2025年，沪深300真能再涨20%吗？
财富
2025-01-16 17:06
上海
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PE涨到14倍，也能贡献约10%的涨幅。（PS：年初，沪深300的PE约12.6倍）两个10%叠加，高盛给出了2025年沪深300还能再涨20%的结论。有点巧，国内机构也给出了“2025年，沪深300成分股净利润同比增长8.49%”的结论。并预测，2024年、2026年，沪深300净利润增速接近9%，和高盛给的预测有点接近。2024年前三季度，沪深300净利润增速只有1.86%，要实现全年8.8%的增速，可想而知4季度要增长多少，这显然不现实。2020年，预测净利润3.82万亿，实际只有3.26万亿，预测值比实际值高了17%。2021年，预测净利润4.15万亿，实际是3.75万亿，又高了11%。2022年，预测净利润4.53万亿，实际是4.14万亿，高了9%。2023年，预测净利润4.65万亿，实际是4.3万亿，高了8%。所以，预测2025年沪深300净利润增长10%，这脑袋拍的多多少少有点大。国内机构就算了，高盛这是要干嘛...1）有业绩和行情同涨的时候。比如2006年、2007年、2009年、2017年、2019年（标蓝部分）。2）也有背离的时候。2010年、2011年、2013年、2021年，沪深300都取得了不错的业绩增长，但当年指数都是跌的（标绿部分）。3）也有业绩小涨，但指数大涨的时候。比如2014年、2020年。总的来说，业绩只是影响行情的一个因素，并不能最终决定行情涨跌。业绩增长能带动股价上涨，流动性宽松也能带动市场估值提升（PE上涨），进而带动股价上涨。2014年和2020年，股市之所以逆势上涨，主要就在于流动性宽松。2014-2015年，那是一场长达2年的宽松，中国十年期国债收益率从4.6%降至2.8%，美国十年期国债收益率从3%降至2.2%。2020年，因为疫情更是宽松到了极点，中债收益率虽然下跌后涨，但十年期美债收益率却最低降到了0.5%，创了新低。但在业绩不增长，或弱增长假设下，如果今年沪深300的涨幅全部由PE贡献。目前沪深300的PE是12.4倍，涨20%后是14.9倍。这个估值将回到2017年底和2021年7月的水平，算是一个比较高的位置。所以，2025年沪深300真的能再涨20%吗？大家觉得难度大不大？他精准预测了去年12月中旬到今年1月中旬的回调，当时的原话是“12月中旬到1月中旬，是A股港股垃圾时间”。三重因素叠加，去年12月中旬到今年1月中旬会有点青黄不接。现在回看，他预测的相当精准，从2024年12月12日到今年1月13日，沪深300从4029跌到了3723，跌了7.6%。1）2025年是一个牛市格局，行情震荡向上，将迎来主升浪，高点出现在下半年。2）当前的下跌是9·24行情后的正常回调，春节前后就可能迎来主升浪行情。这个指标基本在“2-1”之间波动，达到“2”时，居民储蓄存款是A股总市值的2倍，通常会出现一波牛市，比如2014-2015的牛市。跌到“1”时，则是牛市末期，比如2018年初，2021年初。行情上，1999年“5·19行情”结束后，市场也是持续下跌，就在1999年底大多数人认为牛市结束的时候，主升浪行情却来了。现在的市场表现和1999年底不要太像，借鉴当时的行情，主升浪行情可能在春节前后启动。右下角点个【在看】和【赞![]()
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