8月新势力销量公布，卡塔尔宣布GW级大电站项目【民生电新·周观察·20240908】

行业观点概要

新能源汽车：鹏辉能源2024产品技术发布会推出一系列电池新品

1.1 行业观点概要

8月1日，多家造车新势力陆续公布8月交付数据。零跑、小鹏持续增长；理想、问界、蔚来销量下滑；比亚迪延续强大优势；埃安略有增长。

蔚来：蔚来汽车8月交付20,176台，同/环比分别为+4.38%/-1.57%，交付量连续四个月超2万。1-8月，蔚来汽车累计交付128,100辆，同比增长35.77%。自品牌成立以来，蔚来累计新车交付量已达到577,694台。

小鹏：小鹏汽车8月交付量为14,036辆，同/环比分别为+2.53%/+25.94%，连续四个月交付突破万台。智能纯电掀背轿跑小鹏MONA M03正式上市，共推出3款车型，售价区间为11.98万元至15.58万元，上市48小时大定突破30,000台。2024年1-8月，小鹏汽车累计交付新车共77,209台，同比增长16.75%。

理想：理想汽车8月交付48,122辆，同/环比分别为+37.83%/-5.64%，交付量有所下滑。1-8月，理想汽车累计交付量已经达到288,103辆。截至2024年8月31日，理想汽车累计交付量达到921,467辆。

问界：8月交付36,181辆，同/环比分别为+621.02%/-12.89%，其中，问界M9在50万元以上车型中销量第一，交付15,386辆，问界M7交付10,261辆。1-8月累计交付26,3412，同比增长577.89%。

广汽埃安：8月交付35,355辆，同/环比分别为-21.48%/+0.33%，2024年累计销量247,959量，同比下降17.18%。值得注意的是，埃安从2月到8月已经连续7月单月同比负增长。在一众新能源车持续飘红的情况下，埃安这一阶段表现并不理想。

小米：8月SU7交付量超10000台，目前已连续3个月达成破万交付目标，预计11月提前完成全年10万台交付目标。

哪吒：8 月单月交付 11,005 辆，同/环比分别为-9.07%/-0.09%，哪吒猎装纯电CIIC800V版开启预售。1-8 月，哪吒汽车累计交付 75,790 辆。零跑：8月交付量为30,305 辆，同/环比分别为+113.57%/+37.17%。创历史新高，成为第三家月销破3万的造车新势力。1-8月，零跑汽车累计交付139,094辆。

极氪：8月交付18,015台，同/环比分别为+46.43%/+15.08%。2024年1-8月共交付121,540台，同比增长81.47%。极氪品牌累计交付突破31万台。

比亚迪：8月单月交付373,083辆，同/环比分别为+35.97%/+8.97%，继续保持强势。其中，海洋品牌交付355,679辆，比亚迪腾势品牌交付9,989辆。

新能源发电：卡塔尔宣布GW级大电站项目，国内新技术招标提速

2.1 行业观点概要

卡塔尔宣布新建2GW光伏电站，中东光伏需求旺盛。根据清洁能源项目REEPCI公众号消息，卡塔尔能源部长Saad al-Kaabi周日宣布，卡塔尔计划建设一座大型新太阳能发电厂，装机量达到2GW。在此前报告《电力设备及新能源周报20240721：国内光伏企业进击中东市场，全社会用电量稳步提升》中，我们提到以沙特、阿联酋为代表的中东国家光伏需求旺盛，且已有多家国内光伏企业在沙特布局本土化产能，中国光伏厂商布局中东产能，有望进一步发挥中国企业的专业化优势，在加速中东光伏产业发展的同时，有望进一步缓解当前国内光伏企业的盈利压力。

粤水电4GW光伏组件公开招标，光伏新技术加速进击。根据光伏资讯公众号，9月5日，粤水电2024-2025年度光伏组件集中采购公开招标，招标人为广东水电二局集团有限公司。项目包括4个标段，招标范围是预估总量为4GW的光伏组件，包括1GW PERC组件，2.5GW TOPCon组件，400MW HJT组件和100MW BC组件，可以看到尽管TOPCon仍为主流技术，但是HJT、BC等光伏新技术的下游认可度也在逐步提升，未来或将占据一定市场份额。

产业链价格：

硅料：根据infolink统计，上游硅料环节前期酝酿价格上调的氛围有所减淡，国产硅料价格水平的浮动主要与三季度前期行业主流价格筑底后、主流价格在八月有微幅回调有关，致密块料价格范围趋稳至每公斤 38-41 元范围，低价水平位于每公斤 37 元左右，均价水平暂时位于每公斤 39.5 元左右，预计短期继续反弹或回升的力度微弱；另外国产颗粒硅价格也趋于平稳，主流价格维持在每公斤 36-37 元范围，均价水平处于每公斤 36 元左右。

硅片：根据infolink统计，P 型硅片 M10 和 G12 规格的成交价格分别为每片 1.25 元和 1.7 元人民币，其中每片 1.75 元人民币已经在本周出现成交；而 N 型硅片部分，这周 183N 硅片主流成交价格落在每片 1.06-1.08 元人民币。至于 G12 及 G12R 规格的成交价格约为每片 1.5 元和 1.23-1.25 元人民币。从当前市场供需来看，九月份排产硅片与电池预期将环比出现下调，同时两环节双方也在酝酿涨价，然而最终仍端看组件价格的走势，在供需关系尚未显著改善的情况下，预期后续的涨势将面临较大挑战。

电池片：根据infolink统计，本周 M10 TOPCon 电池片价格为每瓦 0.27-0.285 元人民币，该规格电池片由于库存积累，高价从上周的每瓦 0.29 元人民币下滑至 0.285 元人民币，G12R 的均价相较上周持平。根据SMM统计，9月光伏电池国内排产量约为52-53GW，Perc电池产量继续下降，Topcon电池排产也开始下降，BC与HJT排产仍与8月持稳。

组件：根据infolink统计，本周均价暂时尚在每瓦 0.75-0.77 元人民币，近期集中项目陆续将在近几月开标，开标价格仍有下探趋势，新的执行订单低价持续贴近 0.7 元人民币。分布项目价格受到厂家现货出厂价格影响仍有下降趋势，本周价格约 0.77-0.8 元人民币。

储能观点：

2024年8月储能市场招投标统计结果显示，本月共计完成97项储能采招工作，总规模4.15GW/11.24GWh。2小时储能系统/EPC均价分别为0.689/1.131（元/wh），环比分别+16%/-7%，其中2小时储能系统平均报价出现回弹，系本月极端低价相对较少，带动价格回升。

国内储能市场发展势头强劲，2024年1-8月共计完成539项储能采招工作，总规模为34.61GW/93.4GWh，相比23年同期分别增长93%/108%，继续保持较大增长。

投资建议

光伏

海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。建议关注三条主线：

1）具有潜在技术变革与颠覆的电池片环节，推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等，关注东方日升、爱旭股份、高测股份、迈为股份、帝科股份、TCL中环、钧达股份等。

2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技；关注有望受益于大电站相关的阳光电源，中信博，上能电气等。

3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐威腾电气，关注宇邦新材、通灵股份；推荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节，推荐福斯特、海优新材、赛伍技术等，关注石英股份等。

风电

看好海风&出海相关高成长性的环节，以及受益于全行业景气度、或实现量利修复的环节：

1）海风，弹性环节管桩（推荐天顺风能、海力风电、泰胜风能等）；海缆（推荐东方电缆，关注宝胜股份、太阳电缆等）；关注大兆瓦关键零部件（广大特材、日月股份、金雷股份、盘古智能等），以及深远海/漂浮式相关（亚星锚链等）；

2）出口相关：关注铸锻件（振江股份、日月股份、恒润股份、金雷股份等）、管桩（大金重工、天顺风能）、海缆（东方电缆）等；

3）估值低、在手订单饱满、大型化叠加供应链管理优势突出的主机厂，关注明阳智能、三一重能、运达股份等。

储能

储能需求向上，关注储能三大场景下的投资机会。

场景一：大储的核心在于商业模式，重点推荐【阳光电源】【金盘科技】【华自科技】【科陆电子】【南都电源】【南网科技】等，建议关注【科华数据】【上能电气】【永福股份】【英维克】【青鸟消防】；

场景二：户储的核心在于产品，重点推荐【德业股份】【科士达】【派能科技】【鹏辉能源】，建议关注【华宝新能】等；

场景三：工商业侧储能，重点推荐【苏文电能】【金冠电气】【金冠股份】【泽宇智能】等。

电力设备及工控：国网公布2024年输变电设备第4批招标结果，总金额121.37亿元

3.1 行业观点概要

电力设备

2024年8月28，国网公布输变电设备第4批公布招标结果，总金额121.37亿元，其中组合电器为招标总额第一，总计33.59亿元，变压器28.43亿元，电力电缆16.34亿元，开关柜8.19亿元，继电保护和变电站计算机监控系统6.96亿元；从公司来看，平高电气中标5.12亿元，排名第一，占比4.22%；西安西电开关电气中标4.82亿，位列第二，占比3.97%；特变电工中标4.13亿，位列第三，占比3.4%。

7月份，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。8月22日，国家能源局发布7月份全社会用电量等数据，7月份全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。从分产业用电看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长1.5%；第二产业用电量5656亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量1871亿千瓦时，同比增长7.8%；城乡居民生活用电量1727亿千瓦时，同比增长5.9%。

1~7月，全社会用电量累计55971亿千瓦时，同比增长7.7%，其中规模以上工业发电量为53239亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量764亿千瓦时，同比增长7.5%，占比1.36%；第二产业用电量36329亿千瓦时，同比增长6.6%，占比64.91%；第三产业用电量10396亿千瓦时，同比增长11.0%，占比18.57%；城乡居民生活用电量8482亿千瓦时，同比增长8.4%，占比15.15%。

投资建议：

电力设备

主线一：电力设备出海趋势明确。电力设备出海有望打开设备企业新成长空间，我国拥有完整的电力设备制造供应链体系，竞争优势明显（总承包经验丰富+报价具有竞争力+项目执行效率高），建议关注：变压器等一次设备【金盘科技】【明阳电气】【思源电气】【伊戈尔】；变压器分接开关【华明装备】；变压器电磁线【金杯电工】；取向硅钢【望变电气】；电表&AMI解决方案【海兴电力】【三星医疗】【威胜控股】；电力通信芯片与模组【威胜信息】；线缆【华通线缆】；复合绝缘子材料【神马电力】。

主线二：配网侧投资占比有望提升。配网智能化、数字化为新型电力系统发展的必由之路，是“十四五”电网重点投资环节，推荐【国电南瑞】【四方股份】，电力数字化建议关注【国网信通】；分布式能源实现用户侧就地消纳，推荐EPCO模式服务商【苏文电能】【泽宇智能】，分布式能源运营商【芯能科技】，新能源微电网【金智科技】；建议关注：功率及负荷预测【国能日新】；虚拟电厂运营商【安科瑞】【东方电子】【恒实科技】。

主线三：特高压“十四五“线路规划明确，进度确定性高。相关公司未来有望受益于特高压建设带来的业绩弹性，推荐【平高电气】【许继电气】，建议关注【中国西电】。

工控及机器人

人形机器人大时代来临，站在当前产业化初期，优先关注确定性&价值量。

思路一：确定性高的Tesla主线，参与Tesla机器人产品前期设计研发，定位一级供应商，大概率确定供货。关注Tier1【鸣志电器】【三花智控】【拓普集团】，以及供应Tier1的间接供应商【绿的谐波】【五洲新春】【斯菱股份】；

思路二：考虑人形机器人后续降本需求，国产供应链厂商具备量产性价比，且多数企业正在陆续与国内机器人本体厂接触，有望受益后续大规模量产。建议关注（减速器）【中大力德】【精锻科技】；（丝杠）【鼎智科技】【恒立液压】【贝斯特】；（电机）【伟创电气】【儒竞科技】；（传感器）【柯力传感】等；

思路三：国内领先的内资工控企业有望受益，推荐【汇川技术】，建议关注【禾川科技】【雷赛智能】【麦格米特】等。

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