1. 低配中国股票曾经是全球所有股票中最大的共识性交易（注：在最近美银的每周flow show里面，short CN一直都是排在第二拥挤的交易）。上证综指在3天内上涨10% - 这是自2020年7月以来最大涨幅。
2. 中国资产的周度涨幅给投资者带来痛苦,因为当前持有偏空头头寸,全球基金在季末也存在基准跟踪(benchmark tracking) 问题。
3. 重新关注新兴市场已经快速成为投资者11月和12月期间的热门交易 。
4. 今天我们开始在中国本地市场看到"FOMO"(恐慌性购买)的现象,因为现在市场的大背景是，"除了中国的其他一切都创下历史新高"。
从资金流动的角度来看,9月25日我们继续看到对中国股票的强劲需求(即做多买入)。
5.对冲基金在最近的反弹之前,在中国股票的配置不到7%,这是近5年的低位 。
这是我今天关于市场结构的备注中最重要的一句话:
中国和新兴市场资产每天并不能像美国市场那样从被动流入中获益。
新兴市场资产无法从被动配置中获益。在2024年美国上市的交易所交易基金(ETF)吸引了6,950亿美元的资金流入,其中只有49.3亿美元流入新兴市场ETF。(被动资产的71个基点流入了新兴市场)。
这种情况正在发生变化:中国A股ETF - ASHR自2022年6月9日以来出现了持续的净申购(约1.75亿美元,折合710万股)。
