2024年6月，Cycle首次对Vanda 提出了收购邀约，当时公司股价还上涨了24%。
在Cycle这两次报价中，发生的一件重大事件就是Vanda的胃轻瘫药物tradipitant的新药上市申请遭到FDA拒绝批准。
tradipitant被拒后，Vanda并没有因此觉得自己掉价了，仍然坚持认为Cycle第二次提出的报价严重低估了公司的价值，不符合公司及其股东的最佳利益。Vanda甚至还将Cycle的收购邀约描述为“投机主义”，试图以折让的价格收购公司股票。
在被Vanda拒绝的邀邀约收购的名单上，并非只有Cycle一家。
在此之前（2024年5月），Vanda董事会还拒绝了CDMO公司Future Pak提出的每股7.25—7.75美元的收购邀约。董事会认为，Future Pak的收购会给公司带来巨大的风险和不确定性，不符合股东的最佳利益。为了避免公司被恶意收购，Vanda还因此启动了一项“毒丸计划”。
多次硬刚FDA
如果要描述Vanda的一个突出特点的话，那就是“刚”。
一般的药企在新药上市申请遭到监管拒绝后，都是老老实实补充相关数据，以达到FDA的监管要求，但大多数情况下，这家公司在遇到与FDA意见分歧的时候都选择了硬刚。
早在2018年，FDA部分暂停了tradipitant的两项临床研究后，Vanda就将FDA告上法庭。因为FDA要求Vanda提供动物的临床前毒理数据，而Vanda认为动物研究并非必要的（之后提交新药上市申请的时候，Vanda还是坚持己见，选择了基于微生理系统的非动物临床前毒理学数据，不难理解，FDA最终向公司发出了一封CRL）。
同年，FDA拒绝批准Hetlioz治疗时差障碍的新适应症后，Vanda再度选择与FDA当庭对峙。
不论是Future Pak，还是Cycle，对Vanda都是提出的溢价收购——目前Vanda的股价为4.8美元/股。
对于Vanda而言，需要应对的是营收出现显著下滑的情况，2023年公司营收较2022年（约2.544亿美元）下降了约24%，为1.926亿美元。
公司收入主要来自两款上市产品Hetlioz和Fanapt。
Hetlioz是一款褪黑素受体激动剂，2014年获得FDA批准用以治疗非24小时睡醒周期障碍，此后又被批准用于治疗史密斯-马吉利综合征。
作为公司的一大营收支柱，Hetlioz贡献了超一半的收入。然而Hetlioz在2023年销售业绩出现显著下滑，同比2022年（1.597亿美元）下降了37%，至1.002亿美元。2024年上半年销售额同样较2023年上半年下降了37%，至3880万美元。
除了销售下滑之外，Hetlioz今年也是流年不利，3月的时候，用于失眠适应症的新药补充上市申请遭到了FDA的拒绝，在4月，Hetlioz还输掉了与仿制药厂家的诉讼，未来Hetlioz想要扭转销售下跌势头将更具挑战。
Fanapt算是有个好消息，今年在4月成功获批了I型双相情感障碍的新适应症批准。Fanapt在2009年首次获得FDA批准，用于急性成人精神分裂症。今年上半年，Fanapt已经成为公司销售额第一的的产品，不过相比2023年（4700万美元），销售额还是下滑了7%，为4370万美元。
事实上，Vanda应该也是对这种情况有所预料，在去年底，Vanda花了1亿美元从强生那收购了一款自免新药Ponvory的美国以及加拿大权益。2024年上半年，Ponvory贡献了1540万美元的销售收入。
