【今日图表】M1崩跌，新增贷款需求消失了
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财经
2024-09-23 18:34
上海
本期内容摘自【晓鹏的财经图表】知识星球，这是一档用图表的方式讲述财经世界的栏目。在这里，我们每天阅览1万条信息，做100个笔记，精选20张有价值的财经图片。一张好图胜过千言万语，它可以帮助你更清晰、直观地理解全球局势，更好地做决策。下图描绘的是自2012年以来，中国新增贷款的同比增速变化。蓝色代表家庭部门新增贷款，红色代表非金融企业部门的新增贷款，绿色代表非银行金融部门的新增贷款。![]()
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中国一线城市的房价指数不断创新低，目前已接近 8 年前的水平。
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中国居民的资产构成中，有62%都是房产，这比美国要高得多。在美国，家庭仅有23% 的财富来自房产，而大多数资产都存放在股票市场。![]()
中国持有的美国国债减少至约7800亿美元，接近15年来的最低水平。在过去3年中，中国的美国国债持仓下降了30%，约3000亿美元。 自2013年峰值以来，中国累计抛售了约5400亿美元的美国国债。目前，外国持有的美国国债占联邦未偿债务的比例在过去十年里从35%下降到24%。这一比例现已接近18年来的最低水平。 ![]()
自1993年底以来，中国股票的总回报为负。相比之下，印度的回报增长了13倍。 via Jeff Weniger![]()
通常而言，9月并不是美股历史新高最多的月份，11月才是。![]()
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5，高盛策略师：短期看空美股，但标普500年底将涨到6000点 高盛全球市场部董事总经理的Rubner在最新的报告中写道： 1）短期看空美股。距离第三季度结束还有七个交易日，风险包括周五的期权到期日以及标普500指数的伽马值——一种衡量期权波动性的指标——转为负值。过去两天里，市场的长伽马头寸减少了约61亿美元，这是自高盛自2019年开始的数据集以来的第三大降幅。总体来看，这意味着华尔街的交易商不会通过购买这一跌势来维持市场中性的仓位。 ![]()
2）预计未来一个月左右卖压将进一步加剧。Rubner写道，10月通常是主动型共同基金抛售表现最差的头寸、为年末做准备的时间。同时，养老金基金已经完成融资，高盛预计它们将减少股票风险，转向投资级信用债券。更多的抛售将来自对冲基金，这些基金目前的选举敞口仍然很高，通常会在选举前减少头寸。此外，上市公司的股票回购静默期将在10月25日截止，55%的公司都处于这个静默期内，不得进行回购。更重要的是，趋势跟踪的系统性基金目前的仓位仅在接下来的五个交易日看涨，随后会转向下行。如果市场转向负面，预计商品交易顾问（CTAs）将在下个月出售470亿美元的美国股票。 ![]()
3）选举结束后，美股情况将发生变化。Rubner预计无论谁赢得选举，标普500指数都将迎来“害怕错过（FOMO）的年末反弹”，最终可能达到6000点。他写道，市场将像一堆“名义上衰退”（RINO，Recession In Name Only）的投资组合一样交易，投资者可能会在11月和12月追逐风险，重新从现金转向股票。 4）高盛的数据表明，自1900年以来，标普500指数在选举年的11月和12月的中位回报率为3.4%，一旦选举尘埃落定，Rubner预计股市广度将改善，他还预期再通胀交易以及价值股、能源股和新兴市场股票的表现将优于大盘。![]()
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