抛售、调整、切换...美股市场发生了什么？
文摘
财经
2024-07-19 14:23
上海
本期内容摘自【晓鹏的财经图表】知识星球，这是一档用图表的方式讲述财经世界的栏目，星主是华尔街见闻的联合创始人。在这里，我们每天阅览1万条信息，做100个笔记，精选20张有价值的财经图片。一张好图胜过千言万语，它可以帮助你更清晰、直观地理解全球局势，更好地做决策。
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1、两大美国“债主”今年首次齐抛！中国投资者大幅减持美国股债美国财政部数据显示，干预汇市压力下，5月日本的美国国债持仓环比4月减少220亿美元，降至1.1283万亿美元，总持仓创去年11月以来新低，两个月合计减持595亿美元。中国大陆5月的美债持仓环比下降24亿美元，总持仓回落至7684亿美元，逼近3月所创的2009年3月以来低位。其中，5月抛售美国股票76.8亿美元，规模创单月最高纪录，是4月抛售规模30亿美元的两倍多；5月中国投资者卖出110亿美元美国机构债，规模为2012年来之最，连续七个月卖出；5月中国投资者卖出美国国债239亿美元，创2022年3月以来新高。周四，日元兑美元汇率自六月以来首次突破 156 关口，自上周日本疑似干预汇率推动日元升值以来，日元已上涨约 4%。许多策略师认为日元还有进一步上涨的空间。由于投资者坚信美联储最早将于9月降息、未来几个月日本利率将上升，以及特朗普和东京一位政要对汇率的批评都支持了日元汇率。而此次反弹或将威胁到今年最大的宏观空头交易之一。“日元疲软的时代已经结束，”信金资产管理公司首席市场分析师Jun Kato表示，该公司管理着1.23万亿日元（790亿美元）的资产。“随着美国通胀放缓、劳动力市场降温以及经济增长放缓，日本和美国之间的实际利率差距正在明显缩小。”预计标普500指数中除“七巨头”以外的公司将在本个财报季出现六个季度以来的首次盈利增长，分析师目前预计的盈利增速为5.4%，在年末这一增速有望加速至两位数。相较之下，“七巨头”的盈利增长将放缓，预计为29%，低于2023年平均的35%。根据历史统计，美联储首次降息后，价值股连续6个月领先成长股，小型股6个月后领先大型股，债券领先股票。4、“降息交易” VS“特朗普交易”，这些方向是共识？当“特朗普交易”和“降息交易”同时走强，即呈现“强共振”的情况下，小盘股、比特币和黄金等资产可能会受到青睐，美债收益率曲线也会变得更加陡峭。纵观近35年降息史，美联储从加息周期过渡到降息周期的时间间隔，只有两次超过12个月。一次是现在，上一次金融危机爆发前夕。中国央行一直将其货币政策称作“支持性的”（即扩张性，与“审慎性”立场相反），因为平均银行贷款利率继续下降，信贷增长高于名义GDP增长。央行表示，信贷减速并非信贷紧缩，而是由经济结构转型（从高信贷密集型行业转向低信贷密集型行业）和金融市场结构转型（从银行贷款转向资本市场融资）驱动的。虽然银行间流动性相对宽松（7天回购利率大部分时间稳定在政策利率附近），且信贷增长仍高于名义GDP增长，但社会融资总量增长与名义GDP增长的差距在逐步缩小。此外，中国的实际利率高于历史平均水平，尤其是经GDP平减指数调整后的实际银行贷款平均利率达到5%。当前的货币政策难以被称为积极扩张的政策。8、经济学家调查：如果特朗普重返白宫，通胀会比拜登连任更严重《华尔街日报》对预测人士进行的季度调查显示，多数经济学家认为，如果特朗普重返白宫，通胀、赤字和利率都将高于拜登连任总统的情况。Economic Outlook Group首席全球经济学家Bernard Baumohl说：“我认为，如果特朗普担任总统，通胀确实存在重新加速的风险。”他说，这很可能导致美联储将利率定在比通胀继续下行时更高的水平。
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