影响，不过更多的是以牺牲欧洲和世界其他地区为代价，对美国资产产生积极影响。在我们看来，风险资产的大环境仍然是积极的。”
瑞银也发现了相同的趋势，随着最近的选举民调数据开始转向共和党，该行推出的押注共和党胜选的一篮子指数持续跑赢押注民主党胜选的一篮子指数，在过去五个交易日中的累计涨幅高出后者近6%。
结合最新的民调，中金梳理了四类可能出现的情形：1、共和党全胜（39%）；2、民主党全胜（18%）；3、特朗普+民主党众议院（13%）；4、哈里斯+共和党众议院（5%）。
对资产影响：美股“共和党全胜”或更好，“特朗普+民主党”组合有通胀扰动，“民主党全胜”有加税压力；美债利率整体都有上行压力，且特朗普的压力更大；美元偏强，黄金中性，不确定性来自行政干预贬值和避险推动黄金需求；特朗普政策刺激或利好资源品虽然有供给压制，长期需求可能也会利好；特朗普关税或不利中国资产。
2，公司和分析师对美股盈利前景分歧巨大
本季度美国企业的利润前景出现了不同寻常的分歧：尽管分析师下调了预测，但公司指引却指向又一个强劲的季度。
彭博行业研究汇编的数据显示，分析师预计标普 500 指数成分股公司第三季度盈利较上年同期增长 4.2%，低于7月中旬预测的 7%。另一方面，公司指引意味着盈利将增长约16%。
花旗集团盈利修正指数显示9月企业盈利出现强劲下跌势头，跌至2022年12月以来的最低水平。
尽管分析师们对此感到担忧，但标准普尔 500 指数周五再创历史新高，这表明投资者并没有因预测下调而却步，反而押注本财报季将再次带来积极的惊喜，就像第一季度的情况一样，当时预期增长3.8%，而实际增长7.9%。
3，M1是观察政策效果的关键变量
9月M1增速回落减缓，一方面是9月财政支出大月下的政府存款投放（财政存款减少2358亿元，同比多减231亿元）对企业存款的支撑，另一方面是地方政府化债加速背景下，部分企业获得回流款项。后续，一揽子财政政策（增强化债支持力度、专项债用作土地收储和存量房收购、地产税收政策优化等）或对M1起到企稳的作用，但更加坚实的回升基础仍在于私人部门资产负债表修复后信用周期的重启。
M1是观察政策效果的关键变量。我们从9月数据已经看到，增强财政净投放和化债力度缓解了企业部门的现金流压力，M1回落速度减缓。后续如果政策能够通过加速私人部门资产负债表修复使得“居民-企业”部门间资金环流回潮，我们也就大概率能看到M1增速持续回升，这就意味着政府信用开始真正撬动了私人部门信用。当然，这个过程并非一蹴而就。via 国君宏观
4，英伟达四个月来再创历史新高
本月初黄仁勋称Blackwell芯片已全面投产，需求“疯狂”；摩根士丹利上周报告称，Blackwell芯片未来12个月内产品售罄，看好OpenAI发布推理模型o1后推理计算提振芯片长期需求的前景；英伟达芯片客户OpenAI月初完成66亿美元巨额融资，代工合作方台积电销售超预期强劲，都成为英伟达利好。
上周一波看涨期权买入显示，投资者押注的英伟达明年3月股价较上周五收盘最多高出40%。英伟达现在价值约3.4万亿美元，它再次超过微软，是全球市值第二大公司。
5，日元跌向150关口，投资者再次关注干预措施
日元在连续两周下跌后，周一一度跌至 149.98。截至 10 月 4 日的五天内，日元创下了 2009 年以来的最大跌幅。日元进一步贬值的前景促使策略师警告称，在 150 水平附近（即 200 日移动均线 151.25）干预风险增加。
日本新任首相石破茂暗示该国尚未准备好加息，而美国强劲的数据正促使交易员削减对美国货币宽松的押注。
东京Gaitame.com 研究所研究主管Takuya Kanda表示：“关键在于日元是否会突破 152。”他表示，这是日元的关键水平，因为上次突破该水平后，日元迅速跌向160。
