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紧急辟谣！引发市场暴跌的因素到底是什么？
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昨天盘中，市场出现了2则消息，说是监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金。这引发了市场的大跌，甚至下午都很难见到反弹。整个股市的几大重要指数都已经跌破了60天线。到了晚上，监管紧急辟谣，证监会新闻发言人表示，已关注到相关虚假信息，已布置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化资本市场信息传播环境。
很多人说，为啥两个一眼假的消息，能引发市场这么大的动荡。让指数一天跌去近3%，正所谓造谣一张嘴，辟谣跑断腿。有的时候确实是有坏人在市场中散布谣言，从而达到自己不可告人的目的。但另一方面，也是市场自身抵抗力不足。换句话说，我们自己正在动摇当中，所以一有风吹草动，谣言推了你那么一把，自然也就崩了。
那么为什么会动摇呢？有这么几个因素。
首先，之前我们就说了，市场很早就完成了估值修复的一级火箭行情，然后就在等待业绩驱动的二级火箭点火，这段时间等的就是业绩，但到4月之前，却没有任何业绩披露，那么市场交易的逻辑就是只有3点，1是概念炒作，2是经济数据修复，3是政策持续加码，市场从10月8日一直在这里盘整，其实就是等着3个东西，小票那边风景独好，主要就是炒作的风生水起，每天都是2万亿上下的成交量，所以小盘股的2000指数，都已经过了前高了。但大盘股这边，却缺少经济数据修复的支持，11月数据趋势开始放缓，12月数据很可能会往下掉。这就让大家没信心，所以到年底的小切大一直没有完成。
其次，按理说如果没有经济数据支持，那么政策给力也能让市场重拾预期，但12月降准降息又偏偏落空了，这就让市场更加失望，但还是很耐心的等待，指数也在这里盘整了足够多的时间，就期望着能熬过2024，到2025之后，政策能够尽快落地，重新给多头补充弹药，然后打破震荡格局。但没想到的是，跨年依然没有得到任何政策上的表态，PMI数据还往下掉了。这样大家脆弱的信心，就开始动摇了。
第三，国家队也不再护盘，市场在关键点位，受到非正常因素冲击的时候，大家期待着有资金能托一托，但最近两个交易日的下跌当中，也没看到ETF大比例买入的身影。带头人都不吭声，市场自然也就没了底气
于是就在这关键的时刻，谣言来了，专门攻击你最脆弱的地方，就在破位的位置上，给你制造恐慌，打穿你的技术支撑，就好比爬山爬到人困马乏，本身就快要坚持不住的时候，突然有人喊了一句，上面着火了，快跑啊！于是踩踏也就这么发生了。昨天就是典型的流动性冲击，市场已经不分大小盘，成长价值了，全都在跌。
所以看似是谣言造成的，但实际上是多种因素共同作用的结果，说到底就是，业绩没等来，政策也低于预期，国家队在关键时刻消失，而谣言则在破位的关键时刻起到了四两拨千斤的作用。所以把整个的走势打破了，这种市场破位之后，除非快速修复回去，否则就后面就不太乐观了。相当于924之后，好不容易聚拢的人气一下就被打散了。那要想再重新凝聚，靠经济数据和业绩有点难，那么就只能期待新的且意料之外的政策力度才行。如果这些还是没有，那就需要时间和空间去重新修复。
但是也别太担心，更别焦虑，股市的底层逻辑，还是要看盈利变动的方向，根据我们的测算，去年四季度业绩方向已经发生微弱的改善，2025年，上市公司业绩提升能有6-10个百分点。主要是因为去年低基数，低库存，也是因为今年双宽的货币财政导向，所以业绩往上走，估值又不高，政策也宽松，利率很低。那么股市大概率还是会往上走的。过程可能比较漫长且曲折，甚至虐心，但结果只是早晚的事。做好我们的配置，耐心等待就好。
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