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经济数据改善！市场企稳反弹！
注：数据来源wind，周收益区间2025/1/13-2025/1/17
本周市场迎来了不错的反弹行情，基本是一个普涨的局面。资产与风格轮动投顾，本周收涨了2.23%，跑赢了齐家指数和偏股基金，但涨幅不及中证全指的3.59%。不过7成仓位，这周倒是跑赢了沪深300。主要就是因为这周明显小盘风格涨幅更大，大盘和红利方向，相对涨幅小一些。投顾由于风格均衡，所以涨幅介于大小盘之间。这周普涨的行情下，7成仓位的配置，其实也没有被满仓指数落下太多，还跑赢了红利，上证50，300，和科创。如果市场回撤调整，配置的优势会更明显。近一个月和今年以来，目前仍然对宽基指数保持着优势，主要就是靠控制回撤实现的。其实只要不是924这种单边暴涨，集体百米冲刺的行情，投顾这种跑马拉松的战略，利于市场震荡回调，百米冲刺选手休整期，基本就能匀速慢慢跟上大部队。而且中途的心率会比较稳定，波动没那么大。
注：数据来源wind，周收益区间2025/1/13-2025/1/17
这周其实也能发现，市场涨幅几乎都是周二一天贡献的，金融数据超预期，促使市场开启反弹。小盘风格这周的收益优势，基本都来自周二当天。后面两天其实市场风格又转回到了红利。最后一天GDP，社零等经济数据超预期，一开始大盘成长强复苏板块明显表现不错，但下午出现了冲高回落。在小作文催化之下，头天大跌的半导体板块，反而最后起飞，周五涨的最猛。所以细看的话，市场风格仍然是非常不稳定的，甚至每天一变。就是因为当下的交易线索依旧不清晰，现阶段就是国内政策，经济数据，海外事件等因素的预期交织博弈。下周可能更加重要，川总即将登台，有可能一上来，他就会签署一些行政命令，包括关税贸易等政策。那么市场情绪估计还会跟随出现波动，向上向下都有可能。不过从周五的电话沟通，以及川总的推特来看，似乎海外中国指数在交易向上预期。我们投资策略上继续保持均衡，留有各种应对方式，静观其变。
注：数据来源wind，周收益区间2025/1/13-2025/1/17
攒钱利器这边，本周也迎来了反弹，收涨了0.46%，略微跑输偏债基金，主要还是因为这周二红利相对涨幅小一些。不过成立以来，攒钱利器收益又站上7%，跑赢了偏债基金1个点，跑赢二级债基指数，近2个点。优势还是比较明显的。
上周其实我们还在说，过去几个月，双宽基调之下，攒钱利器短期跌幅超过1%的时候，往往用不了多久就会开启反弹。本身攒钱利器波动不会太大，基本做不出波段，随时都可以买。而遇到这种短期明显回调的时候加仓，通常效果更好。也挺巧合，这周攒钱利器就迎来拐头。并且股债必有一个资产会涨的效应，继续显现。由于央妈前段时间为了稳汇率收流动性，外加年前市场资金紧张，债市近期出现了小幅回调。但其实货币宽松的大基调不会改变，债市回调一般对攒钱利器也影响不大，甚至股债跷跷板效应之下，债市回撤，股市上涨，反而对攒钱利器是好事。
我们在市场中通常比较害怕的是没有头绪的趋势性下跌，也就是不清楚自己在哪，不了解周期定位，活在黑暗的森林中才是最可怕的。而当下中长期视角，国内经济触底企稳，政策双宽导向非常清楚的背景下，短期的市场杀跌，其实没啥可过度担心的。耐心等待海外掣肘缓和，国内宽松政策继续实施，经济数据逐步改善，做好应对之道就可以了。能看到情理之中的确定性，抓住意料之外的预期差，反而是让你多赚钱的机会。
最后看下风格轮动和攒钱利器均配情况，这周收涨了1.34%。市场明显上涨的时候，均配肯定不如风格轮动收益高，毕竟只有半仓权益。但市场回调的时候，均配回撤就更小了。比如今年以来，还略微跑赢了风格轮动。过去一年收益7.76%，市场兜兜转转，股债均配其实对全指也就少了一个点收益，但波动大大降低。这也是资产配置的魅力。好的投资组合，其实并非收益要多高，而是找到适合自身风险承受和收益回报的最佳匹配点，取得最高的性价比。
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本内容转载自国联证券投顾管理团队
