官宣退市
上市十周年之际，贵人鸟却被强制退市了。
日前，该公司发布公告称，公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触及终止上市条件，上交所对公司股票作出终止上市决定。
3月7日，ST贵人股票已经被实施停牌，当日股票收盘价0.67元/股，市值为10.53亿元。3月29日，该公司股票将退出A股市场。截至2023年9月30日，贵人鸟股东总数为2.92万户。
作为A股市场运动品牌第一股，贵人鸟曾经辉煌过。这家发轫于“鞋都”晋江的企业，2004年菜开启品牌之路。赶上中国体育用品行业的“黄金十年”，贵人鸟与李宁、安踏、361度等晋江鞋企，均在这段时间跻身资本市场。
当年，运动品牌的营销扎堆邀请体育明星代言，贵人鸟创始人林天福在赞助球队这种常规动作之外，还独辟蹊径，邀请刘德华、张柏芝、林志玲等娱乐明星担任代言人。通过娱乐圈与体育圈的双重曝光，贵人鸟品牌被更多人记住。
2008年，凭借奥运会的加持，贵人鸟开始飞得更高。门店数量从2009年的1847家飙升到2013年的5560家。营业额也从2009年的6亿元飙升至2012年的28.6亿元。
2014年1月，贵人鸟登陆上交所，成为A股市场“运动品牌第一股”。赶上2015年的牛市，贵人鸟市值一度超过417亿元，创始人林天福也凭借190亿元身家成为泉州首富。
为何“坠落”
2008年奥运会的红利消耗殆尽之后，体育产业的市场需求开始走下坡路。数据显示，2007年到2010年，我国运动鞋服市场复合年均增长率减弱，2011年到2014年则滑落至2%。
行业集体入冬，李宁、安踏等纷纷展开清理库存工作，对自身渠道进行变革。
贵人鸟却反其道而行之，逆势扩张。尤其是上市之后，志得意满的林天福，拿着募集到的资金，开始谋划“产业多元化”，提出“打造多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团，成为国内体育产业第一公司”这样的战略目标。
作为一家传统运动鞋服公司，贵人鸟通过投资并购等方式，加大向泛体育产业转型力度。2015年，贵人鸟耗资2.39亿元入股虎扑体育；豪掷2亿元和1.2亿元分别投资康湃思体育和西班牙足球经纪公司BOY；2016年，耗资3.83亿元将杰之行50.01%的股份收入囊中；投资2.6一样入股安康人寿，打算弯道进入体育保险领域；又以3.88亿元代价拿下名鞋库51%的股份。
有统计发现，短短3年时间，贵人鸟进行了超10次收购，累计耗资超40亿元。然而，高溢价并购一方面并未改善盈利状态，另一方面也未与主业产生协同性。贵人鸟在主业遭遇出清的背景下，开始出现亏损的局面。
2018年，贵人鸟录得上市之后首次净利润亏损。随后，贵人鸟开始变卖资产，重新聚焦主业，但为时已晚。2018年到2020年，3年时间贵人鸟累计亏损21.64亿元。在已经“变天”的体育用品市场，贵人鸟难以找到立足之地。
林天福家族不得不卖掉公司，淡出贵人鸟。新的控股股东采取“运动鞋服和粮食贸易”双主业经营模式，仍然未能扭转亏损的颓势。
退市，成为贵人鸟的终局。正所谓十年一觉上市梦，百亿市值终成空。当然，贵人鸟“坠落”背后，没有赢家。
退市机制常态化
ST贵人并非今年唯一一家遭遇面值退市的上市公司。在A股市场出清力度不断加大的背景下，还有*ST新海、*ST博天、*ST华仪、ST鸿达、*ST爱迪、*ST泛海、*ST柏龙和ST星源等多家公司股票锁定退市或完成摘牌退市。其中，除了*ST新海和*ST博天退市原因是触及重大违法被强制退市。其他几家均因触及“面值退市”而告别资本市场。
“有进有出、优胜劣汰”的常态化退市机制逐步形成。有数据显示，退市改革3年来，共有127家公司退出资本市场，其中104家属于强制退市。有评论认为，退市机制常态化加快落实，虽然会使得退市率提升，但对资本市场的高质量发展，则多有助力。
国金证券发布研报称，2024年A股市场常态化退市趋势有望延续，优胜劣汰的市场竞争环境或进一步强化，市场资源也将不断向优质企业集中。
当然，对上市公司来说，退市并不等同于破产。退市后，公司可以转到三板市场继续交易。当然，三板市场流动性更弱，缺少关注度。
对退市公司来说，如果经营有了反转趋势，财务指标满足一定的条件，还可以重新寻求上市。A股市场来看，长航油运、国机重装和汇绿生态等曾经退市的公司，都已实现重新上市。
对仍然留在A股市场的公司来说，尤其是对于估计长期低迷的上市公司而言，确实需要做好经营的同时，做好市值管理。
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