细化分布式光伏管理，疆电外送首次入闽【民生电力公用·周报(24WK41) ·20241013】

行业观点概要

1.1 本周行情回顾

1.1.1 行业指数表现

本周电力板块走势弱于大盘。截至2024年10月11日，本周公用事业板块收于2379.54点，下跌120.66点，跌幅4.83%；电力子板块收于3177.76点，下跌160.53点，跌幅4.81%，低于沪深300的跌幅3.25%。公用事业板块涨幅在申万31个一级板块中排第13位。

近1年电力板块累计涨幅10.18%，同期沪深300累计涨幅4.99%、创业指板累计涨幅4.05%。电力板块跑赢大盘，逆势增长韧性十足。

从电力子板块来看：本周水力发电下跌3.65%，光伏发电下跌5.08%，风力发电下跌5.17%，中国广核和中国核电平均下跌5.20%，火力发电下跌5.27%，电能综合服务下跌6.24%，热力服务下跌6.74%。

1.1.2 个股表现

本周，电力板块涨幅仅四只个股上涨，依次为兆新股份、ST聆达、中闽能源、迪森股份，分别涨幅14.98%、7.01%、2.37%、2.32%；跌幅前五的个股依次为大连热电、杭州热电、涪陵电力、通宝能源、协鑫能科，分别跌幅-12.31%、-11.13%、-10.38%、-10.12%、-9.70%。

1.1.3 投资建议

水电：受益于来水改善，发电量增加显著；各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，量产发展空间巨大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。

1.2 本周专题

1.2.1 国家能源局发布分布式光伏发电建设管理办法

2024年10月9日，国家能源局综合司就《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，将分布式光伏分为自然人户用光伏、非自然人户用光伏、一般工商业分布式、大型工商业分布式四种模式进行管理，并对电压、规模、上网模式分别作出限制。分布式光伏发电项目按照国家有关规定参与电力市场。非自然人户用光伏、一般工商业分布式光伏、大型工商业分布式光伏可独立或通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电厂聚合等形式参与调度。在满足电力系统与设备安全运行的前提下，允许接入分布式光伏发电的配电网向输电网反送电。针对分布式光伏费用分摊，分布式光伏发电项目与用户开展专线供电的，发电、用电双方应按照有关规定承担政府性基金及附加、系统备用费、政策性交叉补贴等；分布式光伏发电自发自用电量的，免收可再生能源电价附加等针对电量征收的政府性基金及附加。

1.2.2 新疆绿电首次入闽，疆电外送规模持续扩大

新疆电力首次外送入闽，疆电在国内消纳购电省份增至21个，绿电消纳渠道也逐步打开。1）供给端：新疆新能源装机规模持续扩大。2024H1新疆新增新能源装机规模1408万千瓦，同比增长103%，其中风电428万千瓦，光伏980万千瓦。截至2024年8月，新疆电网的新能源装机规模达8192万千瓦，占总装机比例达49.7%，新疆电网预计2024年年底新能源装机规模将超过1亿千瓦。2）消纳端：新疆通过强化电网逐步外延消纳省份。截至2024年8月底，新疆累计外送输电8261亿千瓦时，年度外送电量从2010年的3亿千瓦时扩大至2023年的1262亿千瓦时，外送范围已扩展到21个省区市。截至2024年7月底，2024年疆电外送规模累计720亿千瓦时，其中新能源外送249.4亿千瓦时，占比34.6%。新疆已建成“两交两直”4条外送通道，在哈密—重庆±800千伏特高压直流输电工程开工建设后，疆电新能源电外送电量占比将三成多提升至五成，不断提升省内绿电消纳能力。

四大已建成通道助力疆电外送，特高压在建通道将大幅提升疆电消纳率。新疆已建成“内供四环网，外送四通道”的电网格局，截至今年10月，疆电外送能力达到2500万千瓦。1）第一通道：哈密-敦煌750千伏输变电工程。2010年11月，该通道建成投运，打开新疆电力外送的序幕。2）第二通道：烟墩至沙洲750千伏输变电工程。该通道于2013年6月正式投运，当时疆电外送能力提升至300万千瓦。3）第三通道：哈密南—郑州±800千伏特高压直流输电工程。2023年，哈密南—郑州±800千伏特高压直流输电工程年度外送电量达472.66亿千瓦时，同比增长7.35%。4）第四通道：昌吉至安徽古泉±1100千伏特高压直流输电工程。该条通道2019年投运，线路经新疆、甘肃、宁夏、陕西、河南、安徽6省区，全长3293千米，是目前世界上电压等级最高、输送距离最远、输送容量最大的输电工程，日输送量可达2.54亿度。截至2024年10月7日，昌吉——古泉±1100千伏特高压直流输电工程累计外送电量3000亿千瓦时，占新疆外送电量一半以上。5）第五通道：哈密北-重庆±800千伏特高压直流工程。疆电入渝通道线路由西北至东南途经新疆、甘肃、陕西、四川、重庆5个省市自治区。截至2023年，哈密南-郑州和昌吉-古泉两条特高压直流外送通道分别累计外送电量3575亿千瓦时/2484.58亿千瓦时，占总外送电量八成以上。第三条特高压直流外送通道建成后，新疆外送能力将从2500万千瓦提升至3300万千瓦，提升32%。

2.1 煤炭价格跟踪 

10月9日，环渤海动力煤综合平均价格为716元/吨，周环比涨幅0.28%。

10月11日，长江口动力煤价格指数（5000K）为800元/吨，周环比跌幅0.37%；沿海电煤离岸价格指数（5500K）为758元/吨，周环比涨幅0.53%；煤炭沿海运费：秦皇岛-广州的价格为38.40元/吨，周环比跌幅2.78%。

2.2 石油价格跟踪

10月11日，国内柴油现货价格6678.80元/吨，周环比上涨2.39%；10月11日，国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为75.85/79.40美元/桶，周环比分别上涨11.25%，10.99%。

2.3 天然气价格跟踪 

10月11日，国内LNG出厂价格指数为5098元/吨，周环比涨幅0.83%；中国LNG到岸价13.42美元/百万英热，周环比涨幅1.48%。

2.4 光伏行业价格跟踪 

10月9日，多晶硅致密料均价40.0元/kg，周环比涨跌幅为0；单晶硅片182mm/150um、210mm/150um均价分别为1.25、1.70元/片，周环比均为0；单晶PERC电池片182mm/23.1%+、210mm/23.1%+均价分别为均为0.28元/W、0.29元/W，周环比涨跌幅均为0；单晶PERC组件182mm、210mm均价分别为0.70、0.71元/W，周环比跌幅分别为4.11%、4.05%。

2.5 长江三峡水情

10月11日，长江三峡入库流量、出库流量分别为8400立方米/秒、7220立方米/秒，周环比变化分别为20%、0.42% 。

10月11日，长江三峡库水位为162.37米，周环比上涨0.3%。

2.6 风电行业价格跟踪 

10月11日，环氧树脂现货价13133.33元/吨，周环比为2.07%；聚氯乙烯现货价5426元/吨，周环比上涨1.84%；中厚板参考价3542元/吨，周环比为-1.39%；螺纹钢现货价3616.86元/吨，周环比下跌2.62%。

2.7 电力市场 

10月9日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为358.75、388.13厘/千瓦时，周环比分别上涨201.17%、240.44%。

2.8 碳市场

10月11日，全国碳市场碳排放配额成交量为971092吨，周环比涨幅33.92%；10月11日，全国碳市场碳排放配额开盘价、收盘价分别为103.09、100.95元/吨，周环比分别涨幅3.57%、1.81%。

3.1 电力公用行业重点事件

3.2 上市公司重要公告

1）宏观经济波动的风险。宏观经济增长不及预期导致用电量增速不及预期，供需失衡可能导致发电设备利用小时下降、上网电价下降。

2）电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期。可能会影响存量机组的电量消纳，使得新能源装机容量的增速放缓。

3）新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期。若行业参与者数量增多，竞争加剧下，价格可能超预期下降，导致盈利水平超预期下降。

4）降水量不及预期。水电的经营业绩主要取决于来水和消纳情况，而来水情况与降水、气候等自然因素相关，可预测性不高。

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