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倪韵婷
海通基金研究首席分析师
S0850511010017
报告摘要：一、2024年12月资本市场回顾
股票市场：A股震荡，银行、通信、家电等行业表现较优。12月上旬，中共中央政治局会议与中央经济工作会议将定调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，稳住楼市股市，推动市场上涨；中旬以后，政策进入空窗期，叠加海外市场波动、年末市场交易情绪阶段性回落等因素，市场震荡调整。
债券市场：债市大涨，10Y国债利率进入“1.0”时代。12月，利率先在同业存款自律倡议、抢跑行情等因素的带动下触及低位；后随着政治局会议上货币政策基调自2009年后再度由“稳健”转向“适度宽松”，中央政治局会议提出“适时降准降息”，债市大涨，各期限国债利率一路下破关键点位，1Y国债利率最低下破1%，10Y国债利率下破1.7%，30Y国债利率下破2.0%。
海外市场：美股下跌，油价上涨，金价下跌。12月，美联储宣布降息25BP，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%，符合市场预期；但点阵图显示，2025年预计将降息2次，与此前9月份预期的4次相比降息次数有所下降，美股全月下跌。
二、2024年12月基金业绩回顾
股混基金：部分重配红利、TMT和家电等板块的基金表现较优。12月，股票型基金下跌1.05%，其中，指数股票型基金下跌1.02%，主动股票开放型基金下跌1.17%，表现不及指数。混合型基金方面，全月主动混合开放型基金下跌0.49%。个基方面，本月红利板块涨幅居前，TMT、家电等板块也有不错的表现，部分重配相关板块的基金表现较优。指数基金中，港股全月上涨，A股红利表现突出、银行行业领涨，港股指数基金和跟踪银行为代表的红利板块的指数产品表现较优。
债券基金：部分重仓中长久期利率债的纯债债基，或权益资产涉及银行、通信等行业的偏债债基和可转债债基表现较优。12月，债券型基金上涨1.02%，其中指数债券型基金上涨1.39%，主动债券开放型基金上涨1.01%，表现不及指数。品种方面，全月权益资产配置比例较高的偏债债券型基金上涨0.96%，可转债债券型基金上涨1.36%，准债债券型基金上涨1.04%，而债性更为纯粹的纯债债券型基金上涨1.15%。理财债基方面，全月长期摊余成本法债券型基金上涨0.20%，中期摊余成本法债基上涨0.09%。
货币基金：货币基金年化收益率上涨，为1.72%
QDII基金：部分主投港股的基金和主投新能源汽车、科技等主题的基金有不错表现。12月，QDII股混型基金上涨0.25%，QDII债券型基金下跌0.70%。
三、风险提示：本报告基于客观数据进行分析，涉及基金不代表投资推荐。
本摘要选自海通证券研究所研究报告：海通基金研究 | 海通证券12月基金表现回顾：A股震荡，银行、通信、家电等行业表现较优
对外发布时间：2024年1月3日
