这是巴菲特一直长期的看法，就是作为投资者，你自己是否真正了解一家公司非常重要，特别是未来一个比较长时间（比如10-15年）内这家公司的发展。很多投资报告，包括高价格的报告作用很有限。这里他举了一个例子是他们收购一家公司时，有人卖他们一份200万美元报告。如果看国内投资报告的情况，我觉得报告质量是更加堪忧的，现在的券商报告，也就是卖方报告，我理解是更接近于新闻，而不是传统报告。发的快，观点惊人，是否有流量，比是否研究清楚一个问题重要的多，而很多目标是做高质量研究的分析师其实在券商内部的体系里，我觉得给他们的无论是待遇还是精神的激励，是持续逐年降低的，这也是无法改变的趋势。另外有一个细节，巴菲特说的是预测报告，其实无论国外还是国内，有一些非预测性质的报告，有一些质量还是不错的，不过一般价格确实也不便宜了，毕竟无法向券商那样通过佣金来间接产生这些报告。
巴菲特：你不用通过做特别难的事情来额外获得更多的东西，有些人认为如果能跳过一个七英尺高的栏杆，别人给你的奖励会比你跨过一英尺的栏杆更值钱，在投资界情况并非如此，你需要坚持做非常普通的事情才能获得较好的投资回报，比如现在的我们税前收入比几年前多了30亿美元，我对某个分销系统的财务状况完全不了解，也没几个人知道他们的存在，我知道有些投资人在调查拥有复杂业务的企业时，会从各种渠道找各种各样的报告，但这没有任何意义。你在公开场合拿到的报告展示的是别人对此业务的理解和认识，你并没有真正地理解这个业务10年或15年后会是什么样子？未来要做的事是避免犯错？还是其他？
芒格：投资上任何偷懒的行为都是危险的。我的另一位偶像是马克·吐温，他是他那个时代的推动者，他说:“地雷是骗子在地上的一个洞”，这就是我看待预测的方式。有一次，我和沃伦在收购一家企业的过程中，有人200万美元卖给我们一份商业预测，这本书非常厚。
巴菲特：我觉得有人愿意花200万买下来，然后不打开看它，这太荒谬了。我不明白为什么会有投资人会看卖家整理的一堆预测。
芒格：或者他的经纪人。
巴菲特：可以说，对这种预测抱有任何期望的投资人都是愚蠢的，我们对这种预测报告完全不感兴趣。如果我们自己都对未来没有规划，只单纯地坐在那里听那些中间商告诉我们企业的未来是什么样的，这是非常愚蠢且幼稚的行为。我们的报告中有一句话：不要问理发师你是否需要理发，它非常适用于卖家对企业的预测。
